陈栋:沪胶尽享三重利好 将迎来一轮上涨行情
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陈栋:沪胶尽享三重利好 将迎来一轮上涨行情

最新高手视频! 七禾网 时间:2015-04-27 08:27:10 来源:宝城期货
尽管沪胶期货仍要经受中国弱需的“病痛”折磨,但随着央行强化降准力度,充裕的流动性犹如“镇痛剂”,令多头淡化了对负面因素的“痛感”,市场做多信心迅速恢复。上周二,沪胶主力1509合约长阳上攻,接连走强,并形成突破态势。笔者预计,沪胶将结束长期的底部盘整,迎来一轮上涨行情。

流动性盛宴开启

自4月以来,国家统计局陆续公布的经济数据整体表现低迷,不但一季度GDP增速创出六年来新低,而且工业增加值放缓至5.6%,为经济危机以来的最低水平。此外,固定资产投资增速也降至历史最低点13.5%。眼下商品市场陷入“差经济数据倒逼流动性政策加码”的逻辑怪圈,越弱的数据反而越能激发出更强烈的流动性预期。可以看到,正因为弱经济,才引发20日央行采取超预期的降准措施。

由于此前公布的汇丰中国PMI数据创出12个月的新低,若五一前官方公布的制造业数据与前者同步走弱,那么5月迎来降息将是大概率事件。面对经济增速持续回落的局面,未来流动性盛宴还将持续。基于上述观点,笔者认为沪胶底部已经探明,继续下探的几率渺茫,而上涨空间已被打开。

供需矛盾正在改善

除了流动性预期转向大宽松以及政策累积效应显现,沪胶供需矛盾也在改善中。此前被视为压制胶价的关键因素——产胶国高库存在近期出现转机。俄罗斯官方表态,为进一步加强与泰国在经济领域的合作,2016年其将从泰国购买至少8万吨橡胶,数量超过2015年计划购买量的四倍,这可以在很大程度上缓解产胶国的高库存现状。另外,产胶国自己也在努力,在增强自身的消化能力。据悉,印尼打算通过基础设施建设来拉动下游产业发展,推动天然橡胶需求,预计2015年起每年将消耗10万吨天然橡胶。

合成胶价格上涨

随着国际油价筑底反弹,下游化工品价格也水涨船高。海外丁二烯价格稳步上扬,进而带动国内丁二烯价格大幅走高。除了成本端因素,石化厂在5、6月会进行大量装置的检修,也令合成胶价格因供应端趋紧而走高。其中,顺丁报价仅一周内就三连涨,涨幅在10%以上。随着替代品价格的接连上扬,其与沪胶贴水程度逐渐收敛,预计后期沪胶价格也将稳步抬升。

在流动性盛宴之下,配合积极改善的供需格局以及强势的合成胶价格,沪胶主力1509合约将继续上涨。

责任编辑:黄荣益

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