品种观点参考

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块

品种：焦煤（JM）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：短期反弹

核心逻辑：5 月下旬以来，产地部分煤矿因完成月度生产目标，产量有所回落。而 6 月是全国安全生产月，安监叠加环保压制，国内焦煤产量不确定性增加。进口方面，6 月 6 日蒙古国证券交易所煤炭竞拍情况仍不乐观，几乎所有线上拍卖均以流拍收尾，且最近蒙古国政坛动荡引发市场对于蒙煤的担忧。除此之外，焦煤主力合约价格在 6 月 3 日一度跌至 709 元/吨，已处于历史低位区间。因此，随着供应端不确定性增加，空单止盈离场意愿较强，带动焦煤期货低位大幅反弹，但考虑到中长期供需格局尚未扭转，本轮反弹可持续性预计有限，关注供应端情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）

品种：焦炭（J）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：短期反弹

核心逻辑：本周，焦炭供需格局无明显变化，延续供需两弱局面，但安监、环保和进口等焦煤供应端不确定性有所增加，市场多空博弈加剧，部分空头止盈离场，带动焦炭主力合约低位反弹。具体从产业数据来看，近期焦化厂开工率继续小幅下滑，本周全国 230 家独立焦化厂产能利用率 74.93%，降 0.15%。需求方面，全国 247 家钢厂铁水日均产量 241.8 万吨，周环比降0.11 万吨。整体来看，焦炭自身基本面变化不大，本轮是由焦煤供应扰动引发的空头止盈，并带动价格低位反弹，因而反弹的持续性关键在于焦煤供应端实际情况，警惕收缩预期证伪驱动焦炭二次探底。