品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货

黑色板块品种：焦煤（JM）

日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡

参考观点：震荡思路

核心逻辑：5 月 15 日夜盘，焦煤主力再次走弱，均线维持空头排列，市场氛围难言乐观。现货方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 1015.0 元/吨，周环比下跌 1.5%，折合期货仓单成本约 988 元/吨。政策端，近期中美就关税问题在瑞士达成重要共识，商务部发言人证实，中美在 90 天内大幅降低关税税率，海外压力缓解。上周，国新办新闻发布会也出台一揽子利好政策，涉及货币宽松政策和稳定股市楼市等多个维度。不过，焦煤自身基本面依然疲弱，使其仍是黑色系中最弱品种，压制期货反弹力度。整体来看，近期国内外政策利好持续发酵，但焦煤宽松格局未改，使得期货主力合约维持低位震荡调整。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：震荡思路

核心逻辑：5 月 15 日夜盘，焦炭主力小幅走弱，仍未与年内低位区间运行，均线维持空头排列。现货市场方面，日照港准一级平仓价最新报价为 1440 元/吨，周环比持平，折合期货仓单成本约 1583 元/吨。近期，中美关税矛盾迎来转机，上周国新办新闻发布会也宣布了“一揽子”增量政策，涉及降准、降息以及其他流动性释放工具，并继续稳楼市、稳股市，带动焦炭期货低位震荡调整。不过，目前焦炭基本面格局变化不大，供需维持高位，且需求端增速已开始下滑，预计铁水产量将逐渐企稳回落。综上，国内外宏观利好释放，市场回归基本面博弈，受原材料焦煤供应宽松拖累，焦炭期货表现仍难言乐观，预计暂维持低位运行。（仅供参考，不构成任何投资建议）