新版医保目录出台,增补超过300个品种进入目录

2月23日新版医保目录出台,上一次国家版医保目录调整是在2009年,最近7年都没有进行系统的医保目录增补和调整。

新版医保目录会推动一批较重磅的产品出现。根据人社部文件,45个谈判品种将在近期完成谈判,2017年7月各地要完成省医保的增补,8月底各地要开始执行新版医保目录。前期没有进入国家目录的品种仍然有望进入地方医保目录,我们判断随着地方目录的陆续出台,药品板块景气度将持续提升。

医保目录叠加估值切换,重点推荐医保受益股

2009版医保目录调整曾造就一批大品种,17年新版目录的出台有诸多药企受益。在临床数据核查、一致性评价、新版医保目录的作用下,药品结构将逐步优化,优秀品种有望脱颖而出,获得更加宽松的市场环境。在地方医保目录陆续出台,一致性评价加速推进,估值即将切换的背景下,我们建议重点关注医保受益标的。

医药流通尤其是器械流通整合将成为医药板块贯穿全年的投资机会

1月9日,八部委联合签署的《关于在公立医疗机构药品采购中推行“两票制”的实施意见(试行)的通知》正式公布,这意味着两票制国家级文件开始落地。国家级文件的出台将推动两票制在地方的施行,预计2017年各省将会陆续出台两票制方案,医药流通行业的整合将加速推进,“两票制”或将成为医药板块贯穿全年的主题。整合将进一步提高行业集中度,大型流通企业有望受益,此外器械流通的集中度更低,整合效应更加明显。

3月推荐组合

亿帆医药、人福医药、恒瑞医药、益佰制药、长春高新、瑞康医药、丽珠集团、羚锐制药、中国医药、金城医药

风险提示

两票制实施力度的不确定性,医保谈判目录的不确定性,医药政策落地时间的不确定性,药品招标降价的压力,医药产业面临的环保压力等。