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沪铝多单适量减持:申银万国期货4月30早评

最新高手视频! 七禾网 时间:2021-04-30 09:19:06 来源:申银万国期货

一、当日主要新闻关注


1)国际新闻


美国总统拜登宣布一项总额高达1.8万亿美元的支出和税收抵免计划,旨在扩大美国家庭的教育和儿童保育机会。


2)国内新闻


辽宁、浙江、内蒙古等地区接连发布“十四五”时期绿色产业投资规划图,围绕清洁能源、生态环保、绿色制造等重点领域,一批重大工程浮出水面。业内人士表示,“十四五”时期预计绿色产业年均投资约3万亿元,多层次投融资体系的建立将推动绿色产业进入高质量发展的快车道。


3)行业新闻


因规划的产能置换原因,山东主导资源山东永锋预计于近期停产,而置换到临沂地区的永锋临港厂区据悉6月上中旬投产,因而山东本省主导建筑钢材资源减少一个品牌。



二、主要品种早盘评论


1)金融


【股指】


股指:美股继续上涨,上一交易日A股节前上攻,中证500相对较弱,两市成交额约8100亿,资金方面北向资金净流入50.88亿元,04月28日融资余额增加15.01亿元至15181.42亿元。近期,新基金发行规模持续缩减,爆款基金数量不断减少,基金发行“降温”态势明显,2021年一季度公募基金整体亏损。当前股指受到均线压制,加上五一长假临近,资金仍有做多意愿,技术上看偏多为主,但仍建议长假后再建仓。


【国债】


国债:价格冲高回落,10年期国债收益率下行0.01bp至3.20%。央行继续开展逆回购操作,完全对冲到期资金,维护银行体系流动性合理充裕,资金面宽松,Shibor全线下行。当前海外疫情有所分化,不过疫苗接种进度较快的国家,疫情逐步得到控制,美英和欧元区4月份PMI数据均继续回升,美联储经济评估有所增强,维持资产购买速度不变。一季度全国一般公共预算收入与2019年同期相比增长6.4%,两年平均增长3.2%,实现恢复性增长,社融中长期贷款继续多增,融资结构不断优化,经济持续稳定恢复。综合预计国债期货价格反弹空间有限,仍将下行,操作上建议做空为主,关注即将公布的PMI数据。



2)能化


【原油】


原油:寄希望于全球需求前景改善,美元汇市尾盘下滑,推动原油期货收于3月中旬以来的最高位。美国经济数据强劲支撑了市场气氛。美国2021年第一季度GDP增长6.4%,与2020年第四季度4.3%的增长相比有所回升,但媒体报道称一季度GDP增速不及预期的6.5%。预计接下来第二季度的增速将超过10%。夏季是驾驶高峰季节,美国、中国和英国的燃料消耗将开始增加,市场认为这将弥补印度新冠病毒疫情恶化导致的需求下降。疲软的美元进一步支撑油价,这使得美国海外买家购买石油的成本更低。利比亚原油产量在迅速恢复。利比亚国家石油公司周一表示,在与利比亚新的民族团结政府解决融资纠纷后,该公司解除了从东部港口哈里盖装载石油的不可抗力,为提高石油产量铺平了道路。 


【甲醇】


甲醇:本周国内煤(甲醇)制烯烃装置平均开工负荷在89.92%,较上周上涨0.8个百分点。沿海地区个别MTO装置负荷有所提升,本周国内CTO/MTO装置小幅上涨。二甲醚因部分装置停车,导致开工负荷下滑。截至4月29日,国内甲醇整体装置开工负荷为74.67%,上涨0.57个百分点,较去年同期上涨6.77个百分点。整体来看,沿海地区(江苏、浙江和华南地区)甲醇库存在74.46万吨,环比上周上涨0.51万吨,涨幅在0.69%,同比下降33.96%。整体沿海地区甲醇可流通货源预估在11.95万吨附近。据卓创资讯不完全统计,预计4月30日到5月16日沿海地区预计到港在61.86万-62万吨。


