七禾网注：成绩代表过去，为了充满挑战！

史志皓：上海人，2003年接触股票，2016年开始交易期货。全品种多策略周期的量化交易者，以中长线趋势交易为主，同时也做短周期趋势、回归、截面、市场盲点套利以及期权策略。多次获得国内实盘大赛奖项。

精彩观点：

在开始接触期货之前，我已经开始接触量化交易，所以在期货上走的弯路相对较少。

根本上还是要提升认知。只有真正做到知行合一，才能有效避免犯错。

随着对市场认知的不断深化，每个人心里都会自然而然地形成一份“错误清单”，那些曾经容易踩的坑，也就能主动避开了。

当供需平衡被打破时，价格大概率会大幅偏离原先的锚点，趋势策略正好可以捕捉这样的交易机会。

尽可能提升认知，有能力识别各类机会，再开发相应策略去捕捉，自然能在市场中生存下来。

我以卡玛比率为目标函数，然后根据各策略的相关性、组合贡献度等指标综合评估，赋予不同策略相应的权重。

在我的组合中，中长线趋势是根本，因为其抗风险能力最强。

我主要使用一些标准化的基本面数据。非标准化的部分，也会用常识来判断。

我听取主观高手的建议，部署能匹配其逻辑假设的策略，然后等待事件自然发展。

基于基本面逻辑的主观判断（如某品种未来可能存在供需缺口），可以转化为一种结构化的“观察清单”或“方向倾向”，在量化模型中并不直接用作开平仓信号，而是作为调整仓位权重或波动率预期的参数之一。

在全天候策略中，股指和国债天然就占据极高的权重。

卡玛比率兼顾了收益与最大回撤。

（经历大回撤）之后我不再追求每个策略都有长期稳定盈利的曲线，而是更注重整体组合的表现。

我认为最根本的变化是可交易的品种越来越多，全市场共振的情况越来越少。量化资金已成为市场的重要参与者。

我目前就是做全品种交易的，所有新上市品种只要流动性允许，我都会参与。

我认为资金属性匹配是第一要务，宁缺毋滥。

轻仓；多品种；最不重要的是策略，可以使用简单的公开策略（比如海龟、布林突破等）。

我认为交易只是生活的一部分，而且是很快乐的那一部分，它和接送孩子、买菜、运动、玩游戏都是平级的关系。

参赛曲线更像是一张名片，清晰地记录着每一阶段的交易表现与成长轨迹。

问题1：史先生您好，感谢您在百忙之中与东航期货&七禾网深度交流。您从医药代表、闪存渠道商转型为全职交易者，这个转折背后的主要契机和思考是什么？

史志皓：我感觉是顺其自然的。我性格天生不适合做乙方，而全职交易却能完美匹配我的性格特点。此外，闪存渠道商的经历，对于理解现货供需也有一定的帮助。

问题2：您2003年接触股票，2016年才进入期货市场。这十几年的股票和50期权交易经历，为您后来的期货交易奠定了哪些基础或带来了哪些不同的视角？

史志皓：我也是一路摸索过来的。不过在开始接触期货之前，我已经开始接触量化交易，所以在期货上走的弯路相对较少。

问题3：您提到自己性格“比较理性”，这种理性特质在您面对市场极端波动和交易困境时，是如何具体体现并帮助您的？

史志皓：我会从现实情境中抽离出来，用第三方视角重新审视自己当前的状态。这对保持客观有很大帮助，因为在面临多重选择时，能让我挑选出最优方案。即使事后看未必是最佳选择，但至少可以避免被情绪绑架而做出决策。

问题4：您提到到市场中是为了“赚取对手方犯错的钱”。在您看来，市场中哪些类型的“错误”是最常见、最可能被捕捉的？

史志皓：这些都是老生常谈的问题了，比如盲目交易、拿不住盈利、非要保本才离场，以及被情绪左右后做出的选择。

问题5：您自己又会如何来避免犯这些错误？

史志皓：根本上还是要提升认知。只有真正做到知行合一，才能有效避免犯错。我举个例子：很少有人会徒手去摸电门，因为大家都知道那有生命危险；但很多人却会闯红灯，这并不是因为他们执行力不够，而是认知上并没有真正意识到其中的风险。随着对市场认知的不断深化，每个人心里都会自然而然地形成一份“错误清单”，那些曾经容易踩的坑，也就能主动避开了。

问题6：您如何理解“期货是一个由供需驱动的市场，存在较多趋势行情的机会”？您的量化策略是如何将这一根本性理解转化为具体交易逻辑的？

史志皓：以趋势策略为例，当供需平衡被打破时，价格大概率会大幅偏离原先的锚点，趋势策略正好可以捕捉这样的交易机会。其他类型的策略也能匹配不同的市场机会。这与对市场的理解息息相关，所以尽可能提升认知，有能力识别各类机会，再开发相应策略去捕捉，自然能在市场中生存下来。

问题7：您强调“品种间、策略间的相关性研究是重中之重”。能否分享一个通过相关性分析发现机会或规避风险的典型案例？

史志皓：比如趋势策略与期权的双卖策略，它们是典型的负相关策略。在震荡期，趋势策略会持续亏损，而双卖策略则持续盈利。将这两个策略组合后，整体曲线的波动率会降低，但收益是叠加的。