一、当日主要新闻关注

1）国际新闻

美联储主席鲍威尔在国会就半年货币政策报告作证词称，美国经济复苏的时间和强度存在很大不确定性，重申利率将维持在零附近，直至经济重回正轨；通胀仍可能在一段时间内低于目标；将在未来几个月至少以目前速度增持国债和机构抵押贷款支持证券；重申没有考虑过加息，基本认定负利率对美国“没有吸引力”。

2）国内新闻

国家卫健委：6月15日，全国报告新增新冠肺炎确诊病例40例，其中境外输入病例8例，本土病例32例；新增疑似病例3例；新增无症状感染者6例，尚在医学观察无症状感染者110例。

3）行业新闻

欧委会官网发布公告，决定对原产于中国和埃及的玻璃纤维织物产品采取反补贴措施，对中国涉案产品征收17%至30.7%不等的反补贴税，对埃及涉案产品征收10.9%的反补贴税。

二、主要品种早盘评论

1）金融

【股指】

股指：美股继续上涨，A股高开高走，各指数均出现大幅上扬，北向资金流入39.70亿元，6月15日融资余额达10850.57亿元，较上一交易日增加42.99亿元。创业板注册制进一步推进，6月12日证监会和深交所相继发布了相关文件，对发行审核和退市等制度予以完善。根据2020年政府工作报告，今年我们依然是继续减税降费并且支持中小企业。在刺激经济的过程中，我们认为主要靠基建托底、刺激消费同时加大科技领域的转型升级。股指长期向好，但过程预计不会一帆风顺，建议持续关注相关经济数据情况。当前疫情变化对股指走势会有扰动，随着今日止跌回升，短期可以继续看多，中长期可以较为坚定地逢低建仓。

【国债】

国债：财政部对抗疫特别国债发行作出安排，拟全部采用市场化发行，略超出市场预期，对债市产生一定的冲击。受此影响，期债价格普遍走低，10年期国债期货主力合约T2009价格下跌0.67%至100.225元。5月规模以上工业增加值同比增4.4%，社会消费品零售总额同比下降2.8%，工业生产和消费数据略低于预期，当前海外疫情单日确诊继续维持高位，逐步向发展中国家转移，国内部分地区疫情反复，经济运行仍面临较多风险挑战。央行缩量续作MLF且操作利率保持不变，货币政策进入观察期，不过随着特别国债等积极财政落地，央行适时降准降息仍有可能，引导广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年；预计市场资金面将继续保持充裕，短端国债期货调整后可轻仓试多，但随着经济金融数据持续改善，对长端期债继续扰动，操作上建议暂时观望。

2）能化

【原油】

原油： 国际能源署上调对今明两年石油需求预测，并认为明年石油需求量将以创纪录幅度增长，欧美原油期货继续上涨。国际能源署在其月度报告中预测，今年全球石油日需求量9170万桶，比5月份报告中预测值调高50万桶，原因是防控疫情封锁措施实施期间需求量高于预期。国际能源署还表示，5月份全球石油日均供应量骤降近1200万桶，欧佩克及其由俄罗斯为首的盟友组成的减产同盟每日减少了940万桶供应量。这意味着5月份减产联合宣言协议执行率达到了89%。海上油轮储存的石油数量从5月份开始下降，但仍比纪录高位仅低了数百万桶。在海上存储石油是4月份油价暴跌期间代价高昂的最后手段。国际能源署数据显示，今年头几个月，全球石油存储量加速累积的趋势预计将在6月份出现逆转。美国石油学会发布的数据显示，截止6月12日当周，美国原油库存近5.432亿桶，比前周增加390万桶，汽油库存增加430万桶，馏分油库存增加90万桶。库欣地区原油库存减少330万桶。

【甲醇】

甲醇： 整体来看沿海地区（江苏、浙江和华南地区）甲醇库存在126.77万吨，环比6月4日小涨0.37万吨，涨幅在0.29%，整体沿海地区甲醇可流通货源预估在42万吨.。据卓创资讯不完全统计，从6月12日至6月28日中国甲醇进口船货到港量在70.64万-71万吨附近，其中江苏预估进口船货到货量在39.88万-40万吨。本周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在75.56%，较上周下跌4.1个百分点。本周期内由于中天合创全面停车，所以本周国内煤（甲醇）制烯烃装置整体开工负荷略有下调。截至6月11日，国内甲醇整体装置开工负荷为60.45%，下跌4.44个百分点；西北地区的开工负荷为68.14%，下跌7.28个百分点。本周期内，西北地区部分烯烃配套甲醇装置检修或者降负运行，西北地区甲醇开工负荷下滑。