【橡胶】


橡胶:橡胶周四小幅上涨,RU09收于14030。国内产区产量缓慢上升,云南地区收购价小幅上涨, 产出仍未完全释放,部分轮胎库存压力较大,需求转淡,印度疫情对市场影响有限,橡胶基本面供需矛盾未有突出表现,短期反弹力度不强,五一节前预计围绕14000附近运行,临近假期建议适当减仓控制仓位。


【聚烯烃】


聚烯烃(LL、PP):线性LL,中石化价格平稳,中石油批量优惠。煤化工通达源8200,成交不佳。拉丝PP,中石化价格平稳,中石油部分地区价格上调100。煤化工通达源8700,成交一般。两油石化早库67万,较昨日下降2.5万吨。昨日聚烯烃期货窄幅整理,盘中受到现货价格小幅上扬以及原油反弹的支撑。整体而言,节前库存消化略有加快,整体或维持低位整理。后市关注上游库存消化,以及装置检修计划。



3)黑色


【螺纹】


螺纹的限产常态化,且后期限产政策仍有范围扩大可能的情况下,叠加今年地产需求的韧性,长周期来看价格的上涨趋势并未发生动摇。与此同时,考虑到去年5月份赶工需求所支持的高位表需以及较快的去库斜率,今年5-6月虽然需求的绝对水平有较强支撑,但需求的边际回落在所难免,或将导致今年5月份螺纹库存与去年的差值出现收窄,一定程度上对钢价产生阶段性的1压力。但在限产潜在利多尚未落地,需求大环境没有发生明显恶化的情况下,钢价即时回调,空间也较为有限。


【铁矿】


当下因为钢厂利润回升,目前对于高品矿需求依旧偏强,卡粉和巴混等高品矿的库存和价格都显示出其需求的强劲,叠加五一节前的补库,铁矿短期偏强运行为主。但中期铁矿仍存在一定的回调风险,高矿价影响下矿石供应快速回升,而港口库存在钢厂高产量的背景下也没有明显下降。需求端来看,压减粗钢背景下,矿石国内需求将长期走弱,后期钢铁产业今年的碳达峰政策进一步细化后,对铁矿需求的影响幅度也存在较大的不确定性。



4)金属


【贵金属】


贵金属:美国一季度GDP折合成年率增长6.4%,为1984年以来的最大一季度增幅。隔夜金银开盘下挫,尾盘收回部分跌幅。本周FOMC会议继续维持宽松政策不变,鲍威尔表示价格压力只是短暂的,目前还不是开始谈论紧缩的时候,鸽派表态后黄金白银反弹走高。当前美联储暂时成功打消市场对美联储提前加息的预期,尽管本周的利率会议整体维持鸽派,但未来通胀上行和经济复苏预期不变,美联储此前曾表示疫苗接种率到达75%就可开始缩减QE,那么最快或将于今年3-4季度开始收缩QE,6-9月利率会议可能会有更多有关QE规模的讨论。风险事件方面,由于印度等地新冠感染人数持续走高,市场对全球新冠形式的担忧重新浮现,市场整体有避险需求,同时对于目前高企的美股有一定畏高情绪。目前美国经济复苏和财政刺激抬升美国内部通胀预期,美债长端利率仍有上行空间,美联储政策有转向风险使得金银上方存在压力,金银短线出现反弹但上涨延续性有限,金银或高位回落,此外注意印度变异病毒外溢的潜在市场风险。


【铜】


铜:夜盘铜价冲高回落,盘中突破1万美元,创十年新高。铜市仍受精矿紧张和预期供应缺口支撑,目前国内精矿加工费缩窄至35美元下方。南美仍受疫情影响,矿供应短期难以有明显改善。国内需求总体受到高铜价制约,有报道称国内电网订单弱于去年。在突破1万美元后,短期铜价可能宽幅波动,建议关注下游开工情况、库存及现货状况,谨防假期风险。


【锌】


锌:夜盘锌价回落,重回前期横盘波动区间。目前精矿加工费已缩窄至4000元左右,静态计算达到冶炼企业生产成本,前期锌价快速上涨已使得冶炼利润明显改善,并限制锌价下方空间。目前锌价受到镀锌库存较高和需求平淡制约。虽然高海拔地区和北方矿山季节性复工,但也受到环保和能耗双控的牵制。建议关注其它有色品种走势对锌价的影响、库存、现货升贴水及冶炼开工情况,谨防假期风险。 


