在国内诸多车企中，众泰汽车一直都是颇具话题性的那一家。

作为靠山寨高端车走红的车企，众泰汽车一直以来都被贴着山寨、模仿的标签，并被大家戏称为“保时泰”，坊间还流传着一句调侃：这辈子能不能开上兰博基尼，就看众泰了。

最近，众泰汽车又“火”了。不过，这一次不是因为它“复制、粘贴”了某款畅销车，而是其“难产”两个月的年报终于出炉了。

平均每天亏掉3000万

6月22日晚间，众泰汽车发布2019年年报。在这份姗姗来迟的年报里，还裹挟着一颗大雷。

据众泰汽车2019年年报显示，公司在报告期内实现营业收入29.86亿元，同比减少79.78％；亏损额为111.9亿元，同比下降幅度高达1498.98%，2018年同期为盈利8亿元。

众泰汽车近三年主要会计数据和财务指标

今年1月，众泰汽车发布2019年业绩预告，预计公司在报告期内亏损60-90亿元。4月，公司披露2019年度主要经营业绩，其中归属于上市公司股东的净利润为-92.94亿元。虽然早已打了业绩巨亏的预防针，但此次正式年报数据的发布，还是让诸多投资者大吃一惊。截至昨日收盘，众泰汽车的总市值不过36亿元，此次年报的发布，意味着公司这一年亏掉了市值的三倍有余。估算下来，众泰汽车在2019年平均每天都要亏3000万左右。今年一季度，众泰汽车的业绩也很难看。今年4月底，众泰汽车宣布，公司在2020年一季度实现营收2.1亿元，同比下降94.71%；归属净利润-4.2亿元，同比下降494.1%。

而比巨额亏损更让人大跌眼镜的是，众泰汽车在年报中声明，“董事娄国海先生无法保证报告内容的真实性、准确性和完整性”。其理由是：众泰汽车的持续经营能力存在较大不确定性，铁牛集团有限公司对公司业绩补偿兑现难度较大，公司面临众多诉讼及担保事项。此外，会计事务所也为众泰汽车出具了无法表示意见的审计报告。

受此影响，公司股价于6月23日停牌一天，6月24日起复牌，实施退市风险警示处理，股票简称变更为“*ST众泰”，日涨跌幅限制为5%，并调出融资融券标的证券名单。

“保时泰”的进击之旅

众泰汽车成立于2003年，以汽车零部件业务起家，2005年买进一套丰田汽车的生产线，并由此开启整车制造之旅。从零部件业务到整车制造，中间的跨度不小。因此，在造车这件事上，众泰汽车采取了“拿来主义”，说白了就是山寨同时期其他品牌的畅销车型。

2014年，可以说是众泰汽车闪亮登场的一年。因为赶上了国内汽车制造的黄金时期，众泰很快便在业内独当一面。在中国自主品牌汽车市场销量十二连降的时候，众泰汽车的全年销量却突破16.6万辆，较2013年逆势增长23.8%。

公司的山寨之路也由此走向高潮。众泰的王牌产品T600，模仿大众途锐，2015年销量达到11.05万台。2016年末，众泰SR9上线，外观与保时捷Macan高度相似，据说上市三天订单就突破2万，一车难求！2016年，众泰汽车累计销量达到33.31万辆，同比增长50%。此外，公司还曾在风口推出云100、T11等新能源车型，补贴金额接近售价的60%。2015年众泰新能源汽车收入为21.9亿元，补贴就达到11.4亿元。依靠补贴，众泰汽车2016年的销量达到33万辆，一度被封为“中华神车”、“国民神车”。

2017年，风头正劲的众泰汽车借壳金马股份上市。上市第一年，众泰汽车便交出了一份令人惊艳的成绩单，公司全年卖出31万辆汽车，总营收超208亿元，同比增长1128%，归属于母公司股东的净利润为12.56亿元，同比增长1209%。

销量断崖式下跌

但是，“拿来主义”终究无法长久。缺乏核心竞争力的众泰汽车在迈上巅峰之后，迅速陨落。

由于技术实力不足、质量问题频发，进入2018年以后，众泰汽车的销量开始大幅下滑。2018年，公司汽车年销量为年销量23万辆，甚至未完成当年销售目标的一半。

2019年，公司的汽车销量进一步下滑，根据乘联会销销量数据显示，2019年众泰汽车（不包括君马）品牌销量销量仅为11.66万辆，比前一年同期腰斩近50%。而从2019年下半年开始，众泰汽车遭遇经营困境的消息便不断传出。由于资金问题，国六车型无法适配等，众泰汽车的生产几乎陷入停滞，终端无车可卖。

进入2020年，众泰汽车多次被曝欠薪，疫情的影响让其雪上加霜。据中国汽车工业协会数据显示，2020年前5个月，众泰的销量仅为3573辆，同比暴跌96%。而同期汽车行业的平均跌幅为22%，众泰汽车被甩出了好几条街。

显然，近两年销售量的断崖式下跌，是众泰汽车业绩崩塌的主要原因之一。

62亿商誉一夜减值

此外，众泰汽车在年报中还指出了公司巨额亏损的另一个原因，那就是商誉减值。年报显示，公司2019年度需计提各类资产减值准备总额为84.31亿元，其中，计提商誉减值61.2亿元。

当年上市的时候，为了成功发行股份募集资金，金马股份及永康众泰汽车的共同控制人铁牛集团在业绩承诺中表示，众泰汽车2016年-2019年经审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别不低于12.1亿元、14.1亿元、16.1亿元、16.1亿元。但“重组上市”完成后，众泰汽车的业绩却和承诺相去甚远。

众泰汽车表示，公司在2017年收购永康众泰汽车有限公司100%股权形成合并商誉65.79亿元，超过了当时收购价的一半。其中，2018年计提商誉减值3.2亿元。2019年，众泰汽车来了个商誉大“洗澡”，62亿元商誉直接归零。众泰汽车在最新公告中称，2019年，公司资产重组业绩承诺未实现，公司董事长及总裁对此深感遗憾，在此向广大投资者诚恳道歉。

股价暴跌九成

公司经营一塌糊涂，股价自然也好不到哪里去。

众泰汽车股价走势图

今年以来，众泰汽车的股价便一路下行，截至6月22日收盘，众泰汽车的股价为1.78元/股，较年初下跌近4成。

而公司“高光时刻”的股价，最高曾达到18.19元/股。与当时的高点相比，三年多时间，众泰汽车股价已经暴跌超90%，市值蒸发332亿，仅剩高点的十分之一不到。对此，有投资者直呼，“买众泰汽车的股票，让我亏了一辆（宝马）三系。”

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七禾研究中心综合整理自网络

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