今年以来，科技创新债券（以下简称“科创债”）发行持续升温，“量价齐升、供需两旺”的态势明显。Wind资讯数据显示，截至4月27日收盘，年内全市场已发行636只科创债，发行规模为6727.775亿元，分别同比增长126%和153%。

科创债的发行不仅在规模上实现跨越，而且在资金用途、主体结构、产品创新等多维度展现出新特征。具体来看，中央国有企业仍保持大额发行，单笔规模普遍在30亿元至100亿元之间。央企通过科创债融资，主要用于国家重大科技基础设施建设、绿色能源转型、关键核心技术攻关等领域。

民营企业参与度明显提升，成为科创债市场的重要新生力量。通威股份有限公司、浙江华友钴业股份有限公司、浙江吉利控股集团有限公司等民营科创龙头企业陆续发行科创债，募集资金主要投向光伏材料采购、电池回收、智能制造、新能源汽车研发等。

从Wind一级行业分布看，2026年新增的科创债高度集中于工业、信息技术、金融三大板块，三者合计占比超60%。工业类发行人，如中国中铁股份有限公司、蜀道投资集团有限责任公司、广州地铁集团有限公司等，募集资金多用于基建、设备更新、园区建设；信息技术类发行人，如京东方科技集团股份有限公司、TCL科技集团股份有限公司、浪潮电子信息产业股份有限公司等，聚焦半导体、显示面板、5G、算力基础设施；金融类发行人，如券商发行的科创债主要用于科技创新基金出资、科创债券投资、资本中介服务。

随着科创债市场的不断成熟，其募集资金用途愈发精细化、项目化，大量债券在募集说明书中明确列出具体投向项目名称及资金占比。其中，“不低于70%募集资金通过股权、债券、基金投资等形式，专项支持科技创新领域业务”已成为科创债的“标配”条款。同时，科创债资金用途实现“科技创新投资+债务优化”双轮驱动，有效覆盖科创企业“投早、投小、投长期、投硬科技”的全周期融资需求。

今年以来，科创债产品类型日益丰富。科技创新可续期公司债券（如“5+N”“3+N”期限结构）凭借与科创项目长周期回报特征的高度匹配，受到能源、基建、材料类央企和地方国企的青睐；混合型科创票据、低碳转型挂钩债等创新品种密集涌现，为不同风险偏好的投资者提供了多元化选择，进一步提升了市场活跃度。

展望未来，东方金诚研究发展部执行总监于丽峰对《证券日报》记者表示，为改善科创债风险收益不对称和发行期限偏短的问题，债券市场可以从以下几个方面进一步完善制度建设：一是创新产品结构，鼓励股债混合产品发行，允许科创债投资人分享发行人股权增值收益，实现风险收益平衡；二是支持担保、信用增进和信用保护工具扩容，为更多处于中低信用级别但具备核心技术潜力的发行人提供增信支持；三是加强市场培育，丰富投资者类型，提升高风险偏好投资人和长期资金的占比，增强科创债市场的包容性；四是继续加强投资者保护体系建设，完善违约处置机制，鼓励金融资产管理公司等参与科创企业资产重组，提高违约处置效率。