报告品种：铅

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市场情况：受供需双弱影响，五一节前沪铅跌回万七关口以内，废电瓶回收商恐跌大量抛售库存，冶炼厂原料到货好转；并有部分回收商为交付高价订单，节中首日继续以高价采购废电瓶，节中采购价格跟随厂里下跌，但反馈货量偏少，市场交投量大幅下滑。

价格方面：节前最后一周国内多地厂家废电动不含税采购价格报9900-10050元/吨以上，实际到货订单价格多在10150-10200元/吨附近；由于节前两周企业原料库存已处相对低位，节前和节中的到货不足以支撑节后的持续消耗，因此多地炼企的废电瓶采购价格跌幅不大，废电动采购价仍在10000-10100元/吨居多，基本持平于清明假期价格，较五一节前下跌100-150元/吨左右。

供应方面：据Mysteel铅团队调研，部分回收商节中随行就市收货，但到货量低于日常；也有回收商放假2-3天，主要原因是今年整体货量下滑严重，正常营业的货量也不大；另一方面是假期的正常安排，人员有放假需求。

需求方面：为保证五一期间的正常生产，多数再生铅厂节前下调采购价的方式刺激出货和降低亏损；节中部分地区采购价降幅有限，河南地区节中废电动报10070元/吨，不少企业表示到货量不大，以消耗库存为主，节后的补库需求仍在。

后市预测：从节中的成交情况来看，节后再生铅厂补库意愿较高，部分企业存在延续保价的情况；5月份本就为传统消费淡季，废电瓶产废情况较4月份或难以有起色，因囤货和看涨惜售导致的供需错配仍会上演，预计5月份废电瓶价格重心下移可能不大，也需关注5月份实际消费驱动和宏观政策对铅价的影响。

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