报告品种：碳酸锂

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截至2025年5月30日，电池级碳酸锂现货价格已跌至61000元/吨，较年初出下跌18.72%，已逼近国内自有矿边际现金成本。需求端下游电池厂及材料厂压价采购，正极材料订单增长受限。社会库存连续3个月高于9万吨，中小厂商持续面临“生产即亏损困境”。市场供过于求、库存高企、预期悲观的核心矛盾并未缓解。短期刚需补库带来的支撑极其有限且不可持续，难以改变当前弱势运行的基调。市场企稳回升的关键，仍需等待终端需求的实质性回暖和上游供应的有效调整信号出现。

基于以上背景，Mysteel团队通过全面且深度沟通冶炼厂的调研方式，来拆解分析当前价格对产业链的影响情况。

一、不同省份不同原料厂家的现状

Mysteel团队调研了48个不同原料与不同基地的冶炼厂情况，覆盖总样本的67%，具体停检修情况如下表：

表1-1：分省份汇总的碳酸锂产量与排产情况（单位：吨，覆盖总样本67%）

表1-2：分原料汇总的碳酸锂产量与排产情况（单位：吨，覆盖总样本60%）

二、核心结论

1、检修规模恢复：6月停产检修产能约 16.3万吨/年，环比减少42.4%，主因价格持续低于成本线叠加需求疲软，部分厂家倒逼被迫技改降本，华北地区外采矿企业检修结束，开工维持现金流运转，检修产能得以恢复。

2、区域特征明显：江西云母提锂依托规模化优势持续爬产、四川锂辉石提锂及江西锂辉石提锂成检修“重灾区”，盐湖提锂开工相对稳定。

3、成本线博弈加剧：当前价格已击穿部分锂辉石提锂企业现金成本，检修或从“被动”转向“主动减产保价”。

6月锂盐行业排产总量环比上月小幅增长，产能利用率得到恢复，依据当前调研样本，5月产能利用率为54.6%，6月预计产能利用率恢复至59.18%。区域分化较为显著，江西锂云母提锂凭借规模化优势维持生产，而部分锂辉石提锂企业则因价格倒逼成为检修的“重灾区”。当前市场仍深陷供需失衡的困局，价格低迷迫使部分企业被动检修或主动减产，行业整体承压。

短期来看，市场弱势格局难有改观，价格企稳的关键仍取决于两大因素：一是终端需求的实质性回暖，二是上游供应的有效收缩。未来，锂盐企业的生存竞争将更聚焦于“降本增效”与“技术升级”，以突破成本线的压制。行业需紧密跟踪库存消化节奏及下游需求变化，唯有供需矛盾根本性缓解，市场方能迎来真正的复苏拐点。

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