【导语】5月虽PP检修装置集中，但部分新增产能释放，一定程度上抵消部分装置检修的利好，供应端多对阶段性市场形成支撑。

5月国内PP来自供应端整体压力较上月略有增加。据卓创资讯数据统计，预计5月国内PP产量在328.31万吨左右，环比4月增加6.25%，同比去年5月份增长17.84%。就日产量看，5月国内PP日产在10.29万吨，环比增加2.83%。5月份国内PP开工负荷率预计在78.76%，较4月份提升1.30个百分点，较去年5月份提升4.28个百分点，4月整体供应压力将有所增加。

就区域产量来看，5月除华中区域产量环比有所减少外，其他区域产量均出现不同程度的增加。其中东北区域因4月检修装置集中，而恒力石化、大庆炼化、辽阳石化等4月多完成检修，5月预计正常运行，令东北区域5月产量环比增加最为明显，增幅为16.56%。而华中区域因4月新增长岭石化装置检修且维持时间较长，以及洛阳石化老线、武汉石化老线继续保持停车，令区域内产量环比缩减最为明显在8.95%

就原来来源方面来看，除外购甲醇制PP产量环比有所缩减外，其他不同原料来源制PP产量环比上月均出现不同程度的增加。其中外购丙烯制PP因利和知信装置4月短停后预计5月正常运行，其他装置平稳运行，使得外购丙烯制PP产量环比增长最为明显，增幅在14.02%。而外购甲醇制PP涉产产能较少，联泓集团二线、青海盐湖、常州富德等长时间停车，停车装置占比较大，受5月自然日增加影响，外购甲醇制PP产量环比出现缩减，幅度在1.96%。

基于生产企业排产计划来看，5月份多数品种产量增加。具体来看，拉丝、中熔共聚、PPB管材、BOPP膜料等品种产量环比增加，其中PPB管材和拉丝增幅最为明显；而均聚注塑、高熔共聚、薄壁注塑品种产量则环比缩量。同比分析，4月低熔共聚、PPR管材、薄壁注塑等品种供应压力有所显现。

均聚注塑5月上旬与拉丝价差走强至30-70元/吨之间，5月计划产量在28.51万吨，环比缩量13.44%，预计月内价差转为顺挂。从排产来看，月内涉及均聚注塑生产的泉州国亨、绍兴三圆停车，宁煤均聚注塑排产比例下降，加之英力士（天津）无排产计划，因此月内均聚注塑产量减少，供应压力减轻。薄壁注塑5月计划产量约在17.52万吨，环比缩量9.27%。月内独山子石化、英力士（天津）、中科炼化等企业无生产计划，中化泉州老线停车，供应缩量支撑5月薄壁注塑价格或表现相对偏强，与拉丝价差环比走扩。高熔纤维5月上旬与拉丝价差收窄至130-180元/吨，月计划产量在16.89万吨，环比缩量有限，同比处略偏高水平，纤维需求处于季节性淡季，供应变动不大的情况下随着气温升高，需求进一步走弱，令价格承压，因此与拉丝价差走弱。

总体来看，5月新增产能投放与装置检修博弈，市场整体供应体量预计增加。同时不同PP品种多呈现增加态势，在需求季节性淡季的逐步来临下，预计市场整体供需基本面支撑力度将有所减弱。

（卓创资讯 杨娟、孙之淇）