业绩大幅增长。2016 年度,公司实现营业收入8.33 亿元,同比增长78.35%;净利润1.27 亿元,同比增长116.83%。公司预告2017 年一季度盈利724-776万元,同比增长315.42%-345.26%。

成功抢占不动产登记市场,为后续业务创造先机。2016 年公司完善了不动产登记业务平台战略,已形成“超图软件+南京国图+北京安图+上海南康”的不动产登记业务布局,公司及子公司累计为石家庄各区县、 苏州市、乌鲁木齐、海口市等 800 余个省、市、县(区)实现了不动产发证,取得不动产登记市场份额的领先地位,公司在不动产统一登记取得市场份额也有望进一步扩展智慧城市时空云平台建设和未来全国第三次土地调查的优势。

打造“咨询+数据+软件”的服务模式,辐射不动产登记所有业务。数据是不动产统一登记的核心,针对不动产登记数据类型众多、数据海量、支撑应用各异等特点,公司参与建设了多个地市的数据库建设项目,设计出了合理的数据组织、存储、 管理架构。目前公司已研发不动产登记信息系统、不动产测绘及成果管理系统、不动产权籍调查管理系统、不动产登记档案管理软件等产品,产品化的提升进一步增强了公司的项目实施能力,为后续以“咨询+数据+软件”的服务模式,数据整合、打通与各环节的信息实时互通共享,辐射不动产登记所有业务奠定基础。

大数据业务布局初成,地图慧业务获突破。 2016 年度,公司完善了大数据业务结构,地图慧基于原有的大众制图、企业服务、商业分析三大产品体系,研发并发布了面向通用行业服务的企业平台产品,吸引了包括京东、星巴克在内的 3000 多家用户主动进行试用,涵盖了家电、物流快递、连锁零售、电商、金融保险在内的众多行业客户和领域。

智慧城市时空信息云平台落地,示范效应显著。 自国家测绘地理信息局发布《关于开展智慧城市时空信息云平台建设试点工作的通知》 以来,公司已经成功中标了智 慧柳州时空信息云平台(一期)、神木县智慧城市地理时空信息云平台项目、智慧呼和浩特 空间地理信息数据库建设项目等金额超千万的纯软件业务合同,项目的成功实施将具有良好的示范效应,有利于公司承担更多的智慧时空信息云平台项目。

投资建议:公司先后面临全国不动产登记、第三次全国土地调查两大历史性市场机遇,同时国家加强信息安全建设、二三维一体化产品更替、进入军工核心市场等都是助力其加速发展的“助推剂”。近期收购上海数慧收购无论从业绩增厚、资源协同各方面来看都是公司继收购南康和南京国图后外延战略的再次出色落地,充分显示了其外延发展的清晰路线和卓越能力,预计2017-2018 年EPS 分别为0.5 元、0.7 元,维持“买入-A”评级,6 个月目标价25 元。

风险提示:并购整合风险;市场落地进度不及预期。