报告品种：锡

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根据SMM通过深入市场调研的加工数据，截至本周五，云南与江西两个重要产锡省份的精炼锡冶炼企业的开工率下降至较低水平，合计开工率达47.05%。

云南地区冶炼企业开工率较前一周保持。部分冶炼企业已经停产检修，部分冶炼企业开始梯度减产，应对当前原料端供应紧缺的问题。

同期江西冶炼企业开工率大幅下滑，长期低于云南，且较年初下降约35个百分点。数家冶炼企业在本月开始停产检修，缓解废料供应紧张的问题。废料回收成本上升叠加锡精矿TC下行，企业生产成本攀升，再生锡冶炼利润受挫。

同时考虑到缅甸佤邦地区复产进度停滞，叠加雨季影响运输，佤邦锡矿进口量本月将持续下滑。而缅甸南部因泰国相关部门的运输禁令也将减少500-1000金属吨的锡矿供应。综上所述，考虑到锡矿和废料的供应下降，未来几周时间内，云南和江西两地的冶炼企业或将保持较低开工水平或持续下行态势。

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