【铝】


铝:铝价夜盘冲高回落。基本面方面,本周国内社会库存较前一周减少1.4万吨至111.6万吨,近期库存回落速度有所放缓,短期铝锭库存预计继续下行。铝价冲高后短期存在一定回调风险,但库存加速下行支撑价格,中长期基本面强势同样支撑价格上行。操作上建议多单适量减持。 


【镍】


镍:镍价夜盘下跌。前期市场报道青山将于十月开始向下游供应镍铁制高冰镍,市场担忧会影响硫酸镍价格,进一步影响镍豆的价格。从实际情况看,镍铁制高冰镍势未来投产将对电解镍下游造成挤压,打压镍铁和纯镍价差。基本面方面,目前纯镍下游有所恢复,价格走势偏强。后期镍铁价格将逐步对纯镍形成拖累。短期纯镍供应偏紧,预计价格二季度仍有一定反弹机会,建议逢高卖出。


【不锈钢】


不锈钢:不锈钢价格下跌。现货方面,不锈钢现货市场成交表现一般。近期不锈钢供需平稳,未来呈现增长趋势。基本面方面,目前下游消费逐步恢复,不锈钢库存有回落迹象。短期不锈钢毛利仍然偏高,上行趋势不强,但下方支撑明显。中期看不锈钢供需不存在明显缺口,走势预计震荡。



5)农产品


【白糖】


糖:原糖昨夜继续回落,市场超买促使投资者获利了结。国际方面市场担忧巴西减产同时也担忧疫情压制印度糖消费,但原糖15美分/磅附近存在印度出口成本的强支撑。后期市场将更多关注巴西21/22榨季的开榨情况,巴西中南部产量有可能榨季减产300万吨甚至更多。国内糖盘面总体则跟随国际糖价波动,现货则更坚挺。操作上,国内跟随原糖波动并且进口成本上升到了5400以上,但由于原糖短期上涨过快,并且白糖仍然有巨大的库存压力,前期多单可在5500-5600以上止盈,09合约参考区间5300-5600;长期全球糖继续处于去库存状态,远期白糖多单可继续持有。


【油脂】


油脂:国内豆油Y2109收盘于8462,跌幅0.80%,棕榈油P2109收盘于7498,跌幅0.4%。菜油OI2109收盘于10438,跌幅0.46%。国内一级豆油现货基差和24°棕榈油现货基差继续走弱。马来西亚棕榈油出口增速放缓,预估4月底库存或持平于3月。虽然印度尼西亚3月棕榈油产量增加,但是库存却降低,此外美豆及美豆油冲高回落,国内大豆大量到港后,豆油库存或开启逐步开启累库,棕榈油相对豆油盘面偏强,国内豆棕09合约价差也继续缩小至1000以下。然而印度疫情对棕榈油需求造成扰动,盘面多空交织,油脂单边短期高位震荡,菜豆油09价差缩小至1800附近仍看扩。


【豆粕】


豆粕:4月29日(星期四)CBOT大豆收盘下跌?交易商表示,受累于豆油交易减少和在近期市场上涨后基金卖出。交易商表示,获利了结和美国种植天气良好推动大豆期价走低,尽管全球产量存在不确定性。07月大豆收1500.50美分/蒲式耳,跌幅0.88%。国内豆粕M2109收盘于3586,跌幅0.58%。国内豆粕现货基差小幅反弹。目前美豆种植进度符合正常,未来数天美豆主产区气温回升,降雨减少,有利于播种,随着美豆近月合约点价及期权到期等完毕,美豆继续上行需要新的利多驱动,巴西收割进度在90%以上,阿根廷产区天气良好利于收割,南美丰产也打压美豆。尽管本周猪价继续下跌,肉鸡养殖亏损转差,但是蛋鸡养殖利润下幅,但是本周豆粕周度提货好转,持续性有待观察。国内大豆压榨亏损扩大,7月后买船不足,6、7月豆粕基差少量成交,随着5、6月大豆集中到港,豆粕基差仍将承压,豆粕09单边回调企稳后可做多。

责任编辑:唐正璐

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