报告品种：铅

原文链接：https://mp.weixin.qq.com/s/Wm_93-mauzDfC7itoaVANQ

铅酸蓄电池的终端消费情况，牵动着铅产业链上下游的“生命气息”。由于目前下游消费表现仍淡，导致新旧电池替换率低，市场废电瓶报废量少。据废旧铅酸蓄电池回收商表示，门店端收集量少且惜售情绪浓厚，近期收货压力越来越大。更有部分回收商表示目前每日流转量不足往年的50%。原料供应紧张则限制冶炼企业的产量。

另外，下游消费不佳直接导致铅酸蓄电池生产企业铅锭的采购积极低迷。据悉，某知名电池生产厂家华北生产基地的铅锭采购量相比往年下滑约60%。需求疲软的行情下，铅锭供应商为出货不惜扩大贴水，而再生铅炼厂则普遍因成本高企、亏损压力大而报价坚挺。“炼多亏多”已然成为再生铅冶炼企业的口头禅，因此周度开工率维持降势。

5月份，华东、华中、华北地区多家企业因原料限制减产或行情亏损停产，总计减产超12万吨。6月份，随着检修结束和复产计划的实施，预计环比影响量将增加约4万吨。

市场对6月铅消费的预期仍然偏空，铅基本面短期难为铅价上涨提供条件和动力。若6月铅消费确无明显好转，再生铅冶炼企业的恢复则可能是对行情的雪上加霜；当然，以废旧铅酸蓄电池的供应情况来看，再生铅冶炼企业的原料成本仍将是易涨难跌，亏损的压力或抑制其生产积极性导致增量不及预期。

综合来看，再生铅炼厂的“亏损困境”仍有持续的态势，在产能严重过剩的现状下，正如企业所说“少炼少亏”罢了。

七禾带你去调研，最新调研活动请扫码咨询

更多调研报告、调研活动请扫码了解