6月17日，一则消息让资本圈炸开了锅。昔日宁波地产富豪熊续强控制的ST银亿（原证券简称：银亿股份）公告称，收到控股股东银亿集团、银亿控股通知书，这两家公司已于6月14日向浙江省宁波市中级人民法院申请重整。至此，一家有着20多年历史的老牌企业走上了破产之路。

大力转型扩张 一时风光无限

提到ST银亿，大家首先想到的可能是汽车零部件企业，但其实他也是一家地道的房地产商。不但坐拥国家一级房地产开发资源，还连续15年上榜中国房地产百强企业。2011年，ST银亿借壳ST兰光成功在深交所上市。

2016年4月，ST银亿通过发行股份作价33亿元收购控股股东银亿控股全资子公司西藏银亿旗下宁波昊圣100%股权，从而间接持有美国ARC集团相关资产。时隔4个月，ST银亿祭出一笔更大规模的收购，作价79.81亿元像银亿控股收购东方亿圣100%股权，间接拥有了全球知名的汽车自动变速器独立制造商比利时邦奇集团。至此，ST银亿加快了“房地产+汽车高端制造”的转型步伐。公司也在一时间里风光无限。

迎来借壳上市后的首个亏损年

然而，风光日子并没有持续太长时间。2018年底，本应于12月24日到期的公司债券15银01未能按时足额兑付，引发债务危机。自此，ST银亿的债务情况被一层层扒开，公司的短期债务偿还能力成为市场关注的焦点。资料显示，截至5月30日，ST银亿到期未清偿债务合计27.8亿元。另据ST银亿针对深交所问做出的回复，如果去掉已偿还的4.19亿元、已办理好展期手续的2.18亿元以及预计可以展期的15.96亿元等，2019年6月-12月公司尚需偿还45.49亿元。若加上7.98亿元的两期公司债在回售期日赎回，2019年底之前公司尚需偿还53.47亿元。

除了高额的债务，ST银亿还遭遇了营收和净利的双重下降。据公司2018年年报显示，ST银亿2018年实现营业收入89.70亿元，较上年同期减少37.33亿元，降幅29.39%。公司净利润为-5.73亿元，同比下降135.81%。扣除非经常性损益后，其净利润为-15.16亿元，较2017年的5.80亿元大幅下降361.39%。且情况还在恶化，据公司2019年一季报显示，公司当期取得营业收入24.19亿元，较上年同期微增3.77%；净利润2985.52万元，下滑幅度达到93.20%。此外，我们可以在财报中看到，ST银亿的货币资金从2017年的41.39亿元直降到8.35亿元。一年之间足足减少了33亿元。

值得一提的是，ST银亿自2011年成功借壳上市以来，年度业绩从未出现过亏损。这意味着，按照最新的年报修正数据来看，2018年是ST银亿借壳上市以来的第一个亏损年。

遭控股股东占用资金22.48亿元

ST银亿的债务爆雷，让很多投资者都无法接受。资产规模达350亿元的公司，为何却拿不出几亿资金偿还逾期债务呢？原来是公司大股东拿着公司的“救命钱”去偿还了自己的债务。日前，ST银亿自查发现，控股股东银亿控股极其关联方占用非经营性资金约22.48亿元。6月15日，银亿股份在披露控股股东占用资金的情况时表示，除5.47亿元股权质押保障措施外，银亿控股及其关联方已偿还占用资金3.11亿元。由此算来，资金占用余额仍约为13.9亿元。

值得注意的是，在2018年陷入现金流短缺的ST银亿，却实施了高比例现金分红，总股本40.28亿股，每10股派送人民币7元（含税）现金股息，合计月28.2亿元。而公司实控人一共持有上市公司超过70%的股份，这意味着28亿的分红有近20亿流进了实控人的口袋。

7万股民踩雷

在巨额商誉悬顶、上市公司资金链吃紧的情况下，ST银亿的股价也是一跌再跌。与2018年5月高点10.3元/股的价格相比，ST银亿的股价已经跌去82.32%，市值蒸发400亿元。

如此光景下，公司控股股东也被动减持股票。就在6月11日，ST银亿公告称，2019年6月3日起至2019年6月6日收盘，银亿控股的银河证券信用账户累计发生被动减持158万股。本次减持后，银亿控股及其一致行动人共持有股份29.2亿股（其中信用账户持有公司股份6592万股），占上市公司股份总数的72.55%。

当然，最惨的还属我们踩雷的股民了。截至2019年3月31日，ST银亿仍有7.74万户股东。照目前的情况看来，恐怕也是难以脱身了。

宁波首富走向破产

ST银亿的实际控制人为熊续强，旗下共三家A股上市公司，除了ST银亿，还有*ST河化和康强电子。1994年，熊续强敏锐地捕捉到房地产大趋势，随即组建了银亿集团。1998年，趁福利分房制度取消之前，银亿接手了宁波众多“烂尾楼”，并进行改造。在房地产发展的黄金时代，熊旭强带领银亿踏上房地产的高速车道，成为宁波当地数一数二的房地产商。2018年10月，熊续强以295亿元的身家排名第95位，成为宁波首富。

然而，熊续强在首富的位置上只坐了短短两个月，银亿便危机爆发了。6月14日，在试图用多种途径化解债务风险无果的情况下，熊续强旗下银亿集团、银亿控股分别向宁波中院提交重整申请。从宁波首富到破产重组，对熊续强来说仅隔了247天……

业内人士认为，熊续强落得今天这步田地，与其过于激进不无关系。当年，熊续强大力扩张转型，将重心从房地产移向汽车行业。然而时隔不久，汽车行业就迎来了28年来的首次下滑。到了2019年，这种下滑趋势仍未止住。与此同时，房地产调控也越来越严格，宏观经济亦出现走弱迹象，再加上去年开始的去杠杆，熊续强和他的银亿系很快就陷入到泥潭当中。

如今，用“眼看他起高楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了”来形容熊续强似乎也毫不为过了。

七禾研究中心根据网络综合整理

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