品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏强

参考观点：震荡

核心逻辑：8 月 18 日，焦煤主力合约高位回落，收盘于 1187.5 元/吨，录得 2.94%的跌幅。市场多空分歧有所增加，焦煤期货进入高位震荡格局。回顾本轮“反内卷”整治，由 7 月 1 日中央财经委员会定调，且已获得多个行业积极响应，后续焦煤市场或将继续呈现渐进式改善，通过温和有序的产能优化和产业升级，行业供给过剩格局有望逐步缓解，并推动市场供需关系向更加平衡的方向转变。总之，虽然短期可能出现调整，但中长期来看，焦煤价格中枢仍具备上行基础，主要风险点在于政策执行力度不及预期。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡偏强

参考观点：震荡

核心逻辑：8 月 18 日，焦炭主力合约高位回落，收盘于 1702 元/吨，录得 1.56%的跌幅。8 月以来，焦炭原材料焦煤供应端消息面扰动依然不断。虽然从实际产量数据来看，目前为止国内焦煤实际供应暂未受到明显影响，但市场预期已然改善。后续煤炭行业协会以及煤企预计仍会积极配合反内卷政策，焦炭期货价格在阶段性调整过后，或仍表现出易涨难跌的特征，主要的利空风险在于焦煤供应减量不及预期。（仅供参考，不构成任何投资建议）