宝城期货橡胶早报-2025-05-27

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

沪胶（RU）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：随着宏观因子逐渐消化，胶市交投逻辑开始转向品种自身的供需基本面。面对国内外天胶产区正式步入全面割胶，原料产出稳步增长，新胶供应逐渐回升。同时下游轮胎行业开工率逐渐恢复至常态，采购需求有望增强。在偏空因素主导的背景下，本周一夜盘国内沪胶期货2509合约虽震荡企稳，略微收涨 0.03%至 14375 元/吨，不过下行趋势仍在，预计本周二国内沪胶期货或维持震荡偏弱的走势。

合成胶（BR）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：偏弱运行

核心逻辑：随着宏观因子逐渐消化，合成胶市场交投逻辑开始转向品种自身的供需基本面。6月美债危机逐渐迫近，“灰犀牛”效应凸显或诱发宏观新一轮负面冲击。同时OPEC+产油国加快增产节奏，叠加原油需求预期偏弱。近期合成胶供应预期回升，装置产能利用率增加。在偏空产业因子压制下，本周一夜盘国内合成胶期货 2507 合约略微收低 0.04%至 11570 元/吨。预计本周二国内合成胶期货2507 合约或维持震荡偏弱的走势。