【橡胶】

橡胶：橡胶周二企稳反弹，短期市场未出现明显供需转变。橡胶供应初期产量较少但产量高峰尚未到来，后期供应压力预期仍存，需求端国内市场虽有恢复但全球需求复苏仍受疫情影响存在不确定性。考虑国内疫情大范围扩散概率较低，预计短期价格企稳后，维持震荡，走势缓慢抬升。

【PTA】

PTA：09合约收于3714（+18）。亚洲PX 520美元/吨CFR中国。PTA原料成本2780元/吨。华东地区PTA现货市场报盘09贴水85自提，参考商谈3600元/吨自提。PTA现货加工费820元/吨。PTA社会库存上周五回落至352（-3）万吨。6-7月份PTA装置检修量预计将有所增多，低点轻仓试多。

【MEG】

MEG：09合约收于3640（-22）。MEG现货成交3500元/吨。截至6月11日，国内乙二醇整体开工负荷在59%（国内MEG产能1373.5万吨/年）。其中煤制乙二醇开工负荷在43%（煤制总产能为489万吨/年）。MEG装置开工较上周下降1个百分点。华东主港地区MEG港口库存约137.2万吨，环比上期减少1.1万吨。库存仍然偏高，制约上行空间。

【尿素】

尿素：尿素期货小幅上涨。国内尿素市场行情弱势松动，山西、河南价格下调明显。需求方面北方农忙进程大半，农业用肥清淡，工业复合肥开工率低位，对于尿素用量偏低，板材厂因为低温，开工率维持在低位。上周检修企业增加，日产下降至15万吨以下，缓冲了市场跌势。短期国内尿素市场预计维持弱势。期货方面，总体需求同比的大幅减少和开工增加使得未来价格存在下跌的可能性，可考虑在出现短期大幅上涨时做空。

【沥青】

沥青：沥青期货主力合约收2606（+40）。国际能源署上调对今明两年原油需求预测，国际原油期货继续上涨。需求方面，山东地区终端需求一般，东北地区现货市场保险较好；华东地区逐渐进入梅雨季节，需求有下行的压力；西南地区需求保持旺盛，华南地区恶劣天气对地区需求造成较大影响，但地区货源持续流向西南、华东等地，库存保持低位。总体上，南方雨季影响下未来需求表现可能有限，但短期库存水平较低，且原油价格下行空间可能有限，也给予沥青价格一定的支撑。

【苯乙烯】

苯乙烯：苯乙烯偏弱震荡。有消息说俄罗斯将于7月份按照协议降低减产力度，国际油价应声下跌，国内油价影响有限。此前受复产复工逻辑延续以及海湾地区的减产造成的原油价格上涨使得苯乙烯一度走高，后随着头盔炒作热度降低以及油价回落再度下行。原油需求的疲软和疫情二次爆发的担忧依然存在风险。国内苯乙烯开工略有下降，但天津大沽等装置前期已经重启，国内苯乙烯整体开工维持在80%之上。下游需求方面受价格反弹提振生产企业维持较高负载。随着主港累库供应面压力犹存。一方面油价上重心上抬构成成本支撑，另一方面供应面有一定压力，供需两旺的情况下整体无明显趋势 。

3）黑色

【螺纹】

螺纹：螺纹夜盘冲高回落。现货方面，上海一级螺纹现货3640（理计）。钢联周度数据显示，螺纹周产量 398.56万吨，增3.16万吨，社会库存降15.18万吨至758.34万吨，钢厂库存增0.06万吨至284.25万吨。本 周螺纹库存数据不佳，表观需求明显放缓，几家机构统计的数据匹配度高。目前看螺纹产量继续上升空间已然有限，热卷产量出现回升，需求方面市场普遍认为梅雨季建材需求将出现放缓，但下半年旺季的需求 预期目前依然良好，整体看矛盾不大。

