七禾网对话赵九军:2017年,一个无所顾忌的“屠杀”年
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七禾网对话赵九军:2017年,一个无所顾忌的“屠杀”年

最新高手视频! 七禾网 时间:2017-05-02 19:18:23 来源:七禾网

七禾网7、当一波趋势行情反向时,您账户的策略一般是如何处理的?当行情出现震荡时,策略一般又是如何处理的?


赵九军:要有一个止损,开仓点离止损点往往不会太远,选择重要的压力支撑位进行止损。行情不对的时候,一个是及时止损,还有一个就是可以做对冲。我们用同一板块的,比如多强空弱,可以做一个锁仓。当它跌破重要的压力位的时候,我们可以开一些锁仓的单子;当它这一波趋势结束的时候,或者接近结束的时候,我们再把锁仓的单子解掉。


七禾网8、您曾经说过“盈利的关键就是知道进退”,请谈一谈您账户相关策略的进场依据和出场依据。主要是看形态,看指标,还是看其它的因素(或相关因素的组合)?


赵九军:关键是知进退,进退其实就是仓位的大小。在适合自己的行情的时候,要用重仓,在不适合的时候,要降低仓位,这个其实是交易的关键。就是在行情跟你的策略相吻合的时候,仓位重,反之仓位轻。这个需要经验,通过多年的实战去摸索,形成一个自己的系统。进场依据,我们往往是结合大趋势和小控制点。当大趋势的时候,比如说是看多的,那么小趋势的时候,正好接近我们这个支撑位,或者止损很轻,或者离止损位很近,亏损额度比较小,这个时候我们就会选择进场。也就是说要择机择时,要选择一个好的点位,也就是选择安全系数比较高的地方进场。这个时候肯定是要综合判断,比如说形态指标、布林通道等等这些都会结合起来分析,寻找最佳的位置。最关键的,除了这个单一品种,要根据市场的整个状态,比如说2016年的时候,市场就是牛市,我们的策略就是逢低做多,但到了2017年,变成了一个调整市了,它是震荡、分化的,这个时候,第一要选品种,第二要选用对冲的策略或者短线的策略多一些。



七禾网9、您是如何去应对极端行情的呢,比如去年的“双11”不眠之夜,期货市场发生了一起惨烈的打折行情,暴涨暴跌让无数人损失惨重,您当时的“战况”如何?又是如何去应对的呢?


赵九军:2016年的“双11”是典型的黑天鹅事件,当时市场已经发生了一个很奇怪的变化,就是所有的人都在做多,做多就赚钱,不管什么品种,大家都在做多,当时瞬间,期货市场进入一个跟风状态,因为所有的人都在做多,那么这时候已经不符合期货市场的逻辑了。期货市场的逻辑是永远大部分人是亏钱的,所以这个时候已经具备了发生黑天鹅的这种市场氛围,也就是情绪化指标已经出现严重的背离,也就是我们说的那个偏离值已经达到了90%以上,严重的超买,这个时候超买指标已经给提示了,那么就要盈利保护减仓,我们兑现掉了一部分利润,降低了仓位,保住了很多盈利。在当天那种暴跌的时候,我们也有一些回撤,产品上也能查到,但是回撤很小。在这个市场上,必须要有一个多层的风控系统,这个系统既包括止盈止损,又要包括我们的产品的回撤、产品盈利的保护,市场行为化指标的一个减仓,再包括仓位控制,甚至包括这种品种对冲,不同的策略。这个也是我们重点研究的一个东西。我们也在研究期权,做风险套利,目的就是一个——把风险控制住,让账户做到稳健增长。


做交易有两种人,一种是做趋势的人,就是说等待机会,大赚一把。而做产品的人是和做单账户或者参加比赛的人是不同的,他是想要长期生存,关键在于如何能稳定,所以他跟单纯做交易的思路是有很大不同的。其实就相当于老板和员工的想法不一样,或者是一个将军与一个元帅的想法不一样,元帅是想着整个战局如何去控制,可能会牺牲掉一部分,或者是有一部分,他明明能打赢,但他故意去打输。将军是领兵打仗,只考虑的是我怎么把这一仗打赢,他不会考虑整个战略上的搭配。就像一个军队,有先锋,有指挥的中军,过去打仗还有押运粮草的后备军。这个兵种怎么去协调,这个其实是一个产品要做的事。而我们普通的交易员只考虑输赢,其实就是相当于单兵作战。我觉得这是它俩一个很大的区别。国内现在这么多私募,都已经上万家了,证券也将近上万家了,大部分人都是从交易员上出来的。从交易上出来的人,他只关心输赢。他往往有对于产品的管理、风险的管理的忽视,这是80%的私募要解决的问题。从操盘手往基金管理人方向转变,两者有关联,但是还是有很大的不同的。



