昨日还是“多头狂欢”，今日就跳水跌停，不得不让投资者感叹棕榈油期货这是要闹哪样。

自今年10月下旬开始，国内棕榈油期货2001合约便结束持续了两个月的宽幅震荡行情，出现快速单边上涨，由4700元/吨一路飙升至5700元/吨附近，累计涨幅达超过20%。就在投资者沉浸在“多头狂欢”时，今日棕榈油期货主力合约的一度跌停，打了刚“上车”的多头一个措手不及。截止收盘，棕榈油期货主力合约报5462元/吨，跌幅为3.91%，成交近380万手，持仓49万手，减仓20万手。

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棕榈油期货主力合约日线走势图

今日棕榈油期货盘中一度跌停的原因是什么？这样的大跌是否意味着棕榈油期货本轮的上涨行情已经结束？对于后市我们又该怎么看？

多因素致棕榈油期货大跌

对于国内棕榈油期货的大跌，信达期货农产品研究员梁仁方表示，近期国内棕榈油到港量增加，预计国内库存会增加；同时，高昂的棕榈油价格让国内外现货商选择其他植物油；再加上适逢01合约即将换月，因此造成了今日棕榈油期货的大跌。

国信期货认为，今日市场的暴跌，更多来自于内外盘多头获利了结带来的打压。本轮油脂强势上涨，多头可以利用的题材悉数登场，短期后续买盘以及消息提振有限，因此盘面调整需求增加，不过由于本周以来涨跌幅度过猛，市场后续调整仍在，但幅度可能变窄，以此来修复市场情绪。高位多单减持，底部多单谨慎持有。

坚定看好棕榈油后市行情

梁仁方认为，棕榈油期货本轮上涨行情还未结束，坚定看好棕榈油后市行情，有几点原因：

一是印尼B30计划和马来B20计划在明年实施，现货商囤货，提振消费；

二是印尼和马来受干旱等影响，棕榈油减产非常明显，整体产量不佳；

三是印尼山火和化肥使用量减少，棕榈油单产下降；

四是国内进口利润减少；

五是市场一致看好油脂消费，棕榈油对豆油和菜油的替代明显。

梁仁方表示，棕榈油长期必然看多，今天盘面价格出现短暂跌停后反弹，整体上涨趋势不变。建议站稳均线择机建仓。

格林期货也认为，从中期来说，本次的下跌源于前期涨幅过大的技术性回调，国内双节备货需求和油脂整体库存偏低的基本面事实仍在，经过充分调整之后，油脂仍有做多机会。

BMD毛棕榈油期货重挫3.5% 

据外电今日消息，马来西亚BMD毛棕榈油期货周二下跌超过3.5%，录得近七个月来最大日内跌幅。

有交易商将期价大幅下跌归因于大商所相关植物油走软。孟买植物油经纪公司Sunvin Group的研究主管Anilkumar Bagani表示，由于中国10月棕榈油进口较高，且预期11月和12月到货量增加，大连棕榈油期货下跌。

同时因棕榈油在全球的植物油市场上的份额竞争，导致棕榈油期价受到相关植物油走势影响。

吉隆坡一交易商表示，马来西亚棕榈油期价重挫是因为在近期超买过后出现修正。

印度行业官员称，未来四个月棕榈油进口因高昂的价格或将促使买家转向豆油和葵花籽油等与之竞争的植物油，价格预计将出现下滑。

船运调查机构ITS周一公布称，马来西亚11月1-25日棕榈油出口较上月同期减少2.1%，至1，187，970吨。随后，AmSpec Agri Malaysia进一步确认出口疲弱，该机构表示马来西亚11月1-25日棕榈油出口较上月同期减少5.2%，至1，179，480吨。由于出口数据糟糕，BMD毛棕榈油周一下跌，自两年高位回落。

有分析认为，11月MPOB报告显示马棕10月产量179.6万吨，环比-2.5%，期末库存234.8万吨，环比-4.1%，棕榈油减产预期兑现。另外，最新的MPOA数据1-20日马棕产量环比降低12.11%，高于季节性减产幅度，继续印证减产事实。国际棕榈油减产由预期转化为现实，对照2016年的减产情况，预计未来几个月产量仍将同比降低，减产的故事仍有想象空间，棕榈油后市仍可继续谨慎乐观，但由于前期涨幅较大且盘面持仓很大，盘面波动料将较大，注意控制仓位。

七禾研究中心综合整理

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