铜价上涨有所放缓

隔夜美国方面发布逊于预期的耐用品订单数据打击市场信心，美股的走弱限制铜价涨幅，当日 LME 三个月铜收涨 83 美元至 7163 美元 / 吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡。主力 1011 合约以 56100 元 / 吨开盘，全天收于 56230 元 / 吨，较前一交易日下跌 20 元 / 吨。

昨日美国市场上发布的较差的经济数据最终使得美股未能突破 10594 的压力位。数据显示，美国 6 月耐久财 ( 耐用品 ) 订单下滑 1.0% ，而之前的市场预估为增长 1.0% 。同时， 5 月的数据下修为下滑 0.8% ，而之前报告的为下滑 0.6% 。耐久财订单的下滑令市场对美国经济充满担忧。而美联储的褐皮书也同时显示，美国在最近几周不均衡增长。但是有关经济二次探底的但有则是减轻了很多。中国央行近期表示，中国经济增长将放缓，但经济一定还会保持增长，同时经济二次探底不会发生。

主要产铜国方面消息，智利 6 月同产量较上年同期小幅减少 0.6% 至 465,003 吨，去年同期为 467,760 吨。今年上半年，智利共计生产 2,620,139 吨铜，较上年同期的 2,594,160 吨增长 1.0% 。而日本财务省最新公布的数据显示，日本 6 月精炼铜出口较去年同期下滑 22% 至 45,180 吨，为连续第八个月同比下滑。今日现货市场上，上海 电解铜现货报价升贴水为贴水 120 至升水 20 元 / 吨，平水铜价格55950-56150 元 / 吨，升水铜价格56100-56250 元 / 吨，现货价格跃升至 56000 元 / 吨上方，下游观望情绪加重，尚未出现追涨气氛，贸易商报价较为积极，市场货源增多导致出货困难，成交清淡。

隔夜 LME 铜库存再度减少 2375 吨至 411425 吨，注销仓单 32775 吨，占总库存的 7.97% 。美股在较差的宏观经济数据以及重要的技术阻力位压制下出现走软，但国内股市依然维持着上涨势头。市场信心自欧洲银行压力测试结果公布后得以加强，金属市场出现强劲反弹。整体而言，金属市场震荡偏强的格局并未改变。现阶段的放缓更多的是铜价在短时间快速上升后遭遇的获利平仓盘打压。技术图形上， LME 期铜渐入压力区，建议多单谨慎持有或减磅。

高开引发多头离场，连玉米沿 5 日均线艰难上行

因激升的小麦市场带动玉米价格走升，并引发了一波空头回补。周三 CBOT 玉米收涨， 09 月玉米期货收高 13 1/2 美分或 3.6% 至每蒲式耳 3.76 1/4 美元， 12 月玉米期货收高 13 3/4 美分至每蒲式耳 3.90 3/4 美元。市场整个盘中上涨，实际百分比涨幅超过了小麦，但交易商称，小麦是明确的推动者。俄罗斯小麦产量问题已引发了该国出口的忧虑，交易商称，这将减少饲料品质小麦的供应量 -- 玉米的一个主要竞争者。

7 月 28 日 消息， 10 月交货的美国 2 号黄玉米 FOB 价格为 180.6 美元 / 吨，合人民币 1,224 元 / 吨；到中国口岸完税后总成本约为 1,887 元 / 吨，较 27 日上涨 43 元 / 吨。

中国国家发展和改革委员会周四表示 , 中秋节 (9 月 22 日 ) 前後 , 中国将逐步进入猪肉消费旺季 , 猪价将保持目前回升势头 . 但由于供应有保障 , 生猪价格出现大幅上涨的可能性不大 . 。国家发展改革委价格监测中心监测， 7 月 28 日， 36 个大中城市超市、集市精瘦肉零售价格平均每 500 克为 11.95 元，比 7 月 27 日上涨 0.07 元。

玉米现货市场继续稳中趋强格局，今日河北昌黎淀粉加工企业玉米收购价格略有上调。国标三等质量玉米，企业挂牌收购价格为 1930 元 / 吨，较日前上涨 10 元 / 吨。山东寿光、潍坊等地深加工企业玉米收购价格略有上涨。国标二等玉米，寿光金玉米挂牌收购价格为 2076 元 / 吨，较日前上涨 10 元 / 吨；寿光中慧收购价格为 2040 元 / 吨，较日前上涨 10 元 / 吨；潍坊盛泰药业收购价格为 2090 元 / 吨，较日前上涨 10 元 / 吨。江苏无锡玉米市场价 2090 元 / 吨，较上周 2080 元 / 吨上涨 10 元 / 吨。

