猝不及防！超700亿市值的上海电气突然爆雷，股价直接跌停。

或损失83亿 上海电气一字跌停

5月30日晚间，上海电气发布重大风险提示公告称，公司持股40%的控股子公司上海电气通讯应收账款普遍逾期，存在大额应收账款无法收回的风险。截至公告日，通讯公司应收账款余额为86.72亿元，账面存货余额为22.30亿元，通讯公司在商业银行的借款余额为12.52亿元，公司向通讯公司提供的股东借款金额合计为77.66亿元，均存在重大损失风险。

公告还显示，截至2020年12月31日，公司对通讯公司的股东权益账面值为5.26亿元，若通讯公司出现应收账款无法收回、存货无法变现等重大损失，将导致母公司权益投资全额损失，从而减少公司归母净利润5.26亿元；另加上因通讯公司可能无法偿还公司向其提供的股东借款77.66亿元，上述极端情况下，最终可能对公司的归母净利润造成8亿元的损失。此外，通讯公司在商业银行的借款12.52亿元，也存在无法按约清偿的风险。

该消息一经发出，犹如平地惊雷，要知道若真出现极端情况，上海电气的两年的利润都不够覆盖这83亿元。财务数据显示，2020年上海电气实现营收1372.85亿元，净利润37.58亿元。2019年上海电气实现营收1275.09亿元，净利润35.01亿元。

受此消息影响，周一开盘，上海电气A股一字跌停，港股重挫20%。

上交所火速下发监管函

在上海电气发布重大风险提示公告的当晚，上交所火速下发监管函，督促上海电气妥善处理相关事项，依法依规履行信息披露义务，维护公司及全体投资者的合法权益。

上交所要求上海电气明确四个事项：

一是尽快核实控股子公司通讯公司业务开展的实际情况，包括业务类型、业务模式、主要客户和供应商以及资金流转情况等，查明其应收账款出现普遍逾期的具体原因及责任人，是否存在其他应披露而未披露的事项，是否存在侵占上市公司利益的行为，并按规定予以公告。

二是全面、审慎评估前述事项可能对上市公司产生的影响，及时、充分地向投资者揭示风险，并严格按照《企业会计准则》的规定进行资产减值计提等会计处理。

三是就此次风险事项的调查及处置进展，按规定及时、持续履行信息披露义务，并保证所披露的信息真实、准确、完整，充分保障投资者的知情权。

四是请公司及全体董事、监事和高级管理人员本着对投资者负责的态度，勤勉尽责、积极履职，依法依规充分采取有效措施维护上市公司合法权益，尽量减少相关风险事项产生的不利影响，全力保障上市公司稳定经营、规范运作。同时，梳理内部控制、公司治理方面可能存在的问题，积极整改，避免类似事件再次发生。

子公司应收账款普遍逾期 销售模式埋隐患？

资料显示，上海电气通讯技术有限公司成立于2015年，主要生产、销售专网通信产品。从股东及股权结构来看，通讯公司共有6位股东，分别是上海电气、上海星地通通信科技有限公司、鞍山盛华科技有限公司、北京富信丰源贸易有限公司、上海东骏投资管理有限公司、上海奈攀企业管理合伙企业（有限合伙），持股比例分别是40%、28.5%、8.5%、8.5%、8.5%和6%。

通讯公司股东及股权结构

据了解，通讯公司主要采取的销售模式是由客户预先支付10%的预付款，其余款项在订单完成和交付后按约定分期支付。而这样的销售模式，或许正是通讯公司应收账款普遍逾期的原因。

自2021年4月末起，上海电气陆续发现通讯公司应收账款普遍逾期，经催讨，其客户均发生不同程度的欠款行为，回款停滞。

截至2020年12月31日，通讯公司总资产101.04亿元，净资产13.15亿元，应收账款3.89亿元，应收款项融资55.25亿元，应收账款表外融资27.75亿元，存货22.13亿元，短期借款27.05亿元，应付票据3.81亿元，应付账款7.99亿元，其他应付款43.38亿元，长期应付款4.9亿元。2020年度通讯公司营业收入29.84亿元，营业成本24.51亿元，净利润9024.70万元。

今年5月，通讯公司已对上述表外应收账款融资27.75亿元进行收购，截至5月30日，通讯公司应收账款合计为86.72亿元。

近30万股东踩雷

对此，上海电气表示，上述风险可能导致通讯公司大幅计提资产减值损失，可能导致通讯公司经营困难，亦可能导致公司对通讯公司的股东借款形成重大损失，导致公司净利润大幅减少，对公司本期利润或期后利润将产生重大不利影响。除上述风险事项外，目前上海电气生产经营情况平稳，公司将继续围绕既定战略，推进各项主营业务有序开展。

此外，公告显示，目前上海电气已针对上述风险采取了部分措施。

一是全力核查通讯公司应收账款大额逾期原因及相关情况，成立专项工作组，集中力量全力以赴处置风险事项。

二是已积极寻求相关部门的支持和协助，加大调查力度，全面深入核查相关事实。

三是公司纪检监察部门已经启动责任调查和问责机制。

四是通讯公司已向上海市第二中级人民法院、上海市杨浦区人民法院提起诉讼，请求判令被告北京首都创业集团有限公司、北京首都创业集团有限公司贸易分公司、哈尔滨工业投资集团有限公司、富申实业公司和南京长江电子信息产业集团有限公司向通讯公司合计支付货款 44.63亿元及违约金。截至公告日，法院已经依法受理通讯公司提起的上述诉讼。

五是公司董事会和管理层将采取一切可行的措施和手段，尽最大努力减少损失，勤勉尽责，保障上市公司稳定经营，全力维护广大股东的利益。

虽然上海电气表示要全力维护广大股东的利益，但今日上海电气的股价依然毫无意外一字跌停了，甚至有网友预测还要再跌。

同花顺数据显示，截至今年3月31日，上海电气股东数近30万，人均持股超20万元。此外，也有不少机构踩雷，同花顺iFinD数据显示，截至2020年年报，共有158家基金持有上海电气。

注：以上内容仅供参考，不作为投资建议，期市有风险，投资需谨慎！

七禾研究中心综合整理自网络

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