报告品种：铅

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/On-3O6kJdcAH2Url1OWxYg

2025年7月全国电解铅产量不升反降，环比下滑1.49个百分点，较去年同期上升5.43百分点。2025年1-7月电解铅累计产量同比上升9.05个百分点。

据了解，7月份华中地区电解铅冶炼企业出现意外检修，且企业产能规模较大，拖累当月电解铅产量不及预期，并出现环比减量。主要原因在于：一方面铅精矿供应矛盾突出，加工费连续两个月呈下跌态势，最新SMM进口矿pb60月度TC报至-70~（-50）美元/干吨，连续两个月下跌，市场甚至出现-150~（-100）美元/干吨的交易价。

另一方面，7月中下旬，铅价运行重心下移，电解铅冶炼企业生产积极性降低，部分企业在原料紧张的情况下，选择主动缩减产量，或是将检修后的恢复进度拖慢，故最终当月产量环比录得负增长。

展望8月，电解铅冶炼企业完成检修后将陆续恢复生产，包括华中、西南、华东、华北等地区的中大型企业，同时华中地区大型企业的新建产能即将运行，或带来额外的增量空间。

即使华北、东北地区电解铅冶炼企业将进入常规检修，仍是未改变8月电解铅产量上升的趋势。此外，电解铅企业在复产或新建投产的过程中，原料供应缺口或再度扩大，叠加7月底铅价走弱，打击部分企业生产积极性，SMM保守估计7月电解铅产量将环比增加约4.5个百分点。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解