【铁矿】

铁矿：铁矿夜盘下挫，延续盘整走势。现货方面，金步巴报820（折盘面），普氏62指数报103.45。Mysteel 全国45 个港 口进口铁矿库存为10753.70，较上周降31.15；日均疏港量314.08增12.14。分量方面，澳矿6051.30 降 49.98，巴西矿2178.65降14.77，贸易矿5103.20降104.40，球团733.91增17.97，精粉695.57增30.03，  块矿2142.33增43.96；在港船舶数98降1。（单位：万吨）。巴西疫情持续发酵，目前疫情造成vale270万 吨月产能关停，影响较大。国内港口库存持续下降，需求依旧旺盛，当下看供需格局依然健康。铁矿供应 核心问题依然是去年矿难之后淡水河谷的产量难以恢复。建议投资者控制风险。

4）金属 

【贵金属】

贵金属：美国零售销售强势增长17.7%，创下历史最高纪录。受此提振，美国股市和美元指数携手上涨。但鲍威尔表示，美联储将根据市场状况调整公司债券购买计划，并称不希望像大象一样在债券市场上四处跑动。昨夜金银整体延续震荡。由于美国一些重新开放的州的新冠病毒病例增加以及日本中国的新增确诊病例，人们对第二波冠状病毒病例的担忧上升，美股从高位回落而黄金震荡为主，白银则出现较大幅度下跌后也转入震荡。此前由于风险溢价的提升白银表现相对较强，金银比价已经已经低于100，但由于市场对经济反弹预期过于乐观，关注风险溢价可能的调整。整体上看，中长期由实际利率低迷和央行信用贬值产生的多头逻辑依然较为明确，但短期内对于经济复苏和政策刺激的乐观预期压过了经济数据和疫情的影响，市场逻辑以复工复产和经济反弹为主，黄金上方面临一定抛压。而疫情二次爆发、贸易争端升级、美国本土骚乱、美股二次探底可能等避险需求和央行放水逻辑继续在下方为黄金支撑，多空交织下黄金或有回调但整体将以宽幅震荡为主。重点关注美国复工复产的进度，美国本土骚乱情况以及美股是否出现调整。市场重心逐步转向三季度经济反弹预期能否兑现，风险情绪波动下金银比价的反弹能否进一步延续。

【铜】

铜：夜盘铜价小幅回落，受国内疫情形势再度紧张影响。北京连续多日报导确诊病例，并调高警戒级别，市场担忧疫情可能对经济的造成影响。智利矿山因疫情影响，可能会对产量产生影响，但矿山声称严格遵守了疫情控制措施。昨日LME库存增加1475吨，短期铜价可能延续弱势调整，建议关注收储进展、人民币汇率、疫情等。

【锌】

锌：夜盘锌价小幅回落，延续调整走势。近期国内锌库存基本维持稳定，维持在21万吨左右。此前锌价受多因素支撑，如下游需求恢复，疫情影响矿山产出，以及精矿加工费缩窄。虽然近期镀锌板库存虽然出现下降，但整体维持高位。短期锌价可能宽幅震荡，建议关注下游开工状况、人民币汇率、疫情等数据变化。

【铝】

铝：夜盘铝价整体小幅回升。近期国内铝锭社会库存继续下降，短期可能仍有回落，目前期货呈现明显的back结构，市场对中长期需求的改善仍然谨慎。我们认为随着价格的上涨，目前铝企业的利润已经大幅改善，铝价上行的空间在收窄，操作上建议多单逐步获利了结，观望或等待做空机会。

【镍】

镍：昨日夜盘镍价震荡回落。基本面方面，中期来看今年镍金属供应存在较大收缩，但目前疫情对下游需求同样产生较大影响，价格预计整体维持区间运行。未来需持续关注下游消费和不锈钢产能变化，如果不锈钢企业亏损加剧发生减产，镍价的压力将显著抬升。消息面上，印尼矿山目前有比较高的提价意愿，但对国内市场影响有限，另外需关注印尼禁矿政策是否会出现反复。建议目前价格观望为主。

