报告品种：动力煤

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概况：产地加强煤矿安全监管力度，目前复产矿井短期产能暂未恢复至停产前水平，区域煤炭整体供给小幅收缩，坑口价格持续上探。大集团外购价格多次调涨，港口市场库存整体呈上涨趋势，部分现货贸易商在发运倒挂与迎峰度夏电厂补库预期下报价坚挺，低硫优质煤种捂货惜售。但电厂高库存低日耗，保持长协拉运，需求释放并未达到预期。长期交投僵持下情绪稍有减弱，部分参与者认为实际支撑有限，价格上涨动力不足。整体市场交投氛围冷清，实际成交较少。截至6月21日，Mysteel调研全国55个港口样本，动力煤库存为7448.7万吨，周环比增加50.3万吨。各区域详细情况见下文：

数据来源：钢联数据

东北区域：上周港口库存微幅波动，港口库存317.9万吨，周环比增3.6万吨。区域内电厂日耗处相对低位水平，基本以维持长协刚需拉运为主，港口调出速度较缓，市场煤成交有限。

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环渤海区域：上周港口小幅去库，港口库存3050万吨，周环比减21万吨。产地安监力度较强，整体供应偏紧，在港口疏港及发运倒挂双重压力下，贸易商对新货发运积极性较弱；而下游用户长协煤覆盖率较高，在库存较为充裕下采购需求疲软，市场情绪明显回落，部分贸易商对后市信心略有不足，以兑现利润为主促进出货，市场成交价格重心小幅回落，上下游交投较为僵持。

数据来源：钢联数据

华东区域：上周港口库存缓慢下降，港口库存1260万吨，周环比减25万吨。区域内港口调入量略低于调出，贸易商发运成本高企，而电厂可用天数处安全水平以上，集中补库需求增量有限，以长协刚性拉运为主。非电用户供需关系趋于宽松，终端采购心态偏谨慎，采购需求持续性不及预期，部分企业在阶段性补库后进入观望状态。

数据来源：钢联数据

江内区域：上周港口库存小幅增加，港口库存1192.8万吨，周环比增2.7万吨。贸易商发运倒挂问题仍较严重，新增可流通资源有限，市场煤活跃度较低，下游补库以刚需长协为主，市场成交零星，港口调出量有所减少，上下游操作均较为谨慎。

数据来源：钢联数据

华南区域：上周港口库存持续递增，港口库存1628万吨，周环比增90万吨。近期华南区域降雨频繁，港口压港排队问题仍较为严重，即期货盘集中到港，贸易商出货压力较大，而电厂日耗小幅下滑，采购需求表现疲软，流标现象频发，个别低价货盘少量成交，但整体调入量明显高于调出，港口库存持续累积。

数据来源：钢联数据

综上：上周除环渤海和华东区域港口库存有所递减外其他港口库存均有增加。发运成本持续抬升导致发运倒挂现象普遍，贸易商发运较为谨慎。港口现货贸易商低价出货意愿较低。多地降雨导致电厂日耗尚未有明显提升，在长协煤补充下终端电厂对市场煤的采购计划暂未有明显放量，市场交投氛围较为僵持，实际成交表现不佳，煤价维持弱稳运行。现阶段煤价支撑动力不足，港口库存去库速度较慢，预计短期内煤价震荡偏弱运行，后续需持续关注终端采购节奏及港口实际成交情况。

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