打造节能玻璃新产业，多维度寻求发展

近期公司先后多次披露对外投资公告，与富隆国际、裕盛投资共同出资设立四家合资公司（公司股权比例48%，富隆国际38%、裕盛投资14%），在华东、华南以及东南亚地区进行节能玻璃产业投资（华东绍兴市、华南惠州市以及东南亚马来西亚各个基地分别建设1 条镀膜线、3 条中空线，产能合计中空玻璃300 万平方米/年、单片镀膜玻璃360 万平方米/年）、在湖南省进行光电材料相关投资（分两期投资建设700t/d 光电材料+1000t/d 光伏封装材料生产线）。节能玻璃以及光伏电玻璃材料为浮法玻璃下游应用，需求趋势长期向好，市场空间广阔。公司产品定位高端，旨在利用出色的加工技术与高质量的浮法基片结合，进一步提升公司盈利能力以及综合竞争力。近年来公司做大做强的意愿一直非常强烈，多基地加大投资延伸产业链这一举措再次凸显公司优化发展的决心，公司的中长期发展值得期待……

量价齐升，行业龙头展现业绩高弹性

公司前三季度营收为 47.4 亿元，同比增加30.83%，净利润为4.32 亿元，同比增长268.31%，预计全年累计净利润同比增长200%以上。量价齐升驱动业绩大幅增长，公司是行业产能规模最大的龙头企业，成本控制能力强，规模优势明显，对涨价享有高弹性。

投资建议：维持买入评级

公司成本控制能力强，规模优势明显，作为浮法玻璃行业龙头业绩享有高弹性。此外，公司正积极延伸产业链，拓展下游深加工玻璃领域，做大做强的意愿和决心十分强烈，看好公司的中长期发展，预计2016-2018 年EPS 为0.28、0.30、0.35 元，维持“买入”评级。

风险提示

行业景气度继续大幅下滑，公司寻求新业务发展不顺；