【不锈钢】

不锈钢：不锈钢期货夜盘低开高走。基本面方面，考虑到不锈钢目前产能相对较大，因此需求整体下行的局面下承压最多。库存方面，目前无锡佛山两地的不锈钢库存有所回落，短期随着下游复工和国家出台的基建刺激政策可能企稳，但供应对市场价格仍然有压力。操作方面，我们认为继续观望，关注不锈钢可能的减产情况。

5）农产品

【玉米】

玉米：玉米期货继续上涨。临储拍卖第三周，拍卖结果成交率100%，平均溢价升至160元/吨以上。市场信心再受提振，贸易商再次惜售待涨，成本端推动玉米价格短期走强。全国400个定点监测县数据，3月份全国能繁母猪存栏环比增长2.8%，全国16万家年出栏500头以上规模猪场，新生仔猪同比增长7.3%。短期来看，在临储拍卖依然火爆的情况下，预计玉米期货高位震荡为主，但需求端未能形成共振，继续冲高能力有限。玉米期权方面，可考虑卖出9月合约的虚值看跌期权，或在持有09合约多单的同时卖出虚值看涨期权。

【苹果】

苹果：苹果期货小幅震荡。4月20日左右受冷空气影响北方大面积降温，苹果主产地的陕西和山东降温幅度虽然较大，但是时间短，绝对温度低于0摄氏度的区域主要在陕北，范围不大，预计影响有限，但本次降温对梨产生一定影响，可能最终影响苹果收购价。目前减产情况大致确定，预计苹果期货继续承压，但波动逐渐减小。当前西北苹果产区干旱情况有所缓解，持续关注未来产区天气。

【油脂】

油脂：马来西亚棕榈油上涨2.43%，美豆油上涨0.72%。MPOB报告利多，但市场在前一交易日价格已大幅上涨。国内豆油周度提货量自高位回落，油厂未执行合同下降明显，同时本周豆油现货和基差成交连续放量。目前中国大豆库存止降回升，周度压榨量已达到200万吨高位，国内豆油库存小幅升高，但南方局部地区植物油偏紧持续。5月棕榈油产地产量压力环比增幅下降，近期植物油价格明显反弹。但由于缺乏实质利好，预计中长期油脂价格将震荡偏弱。

【棉花】

棉花：美国棉花期货震荡，郑棉震荡。当前国内棉花市场库存充足，截至4月底，棉花商业库430万吨，高于去年同期13.24%。受疫情扩散影响，下游纺织企业订单不足，大部分降低产能消化库存为主。当前棉花主产区新疆播种已全面开启，部分地区开始出苗。后期需关注产区天气变化。

【白糖】

白糖：昨夜美国ICE糖期货上涨1.24%，郑糖震荡。巴西预计全年蔗糖产量可能在3600万吨左右。印度截至5月4日出口糖334.9万吨，糖厂已签订420万吨的糖出口合同，印度食品部共分配了600万吨糖出口配额。泰国受干旱和疫情影响，制糖业受到较大影响，如果干旱持续，则下一榨季泰国将面临甘蔗短缺的风险。全国进入收榨尾声，本榨季国内截至4月产糖1021万吨，销糖553万吨，销糖率54%与去年同期持平。目前市场供应量充足以及处于传统淡季，疫情导致消费迟迟不见起色，商家出货意愿增强。目前配额外进口巴西食糖成本4350元/吨左右（调降后的配额外进口关税）。近期巴西雷亚尔大幅升值及原油价格回升，巴西产糖前景可能下调，外糖价格明显反弹，郑糖价格可能震荡偏强。

【豆粕】

豆粕：美豆和美豆粕震荡，连粕下跌1%。中国自美国采购新作和旧作大豆。国内开机恢复令基差承压。由于原油价格持续疲弱，影响生物柴油炼化和玉米酒精生产，美国豆粕在压榨企业中提供的利润份额和饲料蛋白中的添加将增多。巴西3-4月大豆出口可能创历史同期新高，对应中国5-7月份大豆进口月均预计950万吨或更高。目前中国库存连续回升，周度压榨量已达到接近200万吨高位，国内供求宽松局部地区压力较大，豆粕库存升高至75万吨左右，广东地区豆粕基差已跌至负190附近。短期豆粕可能震荡，中长期买入持有策略可能存在一定机会。