汽车是关系国计民生的重要消费品，汽车产业是我国国民经济重要支柱。2019年，我国工业增加值约32万亿元，汽车制造业占了2万多亿元；我国社会消费品零售总额约41万亿元，汽车占近4万亿元。

蔚来汽车

在国家政策的影响和推动下，我国新能源汽车这几年的进步是非常显著的：新能源汽车产销量从2015年的33万台，增加到2019年的120万台，市场占有率从1.5%以下增长到4.5%以上。截至2019年底，全国新能源汽车保有量达381万辆，占汽车总量的1.46%，与2018年底相比，增加120万辆，增长46.05%。其中，纯电动汽车保有量310万辆，占新能源汽车总量的81.19%。新能源汽车增量连续两年超过100万辆，呈快速增长趋势，稳居世界第一。

随着新能源汽车市场步入繁荣，政策性补贴以逐年退坡的方式有计划淡出。2019年补贴退坡后，新能源汽车销售已出现疲软，突发的新冠肺炎疫情又让新能源汽车受到重创，1—2月份产销量同比分别下降63.8%和59.5%。

新能源汽车利好政策密集出台

充电桩

为了刺激汽车消费，最近一段时间，新能源汽车行业迎来一系列的利好政策，包括补贴和免征购置税政策延长2年，降低新能源车准入门槛和大规模建设充电桩。

1、补贴+免购置税延续两年

3月31日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议中确定将新能源汽车购置补贴和免征购置税政策延长2年。

2、降低新能源车准入门槛

4月7日，工信部公开针对《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》进行修改的意见稿，放宽新能源车企准入条件，将不再要求企业具有“设计开发能力”降低了准入门槛，并将企业停产时间限制由原来的12个月延长至24个月，大大提升了企业的发展弹性。同日，《新能源汽车产业发展规划（2021－2035年）》咨询委员会会议上传来的消息称，《规划》经反复修改完善，主要内容已达成共识，将推动尽快发布实施。

3、两家电网新增十倍规模的充电桩

根据国资委网站4月13日的消息显示：未来4年，南方电网将投资251亿元投建充电设施，建成大规模集中充电站150座，充电桩38万个，为现有数量的10倍以上;据估算，将有效带动相关产业投资2000亿元左右。

4月14日，国家电网启动新一轮充电桩建设，计划安排充电桩建设投资27亿元，新增充电桩7.8万个，项目分布在北京、天津、河北、上海、江苏、湖南、青海等24个省（市），涵盖公共、专用、物流、环卫、社区以及港口岸电等多种类型。其中居住区充电桩5.3万个，公共充电桩1.8万个，专用充电桩0.7万个，岸电设施150个。据统计，国网公司此次新增充电桩规模约为去年的10倍。根据测算，能带动新能源汽车消费超过200亿元。

兴业证券指出，充电桩作为新基建的重要组成部分，预计整体行业将加速增长。认为，行业格局基本调整完毕，国网主导下的充电桩投资预计将大幅提升行业整体增速及容量。已经通过国网招标认证的公司将率先受益，优先关注拥有自主高效充电模块生产能力及拥有充电服务平台的公司。推荐：国电南瑞，建议关注：特锐德、万马股份、通合科技、易事特、和顺电气。

4、十多个城市出台具体举措

商务部也鼓励各地方政府结合本地实际情况，出台促进新能源汽车消费、开展汽车以旧换新等措施。目前已有广州、杭州、宁波、南京等十多个城市出台促进汽车消费举措，主要包括加大补贴力度、增加小客车指标等，比如发放购买新车或新能源汽车补贴、汽车以旧换新补贴、不同形式消费券或直接让利等，有的地方还对消费者拍牌进行补贴。如：海南取消了新能源汽车限购，广州对个人消费者购买新能源汽车给予每车1万元综合性补贴等。

政策出台，让特斯拉得利？

特斯拉上海工厂

据乘用车市场信息联席会(CPCA)最新数据显示，3月乘用车市场零售达到104.5万辆，同比下降40.4%，但环比大幅上升38%。其中，环比销量增长最大的新能源车，约为5.6万辆，环比上月增长400%，混动车约0.92万辆，纯电动车约4.7万辆。

特斯拉在国产之后销量节节攀升，继1、2月在华销量冲破3000辆之后，3月销量继续往上猛增。根据乘联会的统计，今年3月，特斯拉Model 3在中国的销量为10160辆。这还只是特斯拉Model 3国产标准续航交付后的数据，上周其“白菜价”的长续航版和高性能版也宣布国产，这不仅让自主新能源汽车受到威胁，连传统豪华巨头都感到压力。就在上月，特斯拉Mode 3在国内高端轿车销量榜单上名列首位，已赶超宝马、奔驰、奥迪、沃尔沃、凯迪拉克等老牌巨头高端轿车单一车型的销量。

更值得一提的是，特斯拉Model 3的销量不仅是第一，更是遥遥领先。其3月销售了10160辆，比第二名比亚迪秦EV的5066辆2倍还多。

新能源汽车3月销量榜

在政策与环境的持续优化下，特斯拉股票的评级也从“减持”上调至“中性”，目标股价从415美元上调至580美元。

与此同时，评级机构对特斯拉概念股的关注度急剧升温，最近1个月内，46只特斯拉概念股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级，新宙邦、比亚迪、宁德时代、景旺电子、广电计量、福耀玻璃、长安汽车等7只个股，机构看好评级次数均达到或超过10次。值得一提的是，东睦股份、得润电子、四维图新、长信科技、当升科技、银轮股份、海达股份、贝斯特等8只个股口碑刷爆机构圈，最新收盘价较机构预测目标价上涨空间在60%以上，成为“爆款”的潜力很大。

国内新能源车企要何去何从?

比亚迪刀片电池

相比之下，比亚迪一季度的汽车销量及新能源车销量降幅均低于全国平均水平。

事实上，虽然稳坐2019年全国新能源汽车销量冠军的宝座，但比亚迪新能源汽车全年销量同比下降7.39%，也低于行业-4%的平均水平。此外，比亚迪去年也不敌“老对手”特斯拉36.75万辆的销量成绩，让位全球新能源汽车销量冠军。

不过，比亚迪近日也动作频频，包括成立弗迪系公司、与丰田合资公司落地、发布刀片电池等。新时代证券仍指出，技术进步有望推动比亚迪单车盈利改善。电池方面，比亚迪首创的刀片电池有望带来1万元左右的成本下降(以单车50KWh带电量计算)。插电方面，相比目前的DM3.0技术，DM4.0带来近7万元的单车成本下降空间。据悉，比亚迪刀片电池将会搭载在旗下车型汉EV上，计划于2020年6月份上市。

除了比亚迪，国产新能源汽车有12家车企中8家企业出现营收下滑，7家企业净利润下滑。包括互联网车企，蔚来、小鹏、恒大等新势力车企几乎入不敷出，均处于亏损状态。上月，恒大健康宣布，成立两年的恒大新能源汽车业务合计亏损约49.26亿元。而近日发布的蔚来年报显示，蔚来汽车2019年总营收为78.25亿元，同比增长58.0%。其中，第四季度总营收为28.48元，环比增长55.1%，同比下降17.1%。虽然营收规模上升，亏岁收窄，但从债务与资金数据来看情况不容乐观，蔚来总负债甚至已超过总资产，账上现金也仅剩流动负债的十分之一。

可喜的是国家出台多项政策比较及时，国产品牌新能源汽车是否能抓住这次机遇走出困境，我们拭目以待！

注：以上内容仅供参考学习，不作为投资依据，投资需谨慎！

七禾研究 翁建平编辑整理

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