观点小结

自2015年前后钢铁产能严重过剩引发行业大面积亏损以来，经过供给侧结构性改革，去产能取得阶段性成效。但近年来，随着产能置换、技改升级等项目陆续投产，实际粗钢产能仍维持在12亿吨/年以上，而国内需求自2021年达峰后进入下行通道，产能利用率长期在低位区间波动，产能过剩压力持续存在。行业利润空间被不断压缩，部分企业陷入“增产不增效”的困境。

2019年启动的钢铁行业超低排放改造，历经六年推进，已进入尾声阶段。截至2025年底，全国超过80%的粗钢产能完成全流程超低排放改造评估监测，重点区域（京津冀及周边、长三角、汾渭平原）基本完成。大量企业投入数十亿元实施脱硫脱硝除尘、料场封闭、清洁运输等改造工程，行业污染物排放总量较改造前下降约60%。

当前，未完成改造的产能多为小型、低效或面临退出风险的企业，其改造进度缓慢或缺乏经济可行性。生态环境部已明确将启动排放标准修订，逐步将超低排放要求上升为强制性标准，标志着政策重点将从“推动改造”转向“常态化监管”。

1、超低排放并非心血来潮

钢铁行业实施超低排放改造，是基于环境压力、国际差距、政策要求和发展需求等多重因素的战略决策。钢铁行业是我国污染物和碳排放量最大的行业之一。尽管2012年钢铁系列排放标准实施后，有组织排放量显著下降，但两大问题始终未能根本解决：一是无组织排放严重，钢铁行业物料吞吐量大、产尘点数量多，料场扬尘、运输扬尘、厂房烟尘外逸等问题突出；二是重点区域排放总量大，全国钢铁产能密集分布在京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域。这些区域本就面临严峻的空气质量改善压力，钢铁行业成为制约蓝天保卫战目标实现的关键因素。

超低排放改造最早可以追溯到2015年生态环境部针对燃煤电厂实施的改造工作。这一行动标志着中国开始以严格的标准与清晰的目标，推动重点污染行业的绿色升级。2019年，钢铁行业加入该计划，这是超低排放改造中首次针对某个行业的运输模式制定量化目标。2024年，水泥和焦化等行业也被纳入了超低排放改造计划。至此，以重工业为核心的超低排放改造计划逐步扩展，涵盖了从能源到建材等多个领域。

图1：碳排放价格

数据来源：Wind,紫金天风期货研究所

超低排放改造最直接的成效是大幅度削减了燃煤电厂的二氧化硫、氮氧化物和粉尘等传统污染物。煤电机组完成改造比例较高，这解决了过去“减碳”与“治污”难以兼顾的难题，使得煤电作为首批被纳入全国碳市场的行业。

钢铁企业超低排放是指对所有生产环节（含原料场、烧结、球团、炼焦、炼铁、炼钢、轧钢、自备电厂等，以及大宗物料产品运输）实施升级改造，对大气污染物有组织排放、无组织排放以及运输过程三大板块做出具体要求。

图2：钢铁超低排放改造板块

数据来源：紫金天风期货研究所

2025年9月22日，工业和信息化部、自然资源部、生态环境部、商务部、市场监管总局关于印发《钢铁行业稳增长工作方案（2025－2026年）》的通知正式发布，引起市场热烈关注。文件内容提及较多方面，其中关于超低排放部分表述为“推进落实《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，2025年底前全面完成超低排放改造目标任务。”，解读中再次强调2025年底前全国80%以上的钢铁产能将完成超低排放改造。

2、钢厂超低排放改造进程

钢铁行业超低排放改造的推进主要分为以下几个关键阶段：

2018年4月，习近平总书记在中央财经委员会会议上强调加快实施火电、钢铁等重点行业超低排放改造。同年5月，全国生态环境保护大会再次明确这一方向。

2019年，生态环境部等5部委联合印发《关于推进实施钢铁行业超低排放的意见》，标志着钢铁行业超低排放改造正式全面启动。这是首次针对特定行业的运输模式制定量化目标的政策。

2025年工信部等五部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026年）》明确2025年底前全面完成钢铁超低排放改造，划定了行业"收官时间表"。

