为了让更多投资者知道缠论、了解缠论、运用缠论，9月20日，由钱塘江金融港湾金融科技实验室、七禾网、间隙投研主办的“缠论分享会”在杭州钱塘江金融港湾金融科技实验室成功举办。

在本次分享会中，“琛实缠论”的创作者张琛实先生为投资者带来了《如何处理震荡市中的高抛低吸》的主题演讲，主要从浅谈宏观2020、树立正确的投资理念、缠论原理量化解析、缠论量化实战应用等方面展开。

张琛实表示，此次分享主要想解决两个问题，第一，让没有学习和研究缠论的人知道和缠论，第二，让学习和研究过缠论的人能够解除一些困扰。

对于2020的宏观判断，张琛实认为在前三季度波动率特别大的情况下，第四季度波动率大概率会往下降，而波动率下降的最直接反馈是交易难度下降。例如股指，8月份之后操作起来比较难，6月份的那波主升浪行情做起来则较为容易，后面一段时间，他们觉得做股指的波动率可能也会比较难。

在介绍缠论时，他表示，生活和投资都是分类函数，缠论的本质就是在做完全分类函数，我们的生活也好，交易也好，包括处理任何事情的过程中，其实都在做完全分类。

张琛实称，缠论是市场走势最精确的右侧交易理论，缠论有效性的本质在于人性博弈。因为人性几千年不变，所以人性的博弈没变，当资本市场有突破的时候，到底是贪婪更大还是恐惧更大，都会在市场一一呈现，并不断重复，这在缠论里称为自同构性结构不断重复。

缠论的理论基础是走势归根结底不可复制，但不可复制的走势却毫无例外地复制着自同构性结构，也就是说，大家看不到两张一模一样的图，但是可以看到很多相似的图。整个市场走势里面，人性的贪婪恐惧会导致市场走势的自同构性结构不断反复重复，自同构性反复重复就是交易的理论基础。如果整个市场的人性都发生变化了，那整个理论的基础就会发生变化，但人性的结构基本上不会改变。

那么缠论构建里面是如何解决交易问题的？张琛实称，他们主要做了几个事情，第一，通过完全分类函数把走势完全分类。第二，用递归函数确认走势是否走完。第三，交易是有级别的，不同级别的走势决定了买卖点可能是一致也可能是不一致的，不同级别的买卖点可能是互相共振或者不共振。这三点结合在一起完整形成了缠论的闭环交易。

张琛实还与大家分享了自己对今年四季度的市场行情的看法。他认为四季度的商品期货不太好做，当前部分涨高的品种不太好追多，螺纹钢、铁矿石等品种也跌得不是很深。他们更看好股票，大盘不一定创新高，但是个股循环走高的概率挺高的。前面涨幅比较大的股票，比如消费、医药，随着大盘的下跌出现了较大跌幅，他表示跌下来其实是很开心的一件事情，因为涨上去估值变高，估值高了一定会有人卖，跌下来估值合理，一定有人再买。而通过缠论走势判断什么时候可以进场买，被套牢的风险比较小。

在股票操作上，张琛实认为要先选好股票，然后通过缠论走势来判断，涨高了就看卖点，回调以后会出买点。例如上周五大盘上涨，科技、金融等股票都在上涨，他们确定金融板块的一些股票可以买入，医药板块的股票暂时还没有确认，但是这一周，医药板块的股票能确认买点的概率很大。

会议最后是互动交流环节，现场投资者积极参与，就如何利用缠论判断品种后市行情及买卖点等话题踊跃提问，张琛实结合品种实际走势，用缠论的理念和思路做出了精彩解答，会议至此圆满结束。

附：演讲完整视频