今日，A股市场又一个记录被刷新，那就是两市最低价。而刷新这个记录的，是在今日交易结束后就将被正式摘牌的印纪退。

自10月18日进入退市整理期以来，印纪退的股价已经遭遇腰斩，跌幅为54.55%，最新股价报0.25元/股，成两市第一低价股。

印纪退K线走势图

影视传媒第一股

2012年-2014年，是印纪传媒最辉煌的时刻。因参与《环形使者》、《钢铁侠3》等多部好莱坞电影，印纪传媒进入了人们的视野。后来，随着《北平无战事》、《军师联盟》等热门影视剧的播放，印纪传媒逐渐稳固住了自身在业内的影响力。

2014年，印纪传媒借壳“养猪专业户”高金食品成功登陆资本市场。自称为“全球高概念娱乐品牌”的印纪传媒受到了资本的广泛关注。在借壳之时，印纪退签订了业绩承诺，保证在2014年-2016年三年内实现归母净利润分别不低于4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元。若完不成业绩承诺，需履行利润补偿义务。最终，印纪传媒分别以4.36亿、5.74亿以及7.31亿的净利润，精准的完成了业绩对赌。资料显示，2011年-2013年，公司累计净利润为6.51亿元，而仅在2016年，印纪传媒的净利就超过了上述三年的总和。在影视行业趋冷的这几年，印纪传媒的高速增长着实令人惊叹。

在其高光时刻，印纪传媒曾跃居华谊兄弟、光线传媒之上，被称为影视传媒第一股。在业绩和口碑的双重加持下，印纪传媒的股价也是水涨船高，不断飙升。

随着印纪传媒的崛起，其创始人肖文革也迅速走上了人生巅峰，在胡润的2016年中国富豪榜中以215亿元的身价排名第103位，并一度问鼎“川股首富”。

泡沫破灭 股价暴跌

然而，这一切却从2017年开始，逐步终结。源头就是前面提到的三年对赌业绩。

原来，公司当初那耀眼的业绩背后，不过是财务数据上的辗转腾挪。资料显示，2014年印纪传媒的应收账款为11.95亿元，占总营收的48.56%，但坏账计提却只有1496万元，余下的11亿元均通过会计记账法则，计入了公司净利润。2015年和2016年，印纪传媒故伎重演。于是，一份精准、完美的对赌业绩便诞生了。

但是，纸终究是包不住火的。对赌协议一结束，印纪传媒的应收账款便飙升至21.55亿元，坏账计提也一下子升到了7.5%，达到1.75亿元。2017年4月13日，刚开盘不久，印纪传媒便闪崩跌停，后面两个交易日，同样遭遇跌停。2017年4月14日，肖文革先解除了4240万股质押，然后再次质押该等股份，那时他持有的股份累计质押数量已经达到6.05亿股，占其持股数量的83.89%。事实上，在借壳完成之后，肖文革就采取了质押-解押-再质押的操作，直至无股可押。在这种情况下，如果补仓不及时，一旦股价持续下跌，质押就很容易爆掉。随后，公司以筹划重大事项为由申请停牌，这一停就是半年。

2017年10月26日晚间，印纪传媒公告称终止重大资产重组，并于次日复牌。公司的股价也从那时起进入了“跌跌不休”的下行期。到了2018年4月30日，印纪传媒变更为*ST印纪，公司股价一路下跌。如今，市值仅剩4.42亿元。

今年9月11日，印纪退的股价再次走出“一”字跌停，报收0.55元/股，这是印纪退连续第20个交易日股价低于面值。根据规定，一旦连续20个交易日（不包含公司股票停牌日）的收盘价均低于1元，交易所将终止公司股票上市。因此，印纪退正式成为A股市场上第4只面值退市股。

从2014年11月成功借壳，到如今无奈面值退市，昔日明星股印纪退从备受追捧到黯然离场，仅用了短短5年。

高管大赚 信托被割

但印纪退两年来的低迷表现，却并不妨碍公司高管从中获利。资料显示，肖文革个人曾持有公司股票数量占总股本的77.82%。2018年1月30日，肖文革作价12.75元/股，将6.03%的股份转让给安信信托，套现13.6亿元。同年5月，肖文革又将5%的股份转让给于晓非，作价11.80元/股，套现10.4元。不过值得一提的是，肖文革已于去年12月25日被北京市第三人民法院列为失信被执行人，并划入限制消费人员名单。曾经的“川股首富”已然成了“老赖”。

此外，印纪退的监事张彬也在2016年-2018年间大幅减持，通过二级市场累计套现8.16亿元。

有人爆赚，那必定就会有人被割韭菜。2018年，安信信托巨亏18.33亿元，主要就是吃了印纪退的亏。安信信托当初重仓印纪退，就是赌其重组方案能够成功，谁成想，重组失败，这笔生意最终亏损高达12.77亿元，安信信托成了实实在在的接盘侠。而曾经购入印纪退5%股份的于晓非通过几番减持同样未能全身而退。

印纪退前十大股东（截至2019年9月30日）

至今，A股市场上已经出现7只面值退市股。从表面上看，股价跌破面值是投资者用脚投票的结果，但深层次的原因是这类公司的基本面和持续经营能力已经难以继续支撑其上市公司的地位。这些个股的接连退市，预示着退市常态化的到来，同时也提醒着广大投资者远离劣质股的投机炒作。

七禾研究中心综合整理自网络

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