李志林：靠近箱顶压力大 4000点上需补课

周三公布一季度GDP增长率7%，创7年新低。可见经济下行压力很大，不这免给市场增添了担忧。好在李克强总理连日到各地召开座谈会，研究对策，称政府手中的政策工具还有很多。可以相信，今年稳住7%增长率问题不大，预期近期银行降准备金率和将贷款利率的可能性较大。

周三大盘下挫的主要原因还不是因为经济数据的不佳，而是市场本身的原因。

自上周末人民日报首次要人们注意创业板风险后，市场对市盈率超100倍、三个多月涨幅超75%的创业板的追捧激情顿减，沽压增加。遂在两天滞涨后，周三出现大跳水。这表明今年来涨幅过大、绝对股价较高、高估值的个股，调整的压力较大。市场结构性调整主要在两小板，可能历时相对较长。

我以为，主要是开盘后机构就大幅拉升银行股(如建行)，收复了去年3400点头部所致。指数到了4160点，靠近3800——4200点震荡箱体的上限，导致市场抛盘增加。从3月27日3691点后的13个交易日，仅有两根小阴线，获利盘太多。在4000点位置仅收盘1天，本周一二就站上了4100点，未免基础不牢。

因前期跳水的还有一个原因，就是“填补估值洼地”的舆论。有人认为，现在只有银行股市盈率最低，最值得买，即使再涨一倍，估值还是最低。我认为，目前狂拉银行股对行情十分有害。银行股市盈率固然很低，可以温和修复，但必须看到，如今的5大银行股今非昔比，2014年业绩成长性已从以前的30——40%，降到了6%，比GDP还低，2015年还将进一步降低，所以缺乏投资价值。再说，要炒航母般的盘子，需消耗多少资金？

面对牛市中出现的正常技术调整，人们无需恐慌。只要不是单日4——5%的暴跌，都不改上升趋势。也不能指望大盘天天涨，手中的个股天天涨。涨多了久了，就会调整，这是股市的基本规律。只有通过大幅震荡，洗盘获利盘，回到4000点位置上进行收盘补课，巩固4000点这个新的千点整数关的阵地，日后才能攻克4200点箱顶，向下一个箱体进发。

关键还是要调整好自己的持仓结构，4000点上，要尽可能换成有外生成长性的国资改革股和资产重组股，获利避险的能力最强。

责任编辑：顾鹏飞

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