策略类型：短线（1周内）中线（1个月内）

A1801-豆一

上周东北豆价大多稳定，局部跌，由于2017年大豆整体长势良好，预计今年国内大豆产量将增至1550万吨，较去年增加285万吨，产量增加的同时也带来了价格下行的压力，部分收购商对于高价位大豆采购意愿较低，市场整体交易清淡。此外，传言东北中储粮收购已接近目标任务量，即便后续租库收购，其收购量和收购价可能均难达到前期水平后，后期仍将注意中储粮旗下直属库大豆收购情况。期货上，周四A1801再出一根大阴线,空头力量十足，均线成空头排列，期价上涨困难，短期观望。观望_

M1805-豆粕

USDA出口报告显示：截至11月30日当周美豆出口201.58万吨，上周94.29万吨,远超预期的100-150万吨，上周出口良好。南美方面，AgRural称巴西大豆播种进度已完成90.5%，去年同期91.4%，五年均值89%，阿根廷大豆播种进度提高至42.5%，上周34%，播种进度正常，后期需要注意干燥天气的对大豆生长影响。12月5日澳大利亚气象局确定了拉尼娜气候现象已形成，持续到北半球明年春季，此次拉尼娜持续时间不长，强度弱于2010年，但可能会点燃市场做多情绪。国内方面，农业部转基因证书严格发布，同样影响市场情绪，此外，华北受环保影响，多家油厂停机，其他地区油厂只要一有豆子就压榨，豆粕供应不存问题，截至12月3日大豆库存433.87万吨，上周419.37万吨，库存持续上涨。期货上：1月合约上涨突破前期震荡区间，主力移仓至5月，警惕期价冲高回落，期货上观望，期权波动率低位稳定。观望-

RM1805-菜粕

11月和12月到港菜籽预估分别在36万吨和39万吨，基本不会出现菜籽供应断档现象，整体菜粕的供给仍有保障。需求方面，菜粕成交量较低，水产养殖需求进入尾声，菜粕需求减弱。菜粕将继续保持供需两弱格局。短期菜粕受拉尼娜和GMO证书双重影响，仍将保持高位震荡。观望-

Y1801-豆油

全球大豆产量高位，农业部严查转基因大豆进口情况，部分油厂的进口许可证发放缓慢，下游饲料厂豆粕低库存导致备货积极，油厂开机率上升导致本来高库存的豆油雪上加霜，目前国内豆油库存处于160-170万吨，高库存导致豆油价格底部震荡下行，上涨乏力。观望短线

P1805-棕榈

MPOA预估马来棕榈油11月份产量为198万吨，较上月减少1.7%，SGS显示11月1-30日出口较上月减少7.5%，预期11月份库存持续增加，马来棕榈油供给压力增加。目前国内港口食用棕榈油库存总量在50万吨附近，高于去年同期库存，天气转凉也将影响棕榈油消费量，国外供给增加叠加国内需求减弱，后期棕榈油承压下跌。技术上P1805均线空头排列，趋势下跌，P1805在5500-5550元/吨入场，5600元/吨止损，目标5200元/吨。空P1805中线

OI1805-菜油

目前国内水产养殖也已经进入淡季，水产饲料对菜粕需求下降明显，未来两个月菜籽压榨量也不会太大，菜油供给或转向紧平衡。豆粽产量与库存增加，油脂整体供应增加，压制价格上涨，短期观望。观望短线

SR1805-白糖

ICE原糖期货跌至五周低点，受投机性卖盘打压。交易商表示，糖价重挫至逾一个月最低水平，因商品市场普遍下跌，且美元走强引发一波投机客的多头清仓，且有生产商额外的抛售。清仓显示出尽管巴西注重生产乙醇，交易商依然对大量的糖供应过剩作出反应。上个月市场升至15.49美分，因有迹象显示巴西对生物柴油政策的支持促使糖厂将更多的甘蔗转为生产乙醇，投资者因此回补空头仓位。随着巴西生产商对冲他们的产量，市场仍易于遭到进一步抛售。郑糖保持观望。观望-

JD1805-鸡蛋

主产区各地气温骤降，在产蛋鸡发生应激现象，产蛋率下降，供应有所下滑，因节前部分蛋商零星的备货开启，各地走货加快，且出现车多货少现象，在市场各个环节鸡蛋库存不多的基础上，产区炒涨氛围渐浓，促使蛋价进一步走高，现货的涨势进而提振了多头的入场情绪，但当前因蛋价经过一轮上涨后，消费者对鸡蛋高价已经有一定的抵触，蛋商采购的情绪也逐渐由积极转为谨慎，因此短期内蛋价在高位调整的需求越发明显，考虑到节前的备货临近，回调空间有限，或将以稳中调整为主。观望-

CF1805-郑棉

ICE期棉周四攀升2%，触及七个月高位，因投资者将到期的12月合约展期至3月合约，棉花出口强劲也进一步推高价格。美国农业部(USDA)周四公布的出口销售报告显示，11月30日止当周，美国2017-18年度陆地棉出口净销售18.66万包，较之前一周减少33%，较前四周均值减少45%。郑棉保持观望。