华鑫早间头条

宏观与产业

美国总统特朗普在社交媒体发文称，伊朗已完全同意未来长期接受最高级别的涉核检查。基于伊朗作出“重大让步”，美方允许霍尔木兹海峡保持开放，不再实施海上封锁。美国解冻的伊朗资金将专门用于从美国购买食品和医疗物资。但伊朗外交部发言人巴加埃表示，伊朗将完全根据国家利益决定如何使用其被解冻资产，且不会受到任何限制。

资本市场

1、昨日A股、港股市场

A股缩量下挫，上证指数收跌1.37%报4106.25点，深证成指跌3.17%，创业板指跌3.84%，万得全A跌2.07%，市场成交额3.47万亿元。盘面上，有色金属概念股掀跌停潮，PCB、CPO等算力硬件股显著调整。大金融延续强势，医药、地产、人形机器人概念逆势走强。

恒生指数收跌1.82%，报23336.28点，连续五个交易日下跌；恒生科技指数大跌3.3%，恒生中国企业指数跌1.96%。有色金属、半导体、大模型概念股领跌，中资银行、生物医药股表现较好。南向资金净买入近104亿港元，中芯国际获净买入近25亿港元。

2、美股、美债与汇率

美国三大股指全线收跌，道指跌0.09%报51666.84点，标普500指数跌1.44%报7365.46点，纳指跌2.21%报25587.04点。英伟达跌超4%，卡特彼勒跌逾3%，领跌道指。万得美国科技七巨头指数跌1.42%，特斯拉跌超5%，谷歌跌逾1%。SpaceX涨近1%，结束三连跌。纳斯达克中国金龙指数跌0.55%，阿特斯太阳能跌超8%，小马智行跌近7%。

美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌4.01个基点报4.194%，3年期美债收益率跌3.39个基点报4.218%，5年期美债收益率跌2.49个基点报4.268%，10年期美债收益率跌1.98个基点报4.497%，30年期美债收益率跌1.21个基点报4.946%。

纽约尾盘，美元指数涨0.37%报101.37，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.41%报1.1381，英镑兑美元跌0.36%报1.3203，澳元兑美元跌1.21%报0.6916，美元兑日元跌0.02%报161.5800，美元兑加元涨0.36%报1.4210，美元兑瑞郎涨0.12%报0.8096，离岸人民币对美元跌170个基点报6.7948。

▌今日提示

22:30 美国上周EIA原油库存

次日01:00 美国5年期国债竞拍

▌商品相关信息和夜盘动向

商品相关信息：

美油主力合约收跌1.1%，报73.05美元/桶；布油主力合约跌1.02%，报76.73美元/桶。美伊谈判取得阶段性进展，美国解除对伊朗原油制裁为期六十天，允许伊朗原油重新进入全球市场，伊朗原油出口量已达近年高位，市场原油供应预期大幅宽松，地缘溢价随局势缓和逐步回吐，当前国际原油市场整体处于地缘利空出尽、供给持续修复的弱势周期。

▌策略参考和回顾

【期指和期债】

大盘：2026年6月23日，A股市场呈现显著的分化调整格局，主要指数集体收跌。上证指数报4106.25点，下跌1.37%；深证成指报15854.20点，下跌3.17%；创业板指跌幅最大，报4192.19点，下跌3.84%；科创50指数报1916.21点，下跌1.68%。沪深两市全天成交额为3.44万亿元，较前一交易日缩量约2964亿元，市场缩量调整特征明显。全市场上涨个股2764只，下跌2644只，涨跌比约为1.05:1，显示高位权重股拖累指数，而中小盘个股具备较强韧性。板块方面，资金高低切换信号明确。医药生物板块逆势爆发，创新药、化学制药等细分领域掀起涨停潮；银行、非银金融等低估值大金融板块延续强势，起到护盘作用。相反，前期涨幅较大的硬科技与周期板块遭遇资金大幅流出，电子、有色金属、电力设备等板块跌幅居前，其中贵金属与稀土概念股集体重挫。

期指：四个股指期货主力合约全线收跌，沪深300股指期货（IF）下跌3.27%，上证50股指期货（IH）下跌3.05%，中证500股指期货（IC）下跌2.08%，中证1000股指期货（IM）下跌1.39%。

期债：四个国债期货主力合约亦集体下跌，30年期主力合约跌0.32%，10年期主力合约跌0.11%，5年期主力合约跌0.07%，2年期主力合约跌0.03%。

美股：美国三大股指全线收跌，道指跌0.09%报51666.84点，标普500指数跌1.44%报7365.46点，纳指跌2.21%报25587.04点。特斯拉跌超5%、英伟达跌超4%、谷歌跌逾1%。SpaceX涨近1%。费城半导体指数下跌7.87%。纳斯达克中国金龙指数跌0.55%。

