报告品种：螺纹钢

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2025年10月起新增钢厂出口排产数据，螺纹、线盘排产量包含出口，但不包含钢坯出口。

据SMM调研重点生产钢企56个样本数据：

10月螺纹计划产量853.98万吨，较9月实际产量减少30.34万吨，降幅3.43%；

10月线盘计划产量346.14万吨，较9月实际产量增加6.14万吨，增幅1.81%。

10月样本钢厂长材出口排产量在54万吨，其中钢坯出口排产量在22万吨。

图一：主流建材钢厂螺纹&线盘排产（56家）

数据来源：SMM

整体来看

9月全国建筑钢材价格走势震荡下行，中下旬有阶段性上涨行情，主要是美联储降息落地前叠加原料炒作，市场情绪好转带动价格上涨，但节前多地受雨水天气影响，实际终端需求释放不及预期，现货底部价格继续回落。成本方面，原料端价格走势继续强于成材端，焦炭第二轮提涨有落地可能，钢厂生产成本攀升，效益转差，其中部分华东区域钢厂即期净利润已开始亏损，目前综合效益水平在（-200-200）之间。目前产板带效益好，且接单好于长材端，部分钢厂铁水多倾向品种端；此外临近年底，各钢厂陆续安排年检计划，其中部分厂家考虑现阶段效益不佳，10月也有提前安排高炉年检及配套轧线检修，建材产量有一定减量。

分地区来看

表一：螺纹、盘螺排产9月实际值与10月计划量

数据来源：SMM

东北地区，钢厂利润在（-100-100）之间，前期检修钢厂暂未复产计划10月下旬复产，检修影响量大于9月，螺纹轧线继续减量生产，其他厂家暂保持正常生产节奏。

华北地区，钢厂利润在（-200-100）之间，9月大阅兵期间部分钢厂高炉有阶段停产，10月恢复正常生产水平，建材产量有明显增量；但目前钢厂的效益有明显下滑，个别厂家生产毛利润亏损超200元/吨。

华东地区，钢厂利润在（-100-200）之间，目前钢厂生产毛利润有明显下滑，部分厂家净利润已有小亏情况，10月建材产量有下降，其中个别江苏厂家已提前进行高炉年检，轧材量减少，其他钢厂11月也有检修计划，后续产量或继续减少。

西北地区，钢厂利润在（-200-0）之间，区域内钢厂生产多维持前期水平，效益亏损加剧，后期大概率减建材产量。

华中、华南地区，钢厂利润在（-100-100）之间，区域内有钢厂9月底新投产热卷产线，10月将部分铁水转向热卷，导致建材产量降幅明显。

西南地区，钢厂利润在（-100-0）之间，钢厂产建材普遍处于亏损阶段，但现金流压力暂可控，短期将继续维持前期生产水平。

图二：2021年至今钢厂生产螺纹钢即时利润走势

数据来源：SMM

图三：样本钢厂10月初螺纹边际利润情况

数据来源：SMM

后续来看

多家钢厂净利润处于盈亏平衡线上下，暂维持前期生产水平；但西北、西南区域钢厂生产继续处于亏损状态，后期生产建材积极性不高，其次华东、华中部分钢厂有转增产板卷的预期，10月建材计划排产量有下滑；节中废钢价格虽有下调，但收废难问题持续存在，电炉厂亏损改善有限，短期继续保持平谷电生产节奏。综合来看，长流程钢厂产建材即时效益转差，品种材效益优势明显，纯产建材厂家暂维持前期生产水平，但多品种钢厂继续将铁水转向品种材；此外年底钢厂将陆续安排年检计划，后期钢厂产建材仍有减量预期。

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