从今年股票的整体表现看，海康威视无疑是遥遥领先。今年以来股价涨幅超过148%，股票总市值超过3500亿元，不但继续稳居中小板总市值第一股，而且也占据了深市上市公司市值排行榜首位。

海康威视（代码002415）

从创办到登顶全球第一只用了15年

这家2001年创建于钱塘江畔的中国安防企业，自2007年进入全球知名的工业媒体《安全&自动化》杂志公布的全球安防50强榜单以来，每年的排位都在前移。2016年，海康威视在进入该榜单的第十个年头，终于以35.22亿美元的年收入超过霍尼韦尔、博世等全球安防巨头，一举坐上全球安防企业头把交椅。

根据今年6月权威市场调研机构IHS发布2016年全球视频监控设备市场研究报告，海康威视2016年全球市场份额从19.5%提升到21.4% ，连续六年（2011-2016）蝉联IHS全球视频监控市场份额第一位。

持续保持着高增长步伐

作为全球视频监控领域的大哥大，海康威视持续保持着高增长步伐。2010年，其营业收入为36.05亿元，去年达到319.24亿元，是上市之时的8.56倍，年均复合增长率达到43.84%。营业收入飙升的同时，净利润的增长也与之相匹配。2010年，公司的净利润为10.52亿元，去年达到74.22亿元，增长了6倍多，年均复合增长率为38.48%。今年上半年，海康威视的营业收入为164.48亿元，净利润为32.92亿元，同比分别增长31.02%、26.22%，依旧是高速增长。

海康威视为什么这么牛？

1、研发投入十一年增逾60倍

根据国家统计局10月发布的数据，2016年我国科技研发经费投入总量达到1.57万亿元，同比增长10.6%。关注财报的投资者不难发现，海康威视2006年的研发投入仅有3000多万元，而2016年这个数字达到了24.3亿元，11年时间增长了60多倍。

“研发投入强度”是指企业的研发投入费用占销售收入的比重，是衡量企业研发投入的重要指标。我国2016年研发经费投入强度达到2.11%，超过欧盟15国2.08%的平均水平。海康威视去年的这一指标达到7.62%，在A股营收超过300亿元的大型企业中排名第二，仅次于中兴通讯。

最直观的就是公司在知识产权上的爆发性增长。2010年海康威视刚上市时，只拥有65份软件著作权和20项专利，而仅去年一年，公司就新增申请专利907件，新增软件著作权124份。截止2016年底，公司累计申请专利2530件，获授专利1245件，拥有软件著作权605份。

2、效率比民企还民企

很多客户对海康威视的评价是：“效率比民企还民企！”

在这样的战略指引下，海康威视成立第四年就把核心产品DVR（硬盘录像机）的市场份额做到了全国第一，2007年公司入围全球安防50强，2010年登陆中小板，2013年销售突破百亿元大关，2016年营收更突破300亿元，成为全球安防龙头。

3、公司海外业务收入占比持续提高

海外业务占比达到30%，毛利率高于国内，产品销往全球各个地区。目前在境外设立了25个子公司，于2月份开始在蒙特利尔建立研发中心，在硅谷建立研究所提升北美的本地支持和服务和品牌知名度。2017年海康威视继续拓展海外销售渠道，开发海外解决方案市场，业绩有望保持高增速。

4、创新业务加速成长

公司创新业务发力，公司以传统视频监控产业为支撑，继续拓展萤石智能家居、海康机器人、海康汽车技术、海康存储等创新业务,谋求在新的业务领域建立核心竞争力。截至2016年底，萤石云平台app下载量已经超过1000万，60%月活，已经具有一定的规模；公司在机器视觉、移动机器人、行业级无人机领域积极布局；2016年海康正式进军汽车电子领域，报告期对子公司业务进行整合并且并入中电海康的智慧汽车事业部资产和海康希牧100%股权，持续加强在汽车电子领域的布局。虽然目前创新业务收入利润占比还很小，但是随着业务拓展，未来有望提供较大的业绩弹性。

海康威视 无人机

海康威视搬运机器人-叉车系列

海康威视搬运机器人-复合型机器人系列

机器视觉产品

百亿规模的投资项目群

海康威视近日披露了总投资规模约100亿元的项目，引起市场关注。公司方面表示，百亿规模的投资项目群，初步展现了公司对未来10年发展需求的投资配套。

据公告，海康威视本次投资涉及6个科技或产业园区项目的建设，分别为西安科技园、武汉科技园、成都科技园、杭州创新产业园、重庆科技园、武汉智慧产业园，规划投资额从10.32亿—26.8亿元不等，其中前4个项目建设为研发中心，用于智慧城市、系统解决方案、显示与控制、智慧存储、大数据、民用安防、工业自动化和汽车电子等领域的研发创新。后2个项目主要是提高制造能力，扩大生产规模。

未来持续盈利能力或可期

根据艾瑞咨询数据，2020年全球AI市场规模将达到1190亿元，年复合增速约19.7%；同期，中国人工智能年复合增速将超50%，远高于全球增速，市场前景广阔。十九大报告提出，要推动互联网、大数据、人体智能和实体经济深度融合。而海康威视正抢先占领市场先机。

公开信息显示，早在2006年，海康威视就开启了智能分析技术的研发，2013年开始布局深度学习技术。随后成立的海康威视研究院专注于感知、智能分析、云存储、云计算及视频大数据研究。截至目前，海康威视的技术沉淀让公司迅速崛起，并在国际市场上战胜了许多竞争对手。行业应用上，海康威视AI项目已落地全国30多个省市区，为应急指挥、民生服务、城市运营、交通管理、商业决策等领域提供AI解决方案服务。

兴业证券最近研报指出，海康威视安防主业有望保持20%以上的稳定增长，同时人工智能改变解决安防痛点，正改变安防的内涵与边界，公司具备对各行业的理解以及业内的海量数据，具有天然的优势，维持“增持”评级。招商证券则认为公司应当享受行业龙头溢价，并且 AI 业务对估值也有提升，同时考虑到跨年估值切换，上调目标价至45元，维持“强烈推荐-A”评级。

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