最近A股市场可谓好事连连，一件事是笔者最近刚讲的中国联通的混改，还有一件事就是养老金终于入市了。养老金入市的消息在市场上传了多年，投资者也期盼了多年。随着半年报的公布，养老金组合首次现身正海磁材和九阳股份的上市公司前十大股东。受此影响，21日，正海磁材、九阳股份强势涨停，22日，正海磁材涨停报收，九阳股份也获得2.38%的涨幅。

九阳股份第十大股东持有286.7万股

九阳股份半年报显示，基本养老保险基金八零二组合新进公司前十大股东，截至报告期，养老金802组合持有公司286.7万股，占比0.37%，为公司第十大股东。

九阳股份（来源于同花顺）

正海磁材第九大股东持有392.92万股

正海磁材半年报显示，基本养老保险基金八零二组合持有其股份392.92万股，占流通股股本的0.53%，为第九大流通股东。

正海磁材（来源于同花顺）

为什么首选中小创？

养老金入市首选的是九阳股份和正海磁材，而这两只股票都是中小创板块，这确实令市场各方惊讶。笔者认为主要有两方面的原因。

首先，表明优质中小创的投资价值获得机构投资者认可。除了养老金，证金、汇金二季度也买入一些中小创股票，已经披露的半年报显示，证金公司二季度新进19家公司，其中13家为中小创公司；汇金公司二季度新进12家公司，其中中小创公司8家，就是说“国家队”二季度新买入中小创股票21只。

其次，还有一种可能性是养老金买进了蓝筹股，但由于买进的数量不大，并没有挤进十大流通股股东之列。

八省区市签4100亿养老金委托投资合同

2016年12月,全国社会保障基金理事会公布了基本养老保险基金投资管理机构的评审结果,14家基金公司、6家保险(资管)公司和1家证券公司获得资格,标志着养老金入市进入实施阶段。

据悉，截至6月底，北京、上海、河南、湖北、广西、云南、陕西、安徽8省区市已经与社保基金会签署了委托投资合同，合同总金额4100亿元，其中的1721.5亿元资金已经到账并开始投资，剩余其他资金将按照合同约定分年分批到位。

各方评价

中信建投证券：养老金所能带来的实际总量效应有限

预计我国基本养老金的A股总配置比例应该在10%左右，带给市场的增量资金规模上限在2000亿元上下。从养老金入市的资金规模来看，其所能带来的实际总量效应有限。

中泰证券：能迎来一波短期上涨行情，但并不持续

从海外经验来看，以美国401K计划为例，养老金入市的事件驱动性影响使得美股大多数情况下能迎来一波短期上涨行情，但并不持续。长期来看，随着养老金规模和入市规模的增加，美国市场的个人投资者的占比逐年降低，投资者结构不断改善。

长信基金：一个非常重要的信号

此次养老金买入中小盘股，起到一个非常重要的信号作用，养老金对权益资产的选择并不局限于蓝筹股、大盘股，而是注重对优质个股的选择。展望后市，三季度利率可控、政策较之前温和，遵循业绩主线继续轮动，寻找低估值、高性价比的板块和个股。

英大证券分析师李大霄：中国的股票市场开始有希望了

养老金是一个非常强大的买方力量，将有效改变原来卖方强大买方弱小的局面，对资本市场买卖双方的力量均衡有重要意义，对促进投资者的权益保护有重要作用，有些上市公司存在欺负弱小的投资者的现象，但上市公司绝对不敢欺负养老金。总的来说，养老金实质性入市代表中国股市进入一个新阶段，中国的股票市场开始有希望了！