原油轻仓试多:浙商期货5月31日评
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原油轻仓试多:浙商期货5月31日评

最新高手视频! 七禾网 时间:2019-05-31 17:09:02 来源:浙商期货

中美贸易争端忧虑施压铜价,不过铜矿供应预期偏紧以及废铜进口受限,国内持续去库对铜价起到明显支撑,建议暂观望或短线参与

观望

国内氧化铝价格受环保减产提振,氧化铝库存持续回落,电解铝成本端止跌企稳,消费端逐渐好转,铝锭库存下降明显,对铝价起到提振,关注沪铝14000元/吨支撑,盈利多单谨慎持有

多单持有

近期LME精锌库存连续回升,同时国内主要炼厂复产进度快于市场预期,精锌供应有望持续回升,建议沪锌空单持有,关注境内外库存变动

沪锌空单持有,关注境内外库存变动

近期印尼总统选举风波提振镍价,短期印尼镍金属供应存在不确定性,建议暂观望

建议暂观望

黄金

欧美经济稳中趋弱,美元指数宽幅震荡。美联储将以尽可能延长美国经济平稳运行期为政策重心。中美经贸磋商受阻,中美双方均强硬行动,局势有升级风险。当前金价随风险情绪波动,建议投资者保持观望。

建议投资者保持观望

钢铁

供需两旺格局维持,本周库存数据继续表现好于预期,中长期来看,地产需求依旧保持强劲,我们对二季度地产需求依然较为乐观。短期成材逻辑在于估值偏低,但驱动不足,有回落风险,但空间不大;长期来看10合约大概率走强,长期思路建议回调买入

短期成材有回落风险,但空间不大;长期思路建议回调买入

铁矿石

矿石高需求延续的确定性高于成材,矿石库存易去难堆,与钢材运行的主要逻辑在估值端不同的是,矿石的逻辑在于驱动端,目前驱动依然强劲。矿石港口库存6月去库速度可能放慢,之后继续去库,总体来看09铁矿长期依然是多头合约,建议中长期依然建议逢低买入铁矿,合约间价差正套思路维持

中长期依然建议逢低买入铁矿,合约间价差正套思路维持

焦炭

焦企主动减产意愿有限,短期焦炭供应仍处高位,山西焦化行业环保仍未有具体措施落实,环保执行情况存疑;钢厂高炉开工维持高位,钢厂内焦炭库存环比小幅回落,上周库存回升情况未能持续,仍然利好焦炭需求。港口库存持续创新高,价格继续上涨或有贸易商兑现利润。盘面逻辑依然是炒作环保预期,四轮涨价预期下焦炭盘面或涨至2350-2450,6月钢厂高炉限产面临一定不确定性,焦价后续上涨动能存疑,焦炭09合约或有调整,建议暂观望,等待环保政策落地后的做多机会

焦炭09合约或有调整,建议暂观望,等待环保政策落地后的做多机会

焦煤

供应方面,国内煤矿供应与进口煤供应均较为稳定,蒙煤通关车辆维持在800-900车/天;需求方面,下游焦企开工率维持在80%附近,但由于山西地区限产不确定性较大。现货市场行情较好,山西主流市场煤价继续上调。蒙煤仓单1480,澳煤仓单1500以上,不过新标准尚未有过交割,市场较为谨慎,焦煤09建议回调后再入场做多

焦煤09建议回调后再入场做多

动力煤

铁路调度逐渐恢复,港口库存压力继续增大,而且重点电和六大电厂的库存均持续回升至同期高位,煤价短期将承压。供给端扰动有限,需求端表现不佳。ZC1909剩余空单继续持有。

ZC1909剩余空单继续持有

天胶

混合胶关税事件仍有变动,短期下跌之后基差走强成交尚可,建议RU09暂时观望

建议RU09暂时观望

大豆/豆粕/菜粕

CBOT大豆震荡。市场对中美贸易争端忧虑犹存,关注贸易磋商进展,受此影响,豆粕内强外弱格局或将重新形成,从目前的美豆进口成本来看,m09上方压力位在3000元/吨左右。现阶段国内豆粕基本面有所好转,大豆及豆粕库存维持低位,豆粕远月基差报价持续走高,接近历年均值,不过从时间窗口来讲,仍处于南美大豆上市期,供应暂充裕,饲料需求情况不及往年,上方压力仍存

m09关注上方3000点压力位

豆油/棕榈油/菜油

从基本面来看,油脂供应压力仍大,基本面偏弱,中美贸易摩擦使得远月大豆供应存不确定性,提振国内豆油,但幅度有限。加拿大菜籽供应问题仍未得到实质性解决,菜油易涨难跌,目前盘面价格接近欧盟非转菜油进口成本,上方存在一定的压力

oi09多单持有

玉米/玉米淀粉

本年度临储拍卖底价上调200元/吨,且时间较去年更迟。这种情况下,成交逾九成,溢价程度较高,带动玉米价格走高。不过后续临储通告偏常规化,抑制了玉米的进一步上涨。中美贸易战抑制了玉米进口,非洲猪瘟疫情情况放缓,玉米上方的压力明显减轻;贪夜蛾虫害尚不明朗,若防治不力在第三季度进入北方玉米主产地或进一步拉升玉米价格。关注后续临储拍卖和相关事件的情况,09合约上方关注2020压力位

