华鑫早间头条

宏观与产业

1、国务院总理李强在吉隆坡出席东盟-中国-海合会峰会。会议以“共创机遇　共享繁荣”为主题。李强指出，中方愿同东盟、海合会加强三方伙伴关系，商讨制定高质量共建“一带一路”行动计划，加强基础设施、市场规则等对接联通，拓展能源、农业、人工智能、数字经济、绿色低碳等领域合作，促进人员往来和民心相通。 东盟-中国-海合会峰会联合声明发布，其中提到， 促进自由贸易，欢迎中国－东盟自贸区3.0版升级谈判全面完成，期待升级议定书早日签署和生效；期待中国－海合会自贸协定谈判早日完成；探讨建立区域性商务理事会，促进三方企业对话，加强贸易投资流动，发展地区价值链；探索本币和跨境支付合作。

2、国家统计局公布数据显示，4月份，我国规模以上工业企业利润同比增长3%，较3月份加快0.4个百分点。以装备制造业、高技术制造业为代表的新动能行业利润增长较快，智能车载设备制造、智能无人飞行器制造等行业利润分别增长177.4%、167.9%。

资本市场

1、昨日A股与港股市场

周二A股震荡走低，机器人、算力产业链领跌，汽车股延续跌势，新消费概念股掀涨停潮，化工股午后集体爆发，医药股重拾升势。截止收盘，上证指数跌0.18%报3340.69点，深证成指跌0.61%，创业板指跌0.68%，市场成交额1.02万亿元。中泰证券投资顾问邓天认为，震荡行情或将延续。由于市场人气进一步活跃，结构性行情机会涌现，可挖掘方向较多。中期投资者可围绕资产重组新规，挖掘已有强势产业资本入主，且有资产注入预期的标的。

香港恒生指数涨0.43%报23381.99点，恒生科技指数涨0.48%，恒生中国企业指数涨0.38%。谷子经济、新茶饮概念走强，泡泡玛特、蜜雪集团、古茗均创历史新高。黄金、汽车板块走低。南向资金净买入119.75亿港元，美团获净买入19亿港元，腾讯控股遭净卖出近12亿港元。

2、昨日美股、美债与汇率

美国三大股指全线收涨，道指涨1.78%报42343.65点，标普500指数涨2.05%报5921.54点，纳指涨2.47%报19199.16点。耐克涨超4%，英伟达涨逾3%，领涨道指。万得美国科技七巨头指数涨2.9%，特斯拉涨近7%，谷歌涨逾2%。中概股涨跌不一，小马智行涨超22%，拼多多跌超13%。美股上涨主要受到消费者信心回升、美欧贸易谈判进展、美联储降息预期升温、科技股表现强劲等多重因素的推动。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌0.74个基点报3.974%，3年期美债收益率跌2.04个基点报3.927%，5年期美债收益率跌3.53个基点报4.033%，10年期美债收益率跌6.25个基点报4.444%，30年期美债收益率跌8.65个基点报4.951%。

纽约尾盘，美元指数涨0.64%报99.6147，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.53%报1.1328，英镑兑美元跌0.42%报1.3507，澳元兑美元跌0.72%报0.6442，美元兑日元涨1.06%报144.35，美元兑瑞郎涨0.77%报0.8273，离岸人民币对美元跌148个基点报7.1917。 

▌今日提示

09:20  中国央行公开市场有1570亿元逆回购到期

24:00  欧洲央行管委内格尔发表讲话

▌商品相关信息

国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.27%报3299.70美元/盎司，COMEX白银期货跌0.77%报33.39美元/盎司。美国消费者信心指数改善，但全球贸易不确定性及关税政策继续拖累经济增长。欧元区利率正常化未完成，通胀目标仍需努力，贵金属市场不确定性增加。

▌策略参考和回顾

【期指】周二A股除北证50以外，其他主要指数均调整，上证指数收跌0.18%，深成指收跌0.61%，创业板指跌0.68%，科创50跌0.95%，北证50涨0.08%，全A平均股价跌0.43%，全市场成交总额10241亿元，缩量97亿元。各期指均下跌，IM表现抗跌，各期指跌幅排名： IH>IF>IC>IM。隔夜欧美股市多数收涨，德国DAX指数再创收盘历史新高，美股三大指数普涨，其中标普和纳指涨超2%。科技股普涨，特斯拉涨近7%，同期中国纳斯达克金龙指数小幅下跌，拼多多公布财报，股价下跌超13%。昨日A股市场延续分化和震荡，这是存量资金博弈的市场特点。个股继续关注红利+科技，期指跟踪IH+IM。

【贵金属】黄金夜盘高位震荡，沪金主力收于770.1，跌幅为0.79%，沪银主力收于8249，跌幅为0.07％。欧盟与美国谈判传出利好，美国股债汇一同走强，对未来经济乐观情绪上升，削弱黄金的避险价值。日本央行行长植田和男在27日强调了继续加息的方针，避险情绪下降削弱黄金向上势头。短期来看，控制黄金仓位，黄金可能进入横盘震荡格局直到美联储再次降息或贸易战再次恶化，底部支撑或在3000美元/盎司附近，持有黄金ETF的投资者可以采用买入虚值看跌期权进行保护，短期建议观望，等待外部更多宏观局势发生变化。中美贸易战是一个中长期叙事，央行持续购金纳入央行储备将持续为黄金提供较为坚实的底部。美贸易战与去美元化背景下黄金仍具有巨大向上潜力，待价格回归理性后，逢低看多依然是黄金的主线交易逻辑，区间操作，止盈止损。

【有色】夜盘有色延续分化，铜铝锌上涨，铅镍锡下跌，三个上涨的有色金属的共同特点是合约呈BACK结构。换月成主力合约7月高开于78000之上，在夜盘交易时段，保持强势震荡；沪铝未受到昨日白天盘大跌的影响，大幅高开后震荡，同期氧化铝震荡；锌高开后窄幅波动。按昨日收盘价，沪铜、沪铝和沪锌的现货升水分别是230、160和390。同期铅震荡，镍创阶段新低后震荡，锡震荡回落。继续关注基本面相对偏好的铜铝的表现，同时盘中跟踪持仓恢复情况。

【黑色金属】夜盘螺纹热卷震荡偏弱。中美关税在90天暂缓期关税大幅下降，引发抢出口潮，略提振制造用钢需求。但1-4月全国房地产开发投资额同比下降10.3%，降幅较1-3月扩大0.4个百分点；1-4月房屋新开工面积下降23.8%，施工面积下降9.7%，国内地产维持收缩态势，建筑钢材需求较弱。煤炭供给宽松，价格不断下行，日均铁水产量超240万吨，钢材供给宽松。六月南方进入梅雨季节，钢材消费进入淡季，预计螺纹热卷震荡偏弱运行。

【农产品】夜盘油粕集体收涨。USDA周度作物生长报告数据显示，截止到5月25日当周，美豆种植率为76%，低于市场预期的78%，此前一周为66%。CBOT大豆小幅上涨，双粕延续震荡偏强走势。国家粮油信息中心数据显示，截止到5月23日当周我国菜油、棕榈油商业库存下降，豆油增加，三大油脂库存整体下降。油脂消费在节前有所提振，但基本面利多驱动有限，预计短期内或延续区间震荡走势。