报告品种：螺纹钢

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按照Mysteel调研情况，2025年样本回收加工企业回收工地废钢资源量持续处于低位，且呈现连续两月小幅下降的趋势；数据显示，2025年1-5月份105家回收加工企业回收工地废钢总量29.18万吨，较去年同期减少25.27万吨，同比减少46.41%，其中，5月总回收量5.68万吨，环比上月减少1.8%，同比去年同期下降48.22%。从下图可以明显看到，今年工地废钢的资源回收量已连续处于近4年低位。

数据来源：钢联数据

除了总回收量偏低，在避险情绪的主导下，回收加工企业的库存水平也处于持续下降的趋势中，如下图所示，样本企业的库存量仍有继续下降的态势。截至5月30日，105家样本企业工地废钢库存量3.63万吨，周环比下降0.99个百分点，年同比下降23.68个百分点。当前企业态度较为谨慎，且多数对后市持相对悲观的看法，加上钢厂利润微薄，使用工地废钢的性价比较低，工地废钢需求量价齐跌的状态并无改善，导致回收加工企业收购积极性也有明显减弱，以往惜售备库的操作持续减少。

数据来源：钢联数据

当然，在房地产市场整体不景气的拖累下，工地废钢回收量在废钢总回收量中的占比同样在持续下降。通过样本企业情况来看，近两年，工地废钢占比从最高点32.59%已下降至目前的16.06%，下降了16.53个百分点，降幅已过半，意味着工地废钢资源量的收缩程度远大于其余料型。

对于后期趋势，通过百年建筑调研的建筑工地资金到位情况来看，近两个月资金到位率一直低于60%，其中房建资金到位情况最差，数据持续徘徊在50%上下；且据建筑工地反馈，短期改善的可能性不大，年中受建筑央国企单位加快催收半年度回款影响，资金到位情况或稍有好转，但持续性或不强。因此，建筑工地实际施工进度很难出现明显改善，工地废钢资源的产出量则大概率延续低位，受市场避险情绪较高的影响，工地废钢资源的社会库存水平也存在继续小幅下降的趋势。

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