玉米震荡运行,09合约上方关注2020压力位

鸡蛋

供应端方面,养殖户对市场充满信心,积极补栏,预计2019年4月在产蛋鸡存栏量较三月增加约1.4%,鸡蛋的后期供应将增大。前期蛋价上涨幅度过猛,目前蛋价有所下跌。需求端方面,端午节备货接近尾声,节日消费或对蛋价有所提振。鸡蛋现货端整体呈现偏弱的态势,但非洲猪瘟始终是一个巨大的炒作因子。目前生猪价格在较高位置盘整,若在三四季度迎来价格大幅上涨的拐点,或拉升鸡蛋期价,因此1909合约存在炒作机会。目前09合约震荡运行,资金影响较大,有较大波动。鸡蛋有较大震荡,关注资金动向,1909合约关注上方4480压力位。

鸡蛋有较大震荡,关注资金动向,1909合约关注上方4480压力位

白糖

甘蔗糖压已结束,目前处于去库存阶段,可期夏季备货对需求的提振。近期云南干旱情况较为严重,初步预估,或减少新年度产量28万吨。关注官方对巴西保障措施关税到期后的通知,短期内消息施压于远月合约。近期市场传闻135-150万吨许可证已发放,若属实则进口量或施压于供应端。关注即将公布的5月产销数据,SR909震荡区间4850-5050

关注即将公布的5月产销数据,SR909震荡区间4850-5050

棉花、棉纱

市场对中美贸易争端忧虑犹存,关注贸易磋商进展。本周轮出销售底价为13747元/吨,较前一周继续下跌146元/吨,目前储备棉成交价格偏低,将进一步压制郑棉上方空间。进口量增加叠加国储棉轮出量,本年度棉花供应量充裕,然而下游订单不足、需求不佳。CF909关注上方40日均线的压力

CF909关注上方40日均线的压力

苹果

目前苹果现货价格持续走高,近月合约走强,市场对于远月合约的开秤价预期有所抬升,新季合约ap10偏强震荡,不过今年苹果供应预计将恢复正常,将限制新季合约上行空间,特别是ap01及ap05合约

ap01空单持有

原油/燃料油

当前季节性需求回升缓慢,美国宏观经济数据不佳,拖累油价下跌;但在供应端支撑下,油价深跌空间不大,且需求端的季节性回升仍有较大空间,建议原油轻仓试多,等待本周EIA数据

建议原油轻仓试多,等待本周EIA数据

PTA

成本端PX利润已压缩至成本线,继续压缩空间或有限,供需结构来看,后续装置检修计划不多,PTA开工维持高位,聚酯负荷下行令TA库存提前进入累库阶段,供需驱动仍向下,短期TA走势疲软,后续关注产销数据

短期TA走势疲软,后续关注产销数据

沥青

港口库存以及社会库存均未见大幅去化动力,MEG反弹可持续性不强,维持逢高抛空思路不变

维持逢高抛空思路不变

LLDPE、PP

油价回落,LPP油制利润改善,但整体维持低位,成本支撑仍存。基本面来看,石化库存较前期压力大幅减缓,建议LPP空单离场,但考虑到新增产能及进口压力,三季度仍维持逢高抛空思路

议LPP空单离场,但考虑到新增产能及进口压力,三季度仍维持逢高抛空思路

纸浆

当前宏观经济数据不及预期,贸易战升温使得经济前景预期变差,在宏观背景下,纸浆需求端表现较差;另外,纸浆外盘价格大幅下跌,内盘现货价格也持续下跌,纸浆基本面整体较弱。建议SP09剩余空单可继续持有。

建议SP09剩余空单可继续持有

玻璃

沙河地区厂家出库情况尚可,大部分厂家基本能够实现产销平衡,仅有部分大型厂家出库八成左右。沙河地区采购的纯碱价格从月初开始上涨50元。华南地区某生产企业在马来西亚生产的玻璃运输到广东2万吨的海运船已经到港,正在卸货。造成华南地区市场价格出现回落。玻璃现货市场总体走势偏弱,生产企业出库情况一般,市场信心平平。短线操作

短线操作

甲醇

短期甲醇市场延续差异性整理,西北主产区维持坚稳,加之6月安全生产月预期影响,对内地市场形成支撑,而港口方面,维持期现联动行情,且本周甲醇港口库存延续累积,对市场有所压制,因此操作上建议甲醇暂观望

甲醇暂观望

乙二醇

高库存下MEG无大涨驱动,维持空头思路不变。

维持空头思路

股指

贸易摩擦对情绪的影响存在反复,企业盈利对指数缺乏支撑,期指建议暂观望

建议暂观望

国债

流动性情况明显改善,5月制造业PMI小幅回落,但市场预期五月经济数据较上月改善,期债等待做空机会

期债等待做空机会


责任编辑:唐正璐

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