七禾网10、您账户有出现过较大回撤吗?回撤大致有多少,主要是什么原因引起的呢?(在2015年3月激进的单账户出现过较大的回撤)


赵九军:有过较大的回撤,当时是已经盈利,单账户翻了5倍,已经出金了,80%的资金已经转出去了。出金以后,重仓去做,当时的市场行情跟我们的策略已经不相符了,所以就有了很大的回撤,但是资金回撤其实并不是太大。在资金曲线上能查到,后来我们的资金又创了新高,这个是单账户模式的,最大的回撤当时是达到80%的回撤,但是是出金以后,把盈利都已经转出去了。这就是个人与团队的不同。个人有时候,你的主观想法很难超越自己,你以前的盈利模式在现在的市场已经不适合了,这个时候,你个人肯定不会认同的,人总不会承认自己是错的,这点是最难的。这个时候就会出现不服,有时候可能还要加仓,甚至还要越亏越做,越亏越激进,这就会导致口子越来越大,造成大幅度的回撤。这对做产品来说是最忌讳的。做产品是一个很精细、很文明的行为,而做单账户是很激进的、很刺激的,它俩确实有很大的不同。



七禾网11、您会根据账户的回撤来调整仓位的大小,请问您一般会如何调整?


赵九军:我们的策略是首先要知道自己策略的盈亏比。比如一个趋势策略,假设它的盈亏比是1:3,我们回撤是5%,我们的盈利目标是15%,我们就会把这个仓位用5%的回撤来换取15%的收益。比如说套利策略,我们用40%的仓位换取10%或者8%的收益,那么我们的回撤可能是4%。我们就是要把这些综合到一起,进行一个匹配,来符合我们产品分布总体的要求。



七禾网12、您账户的仓位比较轻,又是如何做到这么轻的仓位赚取高回报的呢?


赵九军:要想自己回报高,那你必须选择和你策略最符合的品种。比如我们要想用趋势这个小仓位做到大收益,要是标的错了的话,是很难达到的。比如说行情很好,有的品种快速启动了,如果你的标的是在领头的板块、品种上,那你的盈亏比肯定很高了,如果你选择了一个滞涨的或者是一个弱势的板块、品种,那盈亏比肯定是不会高的。所以要想盈亏比高,要想做得好,首先要优化品种,选择龙头板块,选择真正能适合你的品种做行情,这也是我们重点研究的,即如何去选择品种,做自己该做的事。就像大家常说的,“男怕入错行,女怕嫁错郎”,一旦品种选错了,你的策略再优秀也没有用,所以这个关键是筛选适合自己策略的品种。2016年,我们最重要的是选对了两个品种,第一波是豆粕的上涨,大牛,下半年的橡胶,又让我们抓到了,大牛。这两个品种的正确选择,自然会造就我们获得很高的收益,如果我们选择了其他滞涨的品种,想创造很高的收益是很难的。



七禾网13、您自创了“梅花战法”,请问这个方法有什么特点?您的操作方法以多品种对冲、小仓位组合为主,可以给我们讲讲这种操作方法吗?


赵九军:“梅花战法”其实就是对冲,它是通过不同的品种,来分散仓位的配置,分散风险;通过做多、做空,来进行择时,达到对冲,其实是一个概念,我们只是给它起了一个好听的名字。



七禾网14、您提到过主要交易的品种有豆粕、橡胶、塑料,为什么要选择这几个品种?2016年的主要盈利是通过这几个品种赚到的吗?


赵九军:经过这么多年的交易,是要总结的。我们做过很多的品种,但我发现就自己来说,主要盈利的就是三个品种,盈利最多的就是豆粕、橡胶和塑料,也就是我的交易习惯和交易特点和这三个品种往往是比较吻合的。我的手法如果要适应其他的品种,可能还要做一些调整。有时候就是一些个人的交易习惯,可能不见得会适合其他品种的某些节奏,赚钱就不太容易。这就是广泛选,重点培养真正适合自己的。要客观地评价自己,我们都是人不是神,我们都有自己的优点和缺点,我们自己能干什么,我们就把自己能干的这一小块干好,就已经很好了,没必要成为一个全能的人,什么都去做,最后效果不一定太好。我也做过很多品种,但是在这三个品种上基本都是赚钱,只要做就赚钱,基本上是屡战屡胜。你可能会觉得其他品种我也能赚钱,但其实往往是不赚钱的。这三个品种就是跟自己比较投缘,实际情况就是这样。



七禾网15、豆粕期货,自上市以来,便是期货市场上最为活跃的品种之一。3月底豆粕期权上市,您对豆粕期权上市有什么看法吗?在交易方面给投资者有什么建议呢?


