周一，苹果期货价格大幅上涨，主力合约2605增仓上行，收盘涨幅超过4%；近月合约2601价格突破10000元/吨，提振了市场多头情绪。

方正中期期货苹果研究员侯芝芳分析称，从基本面看，苹果期货主力合约2605上涨主要受三方面支撑：一是当前冷库库存处于低位，意味着远期供应压力有限；二是本产季优果率不高，强化了远期供应收紧的预期；三是本产季收购价格上涨，对远期仓单成本构成支撑。她认为，尽管苹果期价在本产季收获后重心已明显上移，部分兑现了前期利多预期，加之市场对消费端存在担忧，导致此前涨势放缓，但近期苹果期价回调至前期运行区间低位后，叠加近月合约价格突破关键价位，再度激发了多头热情，推动期价显著上涨。

中信建投期货高级研究员陈宇灏则从合约价差角度进行了解读。他表示，苹果期货主力合约2605在新年首个交易日的大幅上涨，需结合近月合约2601的强势表现来理解。在2025年的最后几个交易日，2601合约表现强劲，导致其与2605合约的价差持续扩大。2601合约的价格明显受到2510合约、2511合约、2512合约3个合约交割结果的影响——这3个合约的交割量虽处于历史低位，但交割均价却创下历史高位，这印证了本产季优质货源供应偏紧，且交割品整理难度大、成本高的市场特点。

“2601合约与2605合约价差处于高位的一个重要逻辑是，市场此前认为2025年11—12月苹果出库进度偏慢，可能对后期销售形成压力。这种‘销售压力倒逼冷库降价’的逻辑，曾一度体现为2605合约相对于2601合约的深度贴水。”陈宇灏称。

陈宇灏进一步分析称，随着2601合约的进一步走强，具有更大预期交易空间的2605合约便出现了显著跟涨。这主要源于三方面因素：一是跟随近月合约的强势；二是春节备货季陆续启动带来的乐观情绪；三是资金从2601合约向2605合约移仓的带动。这些因素共同作用，使得2605合约对2601合约的贴水程度有所收窄。

展望后市，陈宇灏认为，在对后期销售形势形成更明确的共识之前，苹果期价可能维持宽幅震荡的格局。“对苹果销售改善、出库进度加快的预期，仍需等待春节前后实际需求的进一步验证，这也可能是2605合约暂时未能突破2025年12月初前高的原因。未来需持续关注苹果库存压力的演变。”他表示。

侯芝芳表示，整体来看，2605合约正处于供应下滑与消费淡季的博弈之中，预计将维持高位区间震荡格局。