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三成新三板拟IPO企业 面临“业绩闯关”

最新高手视频! 七禾网 时间:2016-11-25 12:05:21 来源:上海证券报·中国证券网(上海) 作者:吴柳雯

“全力以赴,(业绩)宁死不能下滑。”这是一家新三板拟IPO企业略显夸张的经营口号。而另一家也处于IPO排队状态的某浙企老总则向记者坦言:“半年报数据不佳,投行早就交代了,下半年一定要把业绩拉上来。”


在拟IPO企业持续盈利能力愈显重要的大背景下,据记者统计,63家新三板拟IPO企业中,有30%在今年上半年出现业绩同比下滑(新三板大部分企业不强制披露季报),而如果扫描273家进入上市辅导期的新三板企业,其在近两个报告期(曾)出现业绩下滑的比率更是高达60%。


有投行人士指出,今年新三板申报IPO的企业快速增加,但受制于实体经济大环境,不少企业经营状况呈现下降态势。另外,挂牌新三板、申报IPO过程中的一系列规范核查,也在一定程度上暴露了个别企业的问题。


据记者统计,截至11月24日,目前共有63家新三板企业进行了预披露,正式进入IPO排队序列。其中,2015年即已预披露的有11家,今年进行预披露的有52家。


而从最新披露的半年报数据看,上述63家企业中,有17家企业今年上半年的营收同比下滑,下滑幅度最大的达到18%;净利润方面,有19家企业上半年业绩同比下滑,下滑幅度最大的为60%。


追溯至2015年,从年报数据看,上述63家企业中,有11家企业的营收同比下滑,下滑幅度最大为24.46%;12家企业净利润同比下滑,下滑幅度最大的为38.77%。


再将时间轴拉长,综合比较2013年报、2014半年报和年报、2015半年报和年报、2016半年报等六组财务数据,不难发现,上述63家拟IPO企业中,业绩出现下滑的家数呈逐渐增多的趋势。


从个案看,在这63家企业中,营收及净利润连续下滑、业绩变动幅度较大等情况也有出现。如福达合金(2013年至2015年)连续两年营业总收入下滑,扬子地板的情况与之相同;曙光电缆、长江材料则连续两年(2013年至2015年)净利润下滑;丽岛新材则连续两年(2013报至2015年)营业总收入、净利润双双下滑。


此外,新三板“明星公司”有友食品则存在业绩波动较大的情况。2015年度,公司营业总收入减少14.55%,净利润下滑约9%。在其预披露文件中,有友食品透露,公司存在产品结构较为单一的风险,上述报告期内(即2012年度、2013年度、2014年度及2015年上半年)泡椒凤爪占主营业务收入的比例分别高达79.99%、75.94%、73.56%及76.28%。而“泡椒凤爪”的市场竞争正在不断加剧,目前我国生产此类泡卤休闲食品的企业数量已达600多家。与此同时,禽流感疫情、宏观经济形势等亦会影响到公司业绩。


总体来看,据东财Choice数据显示,2016年,新三板挂牌企业进入上市辅导、进行IPO预披露的家数均出现大幅增加。在新三板市场流动性不足的现状下,押宝IPO成为颇受追捧的一个投资逻辑,个人及机构投资者纷纷瞄准拟IPO企业。不止一家投资机构曾向记者表示:“一旦IPO成功,则投资收益至少在四倍以上。”


然而,近期仅江苏中旗(已终止新三板挂牌)IPO成功过会并已拿到批文,其余拟IPO企业中,甚至还有两家(海纳生物、族兴新材)中止IPO审查。


那么,押宝IPO的投资逻辑真的可行吗?有机构人士向记者表示,投资拟IPO企业更需要精挑细选,一旦IPO排队企业“跳龙门”失败,事先潜伏的投资者不仅实现不了增值套现,甚至还会遭受损失。而新三板273家接受上市辅导企业、63家IPO排队企业中,最终能够成功上市的,占比又能达到多少呢?或许都尚待时间给出答案。


此外,不乏新三板企业打着“即将IPO”的旗帜吸引投资者。“某新三板公司拟股权融资1.5亿元,尚余若干额度。2017年将启动IPO,预计两年内在创业板成功上市,否则以年化8%的利率回购。”类似信息大量充斥在各种线上交流渠道。而此类公司的盈利可持续性、承诺兑现能力,甚至是其担保方的实力,都值得投资者细细推敲。


责任编辑:傅旭鹏

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