昨日（9月24日），小米推出了两款5G手机，分别是小米9 Pro5G版本和小米MIX AIpha。小米9 Pro 5G也是小米旗下国内首款发行的5G手机，价格3699元起，而小米MIX Alpha作为“概念手机”，价格为19999元，目前计划于今年12月底小规模量产上市。同时，小米MIX Alpha也是小米史上售价最高的手机。

5G手机大战已打响

自从今年6月6日中国发放5G牌照之后，各大手机厂商纷纷推出5G手机。

8月初，中兴天机Axon 10 Pro 5G版正式开售，4999元的价格远低于此前的预测价。之后，华为首款Mate 20X 5G的最低售价为6199元，三星Galaxy Note10+ 5G版售价为7999元。而vivo推出的iQOO Pro 5G版更是以3798元的价格成为了当时国内价格最低的5G手机。而这一纪录并未保持多久，便被小米以3699元再次刷新。

据工信部电信设备进网管理查询，截至目前中国已有15款5G手机获得进网许可证，也就是说已有15款5G手机达到商用水平，可以上市。其中，华为有5款，vivo为3款，OPPO为2款；中兴、三星、中国移动终端公司、小米、深圳万普拉斯各有一款手机入网。

另据小米公司介绍，目前在国内已上市所有5G手机中，只有两款手机支持中国移动n41、中国电信n78、中国联通n79三频，而小米9 Pro 5G手机是其中之一，全网通双卡，确保用户在全国范围内稳定使用5G网络。

据中国移动称，5G套餐将在10月发布，而此前则计划9月底前在超过40个城市提供5G服务。电信、联通尚未公布5G套餐公布时间，但据业界消息，三大运营商的5G网商用时间较为一致。

数据研究机构Canalys发布报告预测，未来5年，全球5G手机出货量将达到19亿部，其复合年均增长率达179.9%。

5G板块多股涨停

随着多款5G手机的上市，5G板块再次受到关注。昨日，华脉科技、纵横通信、春兴精工涨停，今日，亚联发展、旭光股份、纵横通信涨停。

中金公司认为，品牌5G手机将陆续上市，今年明年渗透率持续提升。我们此前预计在中性情景下2019~2021年5G手机出货量分别达到500万、9500万和2.6亿部，伴随全球5G建设与终端进度提速，5G手机渗透进展将有机会超出我们预期。建议关注：1）射频前端及射频电感：卓胜微、顺络电子；2）天线：信维通信；3）散热与屏蔽件：中石科技、飞荣达；4）电池：德赛电池、欣旺达。

平安证券表示，持续看好5G通讯为消费电子行业带来的边际改善的投资机会，尤其在手机射频前端。一方面射频模块需要处理的频段数量大幅增加，另一方面高频段信号处理难度增加，系统对射频前端性能的要求也大幅提高。预计到2023年手机射频(RF)前端模块和组件将达到350亿美元，2017-2023年复合年增长率为14%。滤波器的市场空间将从2017年的80亿美元快速成长至2023年的225亿美元，2017-2023年复合年增速达到19%。建议关注手机天线厂商硕贝德、基站和汽车全方位布局的立讯精密，通信PCB龙头企业深南电路和沪电股份。

招商证券表示，5G建设进入落地阶段，5G通信网络建设落地拉动行业中上游产业进入向上周期，5G带动的IT云化趋势确立，下游物联网等应用需求逐步兴起，结合核心器件进口替代自主可控趋势，通信板块景气度持续向上。

万联证券表示，从估值情况来看，通信行业市盈率（TTM）为40.46倍，低于过去2008年至2018年十年均值42.97倍，相较于4G建设周期中板块估值最高水平70.10倍，板块估值仍有向上修复空间。随着5G建设步伐加快，板块中长期向好逻辑不变。

天风证券表示，5G在运营商、政府和设备及终端产业链全面配合下，生态体系逐步完善，有望实现网络—终端—应用的加速发展。预计从2019年二季度开始龙头公司业绩环比改善有望持续，5G产业链业绩开始“U”型反转，看好板块未来1年的业绩持续兑现。

注：以上内容仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。

七禾研究 翁建平编辑整理

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