报告品种：铜

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据富宝有色调研了解，截止至11月7日国内再生铜加工产能利用率小幅下滑，其中主要为安徽、湖北、河北等地开工有所下滑拖累，而江西、四川等地再生铜加工较此前环比上行。关注本周产能利用率分化的主要原因集中在财税不稳定上，虽然当前再生铜加工利润仍处近年较好位置，但财税政策带来企业限制生产动作；而江西地区则受制于部分此前停产企业年末补充产值，适当开工推动。

在原料库存周转期方面，国内多数地区原料库存小幅下滑，而湖北地区则受此前订单陆续送至影响，整体原料库存及周转期维持高位，并可能带来短期持续高位；而国内废铜贸易商方面则反馈市场流动相对有所缩减，周度到货量由1.3万吨/周下降至0.79万吨/周，贸易商库存则有所增加至0.49万吨，显示出贸易商捂货情绪； 而下游消费方面，国内整体下游终端维持相对低迷状态，而铜杆贸易商则不断接取此前原料订单，推动贸易端铜材库存高涨，在后续铜材产量下滑的同时或对国内供应带来补充作用。

数据上，中国再生铜加工综合开工率录得37.65%，环比下滑1.45%；再生铜企业成品产量5.35万吨，环比减少0.27万吨；废铜原料库存2.38万吨，环比增加660吨；库存原料周转期3.1天，环比减少0.2天；国内综合精废价差8367元/吨，环比下降491元/吨，再生铜加工利润均值933元/吨，环比减少176元/吨。

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