受到隔夜外盘农产品上涨影响，今日国内商品市场普遍跳空高开，我们始终强调玉米将保持慢牛走势，若出现大幅上涨必定产生回落，今日走势便是如此，早盘高开 1940 元 / 吨，冲破前期高点 1943 元 / 吨，创出 5 月 25 日以来新高 1946 元 / 吨。冲高后多头离场明显，价格回落至 1930-1940 区间，尾盘收于 1933 元 / 吨，收于 5 日均线处，较前一交易日结算价下跌 1 元 / 吨，减仓增量，持仓量小幅减少 9670 张。从日内交易看，今日早盘跳空高开引发了多头获利离场，但均线依然支持强劲。基本面中，进口玉米纷纷到港增加了国内玉米供应主体，但质量出现争议，将对市场产生利多支持，同时目前的“天气市”依然明显，东北产区玉米产量是市场中最为关心的话题，目前主产区吉林省虽整体成长正常，但是长期的阴雨天气将影响玉米授粉，对玉米产量将产生一定威胁。玉米近期依然会维持较强的抗跌走势，下方支撑位 1928 元 / 吨，压力在 1950 元 / 吨，多单谨慎持有。

均线支持，豆粕回归震荡区间

隔夜 CBOT 大豆期货收至本周新高，因小麦期货上涨的溢出强势以及对 2010 年产量潜能的不确定性提振。旧作 08 月大豆期货收高 12 - 1/2 美分至每蒲式耳 1010 - 1/2 美分。 交投最活跃的 11 月大豆期货收高 12 - 1/2 美分至每蒲式耳 978 美分。 投机性买盘显著，交易商增添了价格升水，尽管近期作物状况利好。市场正在考虑长时间的生长季节相关的风险，特别是美国大豆作物正步入关键的生长阶段。

在隔夜美豆大幅上涨支持下，今日国内豆粕市场跳空高开，回到此前震荡区间之中，主力 M1105 合约早盘开于 2919 元 / 吨，开盘后多头离场使得价格回落，在 2903 元 / 吨（昨日收盘价）处受到支持，全天最高价 2926 元 / 吨，尾盘报收于 2921 元 / 吨，较前一交易日结算价上涨 33 元 / 吨。减仓增量，成交量 76.2 万手，持仓量减少近 5 千手至 102.0 万手。

7 月 29 日 ，美国 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,614 元 / 吨，升帖水为 100 美分 / 蒲式耳，国际运费为 54.42 美元。南美 2011 年 1 月交货的大豆到中国港口的成本为 3,677 元 / 吨，升帖水为 130 美分 / 蒲式耳，国际运费为 51.23 美元。 29 日，人民币汇率为 6.78 元；大豆恢复 3% 的进口关税税率。

中国商务部周二称 , 预计 8 月中国大豆到港量将达 388.41 万吨 , 并下调 7 月到港量至 559.41 万吨 . 商务部外贸司网站刊登的大宗农产品进口信息并称 , 预计 7 月油菜籽到港 22.94 万吨 ,8 月预报到港 12.10 万吨 ; 豆油 7 月预报到港 20.05 万吨 ,8 月预报到港 32.34 万吨 ; 豆粕 7 月预报到港 0.02 万吨 ,8 月预报到港 0.25 万吨 .

今日国内豆粕现货价格普遍上行 。黑龙江前进镇地区油厂42%豆粕现货出厂报价2,860元/吨，较28日上涨20元/吨，成交可议。吉林长春地区油厂43%蛋白豆粕报价3,130元/吨，较28日上涨20元/吨，46%蛋白豆粕报价3,250元/吨，较28日上涨20元/吨，48%蛋白豆粕报价3,330元/吨，较28日上涨20元/吨。华北秦皇岛地区有油厂豆粕，43%蛋白豆粕报价在3,120元/吨，较28日上涨60元/吨，山东地区豆粕价格普涨50元/吨至3030-3100元/吨不等。江苏连云港地区工厂豆粕报价：43%蛋白8月10日交货报价在3,120元/吨，较28日上涨50元/吨。

技术上，隔夜美豆反弹收复周一失地，技术性买盘推动价格走高，但是价格依旧处在震荡平台之中，突破前期高点需要更多跟进买单。今日国内豆类市场跟随美豆反弹，大豆、豆粕均没有实现突破走势，上方压力依然沉重。豆粕今日盘中多空双方所有争夺，价格受到 5 日均线支持，站上均线系统，短期以震荡偏强走势看待，多单继续清仓持有。

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