报告品种：工业硅

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/F89urTkPdWxf29TP5Zv8Bw

7.21-7.25新疆工业硅调研行程回顾：

行程开始首先拜访了伊犁当地几家小规模工业硅厂家，当地兵团6-7月份给了电价补贴，当地电费3毛5，临时补贴大概7分，8月份基本确定电价补贴要取消，最大的一家2个33000炉子，4个12500炉子，目前开工一半，1台大炉2台小炉，其他几家基本都是12500的小炉子，情况差不多都是开工一半，复产计划现货价格9500以上考虑复产，但是担心价格迅速回落，仍在纠结，有工厂期货盘面考虑套保，也有工厂对后市乐观期待更高的价格。传言：工业硅层面反内卷政策可能是25000以下炉子一刀切，但仅仅是传言。

随后陆续拜访了几家大一点的厂家，其中两家均有自备电厂，电费成本大概2毛左右，基本代表了行业最低生产成本，当时价格10000左右利润很好，考虑期货套保，一家产能全开，一家开工一半，另一半有复产意向，核心还是看现货价格，也谈到了淘汰落后产能的话题，目前普遍都在观望，后续政策依然存在较大不确定性，另外期现商也走访了一家，谈了下当下火爆的行情的确超出大多数人预期，期现商目前比较被动，9000以下进场套保的单子都被套牢，资金压力较大，需要等盘面回落，最后走访了一家下游销售较多给了有机硅厂家，最近价格大涨让下游感受到压力，对近期相对反弹较快价格的接受程度也开始有所提升。

总结

这趟行程下来，感觉行业最悲观时刻应该已经过去，但对于未来价格多空双方依然还有较大分歧，多头逻辑在于供应端减少预期，核心是博弈反内卷政策后续落实，以及之前7000点全行业深度亏损的现实，空头逻辑在于需求端不好的现实，9500往上价格继续涨，则全行业生产利润陆续恢复，供应预计又要增加，而需求明显承接不住如此高的供应，但盘面价格一旦跌到9000以下，工业硅生产利润就又逐步压缩到负利润区间，反内卷改革又有了加速推进的理由，短期看8000到10000的区间震荡，接下来核心还是关注宏观政策的变化：反内卷在工业硅行业到底如何推进，是否是淘汰12500-25000的炉子？怎么个淘汰方式？具体的时间节点如何规划等等。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解