近期A股最为亮眼的AI主线在周二出现了较为明显的分化态势。

以寒武纪（688256）为代表的国产链龙头品种仍然表现强劲，但服务器、AI物料端等品种受阻回落，主要股指也随之有所分化。其中，科创50指数再创历史新高，上证综指等股指小幅回落。

但主要股指的上升趋势仍然清晰可见，且成交金额仍然保持活跃态势。看来，短线A股内在做多动能仍然强劲，有利于后续行情的演绎。

浮现两个短线担忧

近期A股市场的走势极为强劲，科创50指数持续创出历史新高，走出了近年来罕见的强劲的主升浪行情特征；动量资金做多热情澎湃，10倍股频现，千元股阵容也迅速扩容，在周二，中际旭创（300308）成为A股历史上又一家千元股票。此外，沪深两市成交金额持续突破3万亿元，即便在周二A股市场表现有所分化的背景下，沪深两市成交金额仍然达3.24万亿元。

如此就带来了两个短线担忧，一是交易拥挤度的担忧。当前无论是电子还是通讯等领域，其交易拥挤度均处在历史高位区域，相对应的估值数据，也处在历史高位区域。所以，恐高情绪叠加交易拥挤度，使得市场的短线追高热情在周二有所降温，如此就使得AI核心主线的冲击力度明显降低，在周二出现了分化态势。

二是融资杠杆的担忧。当前沪深两市两融余额已突破2.8万亿元，创历史新高，如此就引起了部分动量资金的担忧，不仅是对过高的杠杆将带来更高波动的担忧，还有潜在降温措施的预期，比如说在周二盘前就有关于“券商设立即时平仓线”的相关信息，这也抑制短线A股的追高意愿，从而令周二A股的买盘力度有所降低。

趋势未变，把握调仓契机

由此可见，周二的调整，只是部分动量资金恐高以及“莫须有”的一些担忧，并不是3月以来上升趋势推动力量的根本逆转。比如说AI主线的叙事逻辑未根本改变，全球的AI军备竞赛趋势仍然清晰；再比如，自主可控的国产链叙事方向未根本改变，当前AI核心主线的推力仍然强劲。

与此同时，在AI主线演进过程中，也不断出现新的叙事逻辑，从而赋予AI主线更为强劲的新推力。比如，近一年来的稀土、镓、锗、铟等两用物资的出口管制，使得海外AI供应链出现了巨大缺口，这就给A股国产链的国产化打开了广阔的空间，这也是3月以来诸多强势股背后的强大推力，比如泰晶科技（603738）、云南锗业（002428）等。随着时间的推移，这些稀有金属原料的海外库存消耗殆尽，可能会对国产链形成更为强劲的业绩推动力量，如此就会给A股带来新的做多推力。

另外，在近期还有一些主线正在悄然活跃，比如说房地产产业链、创新药产业链的相关龙头品种，已经走出了较为清晰的上升通道，恒瑞医药（600276）等个股在周二盘中也有所异动。只是由于它们估值弹性低，“曝光”力度不如AI主线的龙头品种。但是，它们也在悄悄走强，也是A股不可忽视的涨升驱动力量。

综上所述，短线A股有所分化，但上升趋势的推力仍然强劲。因此，周二的分化或是一个难得的上车契机。在方向上，在AI物料端等AI核心主线上仍宜配置较高仓位，同时，也可以跟踪房地产产业链、创新药产业链以及资源主线的一些龙头品种的动向。