为什么期货的中场休息要多两次？

股票和期货的108个区别(13)：中场休息的不同

——股票和股指期货交易(模拟)每天中场休息一次，期货交易每天中场休息两次、上期所期货合约休息三次

   一、核心区别?股票和股指期货(模拟)交易每天中场休息一次，期货交易每天中场休息两次、上期所期货合约休息三次

  在正常交易日，股票和股指期货交易一天内只在中午休息一次，即11：30～13：00，而期货交易除了中午11：30～13：30的休息外，上午还有一次15分钟的小节休息，即10：15～10：30，另外上期所期货合约在下午还有一次10分钟的小节休息，即14：10～14：20。

  二、期货交易中午中场休息为何多半小时？

  股票和股指期货交易中午中场休息都只有1小时30分钟(11：30～13：00)，而期货交易则有2小时(11：30～13：30)。主要原因是：

  1、错开与股票、股指期货下午开盘时间，让组合投资者有时间兼顾不同盘面。

  2、下午晚开盘30分钟也可看做是管理层对期货交易时间的压制，让T+0交易的期货每天只有3小时45分钟(其中上期所合约只有3小时35分钟)。

  三、期货交易上午设置小节休息的原因

  期货上午开盘时间为9：00，收盘时间为11：30，中间有2小时30分钟。设置15分钟小节休息的意义在于：

  1、期货是T+0交易，早上的行情又相对剧烈，投资者的交易可能比较密集，因此在2个半小时中设置了15分钟的小节休息。(开玩笑地说，15分钟小节休息也是喝茶、上洗手间或是吃点心的时间)

  2、期货是保证金交易，风险相对更大一些，如果上午行情很激烈，15分钟的小节休息，有利于让投资者冷静下来，理性操作。

  3、9：00～11：30的中间时点为10：15，小节休息时间设置在10：15～10：30，实际上是中间时点之后的15分钟，没有设置在绝对的中间时间是因为上午前面时段的交易更活跃些，小节休息时间的靠后可以减少对盘面的影响。

  四、上期所期货合约下午设置小节休息的原因

  上期所的期货品种为：铜、铝、锌、黄金、燃料油、橡胶，均为金属和能源化工期货，每天的交易相对比较活跃，成交量较大。

  1、每天下午设置10分钟小节休息的原因同样是有利于投资者更加冷静地判断盘面，理性操作。

  2、设置10分钟而不是15分钟的原因主要是下午交易时间较短，不宜设置过长的小节休息时间。

  3、13：30～15：00的中间时点为14：15，小节休息时间设置在14：10～14：20，恰好是中间时点的前后各5分钟，设置在绝对的中间时间是因为下午前面时段和后面时段的交易活跃程度基本相当。

  五、股指期货除了中午休息外，不设置其它中场休息的原因

  股指期货也是期货，也是实行T+O和保证金交易制度的，只不过股指期货的标的是股票指数(我国第一个股指期货标的是沪深300股指)，并且股指期货一天的交易时间是4小时30分钟，比股票和期货都长，那么股指期货为什么没有像商品期货那样设置小节休息呢？

  主要原因是：若股指期货设置小节休息，可能会加剧股指的震荡

  从9：30～11：30以及13：00～15：00，股指期货和股票是同时交易的，股指期货股指点数的波动和沪深300的股指走势是相互影响的。如果股指期货也设置小节休息，而沪深300的股指依然在正常运行，很可能股指期货重新交易后会有较大的波动，这较大波动反过来也可能再次影响沪深300的走势。诚然，这会加大双方投资者的风险，因此不设置小节休息是比较合理的。

  对管理层的建议

  上期所期货合约下午小节休息时，大商所和郑商所合约也可以同时设置休息，这样对投资者的实质意义可能会更大一些。

  对投资者的建议

  ①股票投资者在中午休息时，可以看一下股票涨跌幅榜，根据大盘的走势，挖掘一些下午可能补涨的股票。若有自己熟悉的股票，做个短线也未尝不可。

  ②期货投资者在上午小节休息或中午休息时可以浏览一下其它品种的走势(除了自己常操作的品种)，如果发现某个品种或某些品种已有明确的涨势或跌势，可考虑介入。

  ③经常做橡胶的期货投资者，可在中午收盘后关注日本橡胶期货的走势。

  ④将来做股指期货实盘的投资者，早餐不要喝太多稀饭、牛奶、豆浆、果汁或茶水，以防在中途上洗手间时错过重要行情。⑤由于中午休息有2小时，期货投资者吃完午饭后可适当休息。

 

 

　　沈良、方志、周亚科编著

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方志期货私募基金经理    周亚科股票私募基金经理