钢厂拉涨，期钢持仓破百万

螺纹钢主力RB1010今开盘4650，最高4794，最低4646，报收于4780元/吨，上涨2.73%，全日成交301万手，持仓增加20.1万手至101.8万手；线材主力WR1005今开盘4078，最高4195，最低4078，报收于4177元/吨，上涨2.86%，全日成交2386手，持仓减少132手至1.06万手。

央行继续加码回收流动性。央行周一公布公开市场例行操作公告称，央行将于今日发行1100亿1年期央票，创下今年来1年期央票的最高记录。本周公开市场到期资金量为1900亿元，较上周的2710亿元大幅减少，预计本周公开市场仍将实现净回笼操作。

现货市场方面，商家信心猛增，各地市场价格持续拉涨。从整体看，全国28个主要城市HRB400螺纹钢平均价为4309元/吨（实重），较昨日继续上涨62元；28个主要城市8mm高线平均价为4123元/吨，较昨日上涨62元/吨。近期建筑钢材价格明显上涨，需求略有跟进，量价有一定配合，贸易商信心在成本支撑下，加之对后期需求的乐观预计，价格持续拉涨。河北钢铁、鞍钢、武钢等主导钢厂纷纷调价。其中，河北钢铁集团高线出厂价格每吨上调290元，螺纹钢出厂价格上调每吨300元；同日，武钢的热轧、冷轧、镀锌、镀锡等系列产品纷纷上调每吨300元左右。在主导钢厂的调价行动带领下，中小钢厂纷纷出台调价信息，柳钢、云南德胜、青钢、韶钢、涟钢、酒钢等钢厂的建筑钢材、板材等多品种钢材纷纷上调价格。

原材料方面，目前外盘品味在63.5%的印度粉矿的报价持续上升至141-143美元/吨的高位，国内河北唐山矿也随之高涨至1140元/吨。随着国际市场铁矿石价格的节节攀升，三大矿业巨头对2010年铁矿石长协价格的谈判态度更加咄咄逼人。宝钢、武钢、鞍钢、河北钢铁等十几家钢企老总联名给总理写信，希望将进口铁矿石问题的解决上升至国家层面。

沉寂了四天的期钢今日终于发力上攻，主力1010合约早盘平开后窄幅震荡，后大单入场使得期价飙升，整日保持上扬格局。由于各地钢厂纷纷大幅提高出厂价格，现货价格持续上扬，近月1005合约也持续走高，两合约涨幅均超过100元，接近涨停。从持仓情况来看，今日螺纹钢主力增仓超过20万手，多头增仓明显，成交量也急剧放大，全天成交超过300万手，资金入场积极。预计后几日将维持高位，仍有上冲的动力。

股市反弹提振 沪铜小幅走强

隔夜美元指数的走强以及原油的下挫打击市场信心，在担心中国采取进一步措施去收紧流动性的打压下， LME 期铜大幅下挫 165 美元至 7290 美元 / 吨。今日沪铜受此影响大幅低开，盘中震荡走高。主力 1006 合约以 57950 元 / 吨开盘，全天收于 58800 元 / 吨，较前一交易日上涨 420 元 / 吨。

隔夜美国方面发布的经济数据较为乐观。美国纽约联邦储备银行公布 3 月制造业活动跌幅小于预期。因就业指数升至 2007 年 10 月来最高位。 3 月纽约联邦储备银行制造业指数自 2 月的 24.91 降至 22.86 。但优于市场预估的 22.00 。美联储公布，美国 2 月工业生产较前月增长 0.1% ，产能利用率为 72.7 。较好的美国数据成为美股进一步走强的重要支撑，然近期的铜价表现并不坚挺。

主要产铜国方面消息，智利中央银行公布的最新统计数据显示， 2 月份该国铜出口额达 27.413 亿美元，比去年同期增长 91.9 ％。据统计，今年以来受全球经济回暖和铜价上升等利好因素影响，智利前两个月的铜出口额达 61.138 亿美元，同比增长 106 ％。预计今年智利铜产量将达到 570 万吨，同比增长 7.3 ％。最新消息，智利在遭遇破坏性地震后又经历了电力供应中断的问题，这将令该国铜产量下滑 25% ，为市场制造供应忧虑并提振全球铜价。今日现货市场上，沪铜现货报贴水 200- 贴水 120 ，平水铜 58100-58250 元 / 吨，升水铜 58200-58300 元 / 吨，铜价回落刺激下游采购增加，市场成交尚可。

隔夜 LME 铜库存减少 1375 吨至 531200 吨，库存在近期出现持续减少的迹象。注销仓单 26025 吨，占总白分子 4.90% 。库存数据的减少令投资者信心有所恢复。然而，近期的市场仍然受到中国对流动性收紧的担忧气氛打压。投资者担心中国通胀的不断上升可能促使这一全球最大铜消费国收紧货币政策，而这将抑制经济过热。但也有持乐观态度的西方分析师认为，通胀问题将是相对暂时的，今年整体向好。我们对中国对基本金属的需求颇为乐观。笔者对全年铜价整体持一个乐观态度。但流动性收紧给市场带来的压力将限制铜价的涨幅。今日在股市反弹的背景下，国内商品市场整体呈现走强，沪铜受益也表现强劲。短期而言，沪铜昨日的下跌已经突破连续两周的震荡区间，近期仍将延续跌势。但由于五万附近的铜价对现货企业有着很强的吸引力，因此铜价下跌的空间较为有限。建议放弃下跌中做空机会，以逢低买入为主。

大宗商品联动走强，连豆受影响小幅攀升

今天大豆主力合约 1009 的基本交易情况是：开盘于 3805 元 / 吨，最高价： 3839 元 / 吨，最低价 3804 元 / 吨，收盘价 3838 元 / 吨，全天按照结算价，大豆 +38 元 / 吨，合约大豆 1009 持仓量约为 24.3 万张，成交量约 20.8 万张 .

近期由于下游消费的低迷，豆粕，豆油的出货比较缓忙，从而也影响到油脂企业的采购步伐，大豆现货买家的采购兴趣非常低迷，中国大豆主产区大豆价格小幅下跌，豆油和豆粕价格也开始出现回落。黑龙江省佳木斯地区大豆价格约为每吨 3740 元，低于一周前的 3760 元。山东青岛地区豆油价格约为每吨 7250 元，低于一周前的 7350 元。吉林地区豆粕价格约为每吨 3200 元，低于一周前的 3220 元。

但是政府在东北地区收购大豆，支持了大豆价格。今年政府的收购价格为每吨 3740 元，相比之下，去年为 3700 元。政府的保护举动和利农措施，也使得豆农的惜售心理坚挺。大豆出现大幅度下挫的几率恐怕很低，相反如果果真出现大幅度的下挫，反而可以根据政府的保护价格，伺机买进大豆多单。

因为，目前的连豆市场是丰收和国储保护价格的博弈，导致的结果是上下两难。依据目前的量价分析，阶段性维持 200 点上下的波动比较合理，故而假设连续 2 天或者说短时间内发生急跌，暴跌 50 点左右的行情，笔者认为可以采用短线抄底的策略跟进。

当然，如果连续出现 50 点左右的上扬，同样可以伺机抛空，在目前的基本面格局下，大涨的条件我们认为也是不具备的。

我们多次指出由于年度全球大豆丰产，南美大豆上市在即，现货压力自然不容小觑，盘面应该以弱势震荡为主。但是大涨和大跌的情况都难以出现，笔者预计盘面应该在 3750 —— 3950 一线震荡，这一区间投资者应该灵活把握。