报告品种：锡

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富宝有色网对国内21家冶炼厂（涉及精锡产能34万吨，总产能覆盖率98%）产量统计结果显示，2025年5月上述样本企业精锡总产量为15450吨，环比减少5.31%，同比减少11.46%。

开工率方面：5月市场平均开工率为53.43%，环比减少3%。产量和开工率在5月均呈现下跌势态。2025年1-5月，国内上述样本企业精锡总产量达到76769吨。

分地区产量看：华北、华中地区产量较4月份持平，西南、华南、华东地区产量均呈下滑态势，跌幅分别为3.76%、9.40%、7.22%。

锡矿端虽有松动预期，但流入国内还需时间，短期来看，锡矿端供应延续偏紧格局，2025年 1-4月我国累计进口锡矿砂及其精矿36771吨，同比减少47.92%；其中自缅甸累计进口锡矿砂及其精矿9539吨，同比减少79.92%，自刚果（金）累计进口锡矿砂及其精矿9062吨，同比增加7.94%。矿端供应紧缺显现，但下游消费逐渐进入淡季，市场呈现供需双弱势态，锡价呈区间震荡格局。

据了解，云南地区大部分冶炼企业5月产量整体保持稳定，但有小部分企业由于原料供应紧张、利润被压缩而减产；江西、广西地区部分冶炼企业基本正常生产，5月整体产量小幅减少；广东地区大部分冶炼企业基本维持正常生产，但废锡原料供应紧张，月内整体产量明显减少；其他地区冶炼企业产量水平相对稳定。

6月来看，佤邦复产缓慢叠加刚果（金）锡矿流入国内还需时间，预计最早或在7月锡矿流入国内，叠加废料流通减少，短期原料端延续偏紧格局，预计6月精锡产量在1.2-1.3万吨水平。

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