分析：昨日亚太市场遭遇剧烈震荡，韩国综合指数暴跌近10%并触发熔断，三星、SK海力士等科技巨头重挫逾12%；日经225指数亦大跌3.55%。隔夜美股科技股延续颓势，纳斯达克指数重挫2.21%，费城半导体指数跌7.87%，美光、ARM等核心标的跌幅显著。

目前A股正处于外部高波动与内部基本面验证的交织期，市场风格正从单一进攻向均衡配置切换。短期来看，A股大概率将延续震荡洗盘格局，高位科技题材在估值消化与获利盘出逃的双重压力下，面临波动风险。随着7月中报业绩预告密集披露，市场定价逻辑将转向“业绩验证”。个股应规避缺乏业绩支撑的纯概念炒作标的，同时适量配置防御性的红利降低资产波动。期指方面，目前市场较为动荡，建议降低杠杆率。

【有色】夜盘交易阶段，多数有色创阶段新低。沪铜低开低走，主力8月合约收102990，较昨日下跌590，持仓总量增加4千手以上；沪铝、沪锌、沪镍和沪锡同步下跌，创近期新低，而氧化铝和沪铅小幅反弹。夜盘交易阶段，美股科技股大跌和美元上涨，有色的交易氛围利空。目前有色整体交易中心下移，随着美日韩的科技股大跌，前期支撑有色上行的AI叙事逻辑减弱，期价进入全线调整阶段。白天盘关注A股对有色的影响。

【贵金属】昨日夜盘，沪金主力收902，跌幅为0.82％，沪银主力收14868，跌幅为4.36％。昨日亚洲时段日韩科技股暴跌后，美股同样普遍承压，ai半导体链回调幅度最大。两年期美债收益率脱离一年高位。美元指数创逾一年新高，美元走强进一步压制风险偏好。从美科技股来看，美科技企业大幅发债或持续推升利率中枢需求，对贵金属施压。联储暗示今年加息可能性已超降息，更多官员预计下一步是加息。市场仍预计12月加息25个基点的概率约为60%。在目前外部局势多变的背景下，黄金建议短期观望。我们仍维持之前的观点，黄金目前仍缺乏完备的上行逻辑。基于全球处于去美元化阶段，黄金仍具有巨大向上潜力，但其中过程或有反复，使得短期黄金面临震荡回调。

【黑色金属】周二夜盘螺纹热卷双焦铁矿均触底反弹。宏观方面，之前市场普遍沉浸的“降息预期”已基本破灭，取而代之的是对“长期维持高利率”。国内1-5月份房地产开发投资同比下降16.2%，基础设施投资同比增长0.6%，制造业投资同比下降0.4%，钢材需求偏弱。产业方面，根据上海钢联，长治沁源县煤矿也将陆续验收，复产进度或快于预期。焦煤期货主力基本跌至混煤仓单制作成本。上周Mysteel统计五大钢材表观需求环比增加26.18万吨至871.2万吨，总库存环比减少3.18万吨至1557.02万吨。具体看，螺纹表需环比增加13.48万吨至220.8万吨，总库存减少2.07万吨至658.89万吨;热卷表需环比增加8.18万吨至301.83万吨，总库存增加0.83万吨至421.28万吨。钢材终端观望情绪较浓，受梅雨季大范围降雨影响，国内多地基建及制造业施工进度受限，下游终端步入季节性淡季，市场采购意愿偏弱。当前钢厂铁水产量在242.39万吨，处于高位，钢材供给宽松，在未对钢材产量进行严格管控前，预计短期钢价震荡运行。

【农产品】夜盘双粕震荡收涨，油脂延续分化走势，棕榈油震荡收跌。MPOA数据显示，6月1-20日马来西亚棕榈油产量环比增加4.76%。马棕油增产季产量环比增加，限制价格涨势，另外原油价格回落削弱了油脂的生柴属性。短期内油脂市场或延续区间震荡走势，关注后续印尼B50生柴政策落地情况以及厄尔尼诺天气带来的实际产量影响。双粕市场在空头减仓的推动下有所反弹，但后续月均超千吨的进口大豆到港量或依旧压制双粕反弹力度，短期内或延续震荡走势。关注6月底的美豆种植面积报告。

【三大胶】隔夜三胶集体走跌。当前RU及NR因原料价格持续高位以及青岛港口库存持续去化，底部支撑较为坚挺。但东南亚、国内新胶集中上量，轮胎淡季开工下滑、成品库存累积，导致需求端缺乏利好。在夜盘整体商品氛围偏弱的共振下，RU跟随大盘低开随后反弹整体仍弱势。BR橡胶在夜盘开盘后触底反弹，但国内顺丁橡胶开工率上行导致供应增量明显，叠加下游轮胎处于传统淡季、终端库存高企且仅维持刚需采购，预计BR短期反弹力度有限。

注意事项

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侯梦倩

期货从业资格：F3070960

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