生态环境部公告显示，截至2025年6月底，全国5.9亿吨粗钢产能完成全流程超低排放改造，3.6亿吨粗钢产能完成重点工程改造，上述产能占全国总产能的80%以上。并且在总结超低排放改造实践经验的基础上，启动钢铁工业大气污染物排放系列标准修订研究工作，逐步将有组织和无组织超低排放控制要求升级为强制性排放标准，使排放标准更加精准支撑和服务于行业高质量发展。

钢厂超低排放改造的进度情况已在中国钢铁工业协会官方网站公示。我们对公示中的重点信息进行了梳理与对比，并对各地区的完成情况做了整理，数据截取至2026年4月6日，且未包括不锈钢产能部分。需要说明的是，部分钢厂可能已完成改造但尚未公示，因此未列入以下表格统计。

图3：生铁产能完成情况

数据来源：Wind,中国钢铁工业协会,紫金天风期货研究所

图4：粗钢产能完成情况

数据来源：Wind,中国钢铁工业协会,紫金天风期货研究所

截至2025年底，全国钢铁行业超低排放改造工程圆满收官，全国80%以上的粗钢产能实现了超低排放。河北省作为钢铁第一大省，完成进度领先全国。从区域完成情况看，华北、华东及东北地区的超低排放改造完成比例相对较高，而西北、西南等地区则完成程度较低。这主要受制于钢厂的盈利状况，以山西为代表的部分内陆钢厂，而超低排放改造本身投资巨大，对企业的资金实力要求较高；同时，这些地区存在大量小容积高炉，正处于逐步实施产能置换的阶段。在完成产能置换前，这些企业进行超低排放改造的比例相对偏低。从绝对差距来看，华东和华北两地尚未完成改造的产能规模较大，但这其中包含了部分已停产、实际并未进行改造的产能。若剔除这部分因素，实际未完成量并未达到表中数据显示的那么高。

短流程钢厂超低排放完成率超87%，高于长流程钢厂的全国平均水平。大多数企业在2025年下半年集中完成改造，尤其是12月成为密集完成期。未完成企业中，“有组织排放”和“无组织排放” 是主要缺失项，清洁运输环节相对容易达标。河北、江苏、四川等地的短流程企业完成率接近100%，广东、福建仍有部分企业未完成。

中国钢铁工业协会发布数据显示，已完成全过程超低排放改造的企业吨钢超低排放改造投资约447元，吨钢平均环保运行成本约212元，改造投资和运行成本随着技术成熟和规模化应用，呈逐步下降趋势。

当前超低排放改造完成情况较好，后续需要关注钢厂持续执行情况。

3、产能的升级带动需求的增加

钢铁行业超低排放倒逼“清洁运输”，直接创造新能源重卡需求。从2023年的3.4万辆到2025年的23.1万辆，中国新能源重卡市场用三年时间完成近7倍的增长。随着经济性闭环打通、补能网络完善、置换政策加码，新能源重卡已从“政策驱动”转向“市场主动选择”，2026年1-2月累计同比增长继续超50%，增速虽已有所放缓，但预计全年仍将保持大幅增长状态。

图5：新能源重卡销量

数据来源：Wind,紫金天风期货研究所

中国重型货车其他燃料汽车（主要为天然气、纯电动、燃料电池等非柴油重卡），2022–2025年，该细分市场经历了从边缘到主流替补的爆发式增长，2025年全年产量跃升至44605辆，同比增长约105.5%，翻倍增长，市场彻底爆发。进入2026年，仅前三个月累计产量已达15148辆，超过2022年全年总量的两倍，相当于2023年全年的117%，表明高增长态势仍在持续甚至加速。

图6：其他燃料重型货车产量

数据来源：Wind,紫金天风期货研究所

4、综合助力钢铁行业发展

超低排放改造并非一朝一夕的事情，整个钢铁行业为之付出极大努力，且阶段性成果显著，不仅对供应端升级改造有明显推动，同时对于下游需求的稳定也发挥一定作用。当前钢铁行业超低排放改造完成度较好，对后续在国际市场竞争力有较强助力。

综合来看，超低排放对于降低碳排放强度同样有所助益，无组织排放智能管控方面，料场封闭、物料输送密闭、厂区空气质量微站监测等措施，减少无组织排放的同时，降低因泄漏与低效运行带来的能源浪费，间接实现碳减排。清洁运输方面，零尾气排放的电动重卡比柴油车可大幅减碳。铁前冶炼减少的烧结工序也可以在一定程度上降低综合能耗。