涨势如虹的黑色系金属霸占了整个炎炎夏日，但最近不少投资者都被“后起之秀”的有色金属吸引住了目光。国外市场对铜老大一片看好，国内锌和铝也十分抢戏，市场上都传唱起了一首“商品之歌”：

铜在吼，

铝在叫，

纸箱在偷笑，

钢材蹦蹦跳，

塑料也在呱呱叫，

配件在咆哮，

运费呼呼往上飘，

各种原料成本发高烧，

环保安监也来凑热闹，

涨得大家想都想不到，

价格已经全部乱了套！

有分析师称，怒吼的铜博士或正在导演一场“王者归来”的大片。今日沪铜主力1710合约开于51860元/吨，开盘后铜价横盘调整，至夜间23：00左右，随着一波多头增仓入场，铜价最高拉涨至52730元/吨，随后快速回落至52424一线附近企稳，之后沪铜重心略有上升，整体仍呈平稳态度，尾盘小幅拉升，终收于52770/吨，涨1010元/吨，成交37.6万手。从整体来看，沪期铜仍处上行通道。

沪铜主力合约日线走势图

铜价当前走势符合基本面预期

对于铜价目前的涨势，信达期货陈敏华表示，铜目前来看，基本面还算可以。虽没有锌那样紧缺，但全球精铜供需正在逐步改善。大的背景是，全球铜精矿供应偏紧，未来几年绝对增量有限，叠加今年频发的矿山罢工及天气等其他因素，进一步加剧全球铜精矿供应偏紧局面。受此影响国内铜精矿加工费（TC/RC）维持低位，接近冶炼厂成本，企业开工率较去年明显偏低，虽然下半年有近45万吨新增产能投放，但受制于铜精矿供应，精铜实际增量有限，市场预期未来两年全球精铜供应增速将大幅放缓。而需求来看，整体表现良好，欧美经济持续复苏，国内下半年虽有下行压力，但料将下行幅度有限。且电力投资及汽车产销，预计维持较高增速，将支撑国内精铜消费增速，年内全球精铜消费有望达到3%-3.5%增速。随着供需结构的持续改善，铜价有望处于中长期上涨过程中，虽然近期上涨更主要是受宏观因素及市场情绪推动，但铜自身基本面也为价格上涨提供了根本支撑。

浙商期货金属分析师陈之奇认为，铜价当前走势基本符合基本面预期。从宏观层面上来看，美联储多数官员认为近期通胀风险可能偏下行，论调降低了再次加息的可能性，美元一直处于疲软的态势。同时，国内供给侧去产能政策的实施以及流动性改善，制造业和基建不俗的表现也对近期铜价上涨有明显提振作用。从海外矿山的产量来看，由于矿石品味的降低和上半年矿山罢工等干扰因素影响，境外主要矿企铜产量明显不及预期。加之上半年国内铜厂检修较多，精铜产量并未出现大幅增长。从下游消费情况来看，今年实际需求并不弱，前期市场对中国需求悲观预期修复后，铜价震荡整理后又重新出现当前的涨势。

东兴期货也表示，沪铜近期高位运行，基本面的配合功不可没，他们认为表观需求反映出来的消费并没有市场预期的那般疲弱。按照公式来测算，2017年1—6月我国铜表观需求为546.54万吨，同比小幅回落0.27%。由此可见，在供应偏紧的情况下，需求是稳定向好的。

中投证券此前也曾指出，供给侧改革在有色金属领域开始初见成效，市场自2017年5月开始回暖，铜价在低位徘徊很久之后，开始缓慢启动回升，短期形势依然看好。原因是供应限制因素较多，消费淡季不淡以及库存下降。

沪铜延续当前涨势的概率较大

有投资者认为，铜博士或正在导演一场“王者归来”的大片，信达期货陈敏华则表示铜博士是否能“王者归来”还需市场来验证，但是，随着铜自身基本面的改善，结合全球经济复苏，我们认为铜价中长期将整体保持运行中枢不断上移的上涨行情。不过短期来看，基本面并不是十分支撑铜价快速上涨，若后市铜价随着整体市场氛围有所回调，那么将是布局多单良好时机。

浙商期货陈之奇认为，中长期来看，铜矿供应的瓶颈依然存在，当前正处于供给收缩的新周期。从下游主要消费行业来看，电力投资和房地产投资将保持稳定，空调、汽车和机械等较去年将有所增长。当前消费淡季不淡好于预期，进入9-10月消费旺季，需求有望保持稳定。如果下半年美元不出现明显强势且需求维持稳定，沪铜将延续当前涨势的概率依然较大。

金瑞期货也对后市进行了预测，他们认为，近期基本金属市场多头氛围浓厚，品种交替上攻，在宏观环境稳定、美元震荡偏弱的情况下，预计沪铜主力维持震荡偏强走势，主要波动在51700-52700元/吨。