赵九军:作为一个金融衍生品工具来说,豆粕期权极大地丰富了我们的策略,同时增大了我们的市场。本来我们做豆粕,应该说是做的比较不错的,现在又加上一个期权,又多了一个工具,完善了我们的策略。有了豆粕期权,我们就可以把它做的非常专业了。所以我对豆粕期权是非常感兴趣的。它可以作为我们期货之上的一个风险管理工具,又可以作为我们产品的一个重要赢利点,进行一个符合的对冲组合,就可以把它做的更加细致。以前没有这个工具的时候,我们也能做,但有了这个工具以后,我们可以把它做得更细了。就像治病,我以前是肿瘤科大夫,以前叫“常规放疗”,后来叫“适形放疗”,到现在叫“调强放疗”,而且可以做到实时跟踪的调强放疗。“调强放疗”就是我们的量化对冲,它根据肿瘤的不同,照射的剂量和面积是可以改变的,根据情况的变化,它又会出现照射范围、剂量和角度的多重组合的改变,达到一个最佳的效果,让针对肿瘤的剂量分布很均匀,而且对周围正常组织有个很好的保护。以前,我们有了期货,期货里面有很多策略,现在加上期权策略以后,我们就可以把整个豆粕这个产品做得非常的细化,而且做的非常的精确。这个我感觉是又上升了一个层次。


对于期权,投资者可以先少量的尝试,因为一个新事物有它的优势,也有它的缺点,你在不熟悉的时候,它可能给你带来亏损,比如说刚上市那一天,有的人做豆粕期权,800赚到100000,有的人就利用这种市场;有的人不熟悉这种情况,肯定就有人800亏100000,市场是对等的。所以说在熟悉的时候,我才建议你可以尝试大量的应用,之前要先建立小仓位,或者一手、两手的先去做一做,熟悉熟悉,如果再有2016年豆粕那波大涨行情,我想在这个豆粕期权上,一旦捕获了这个机会,那它的盈利就可能达到几百倍,那将是非常惊人的。所以说,这个金融工具一旦用好了,它的威力会远远超过期货。



七禾网16、去年黑色系品种行情火爆,您为什么没有选择黑色系的品种作为您的主要品种呢?


赵九军:黑色系我们也做过,但做的都是短线,没有做过趋势的单子,黑色这块,我们介入的比较少,就是一个交易习惯。去年我盈利非常高,很多人说你肯定是做了黑色,但是我们没做黑色。我们的账户一单黑色没做,但是也达到了做黑色的效果,这就是我们多品种对冲的一个作用。虽然没有产生大的单边市,但多品种对冲以后,也会创造出一个跟黑色大行情类似的曲线。“固利”是纯做黑色的,它们的图形形态跟我们这个图形基本是一模一样,这也是殊途同归吧。我要是做螺纹钢、铁矿石,这种策略应该也是一样好的,只是个人的主观习惯,总是会选相对熟悉的品种做。



七禾网17、您目前程序化操作为主,使用全自动程序化交易,有五十套成熟的程序化交易策略。您是如何运用这些程序化交易策略的呢?


赵九军:我们现在也在开发程序化策略,针对不同的情况,我们把它分成八大板块,加上涨跌,应该是四大模块,每个模块里有比较适合的,常用的可能是2-3种,要再丰富一点,每一个容量大概有十几种,加一起就是50套交易策略。我们现在正在重点开发相当于程序化的神经网络,就是什么时候用什么策略,要由我们的电脑设计出一套神经网络系统,进行一个择时的应用,就相当于人工智能,这是我们量化的一个重点。通过神经网络系统建立新一代程序化交易策略,而不是原有的那种机械的程序化,而是有人工智能的思想在里面。50套交易策略,这里面有套利的,有趋势的,还有短线的,分成不同的模块。在趋势行情当中,就以趋势行情为主,短线的为辅。如果是在震荡行情中,就会选择对冲、短线这种策略为主,而趋势的行情就很低,甚至可以不做,加上套利,或者少量的趋势单子,组成的一个量化策略。刚才我们说的是8种情况,电脑去筛选,目前市场是处在哪种状态,做到可以精准的打击,就相当于一把钥匙开一把锁。现在医院讲究个体化医疗,每一个病人都是一个个体,它既有共性的方面,也有个性的方面,我们还是在不断地完善,把它的共性找到,要再针对它不同的个性设计出很精确的交易策略。



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