宝城期货原油早报-2025-06-04

品种晨会纪要

时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月

备注：

1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格，计算涨跌幅度。

2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨。

3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。

主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块

原油（SC）

日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡

参考观点：偏强运行

核心逻辑：随着 6 月美债危机逐渐迫近，“灰犀牛”效应凸显或诱发宏观新一轮负面冲击。同时OPEC+产油国加快增产节奏，7 月再度增产 41.1 万桶/日。按照目前每个月递增41.1 万桶/日的速度推测，叠加此前该组织已将 4 月、5 月和 6 月的日产量目标提高了约 100 万桶，这可能在10 月底前完全取消剩余的 220 万桶/日自愿减产。由于俄乌冲突升级，在地缘风险增加的背景下，国际原油期货价格小幅上涨。本周二夜盘国内原油期货 2507 合约维持偏强格局，预计本周三油价仍将延续震荡偏强的走势。