2016年10月22日，公司发布多则公告，拟与创能公司共同出资5000万元建立慧创绿能公司，主要建设铝空气电池产业化项目；拟收购子公司文山铝业7.67%的股份从而实现对其100%控股；拟收购泽鑫铝业31.78%的股份从而实现100%控股；公司全资子公司浩鑫公司拟投资11.23亿元用于高精、超薄铝箔项目；控股子公司文山铝业拟投资2000万元设立全资子公司广南矿业、主营铝土矿开发。

建设铝空气电池产业化项目，拓展下游铝深加工。公司拟与创能公司共同出资5000万元建立慧创绿能公司，其中公司占比95%，主要建设铝空气电池产业化项目。创能公司在铝空气电池方面技术全国领先，在铝空气电池的核心材料（空气电极、铝合金电极）已取得了技术性突破，具备项目产业化条件。铝空气电池是绿色环保的新型电池，能推动新能源汽车等多个领域的发展，符合国家大力发展新能源产业和推动铝产品应用的政策。建设铝空气电池可以优化公司的产业结构、实现产业升级、提升公司产业价值链，从而增强公司的盈利能力。

收购文山铝业股权，设立广南矿业，保障铝土矿、氧化铝资源供给。公司目前拥有氧化铝产能100万吨，电解铝产能120万吨。其中文山铝业一期项目贡献氧化铝产能80万吨/年。9月8日定增项目通过将继续建设文山二期60万吨/年的氧化铝项目。公司收购文山铝业可增强氧化铝资源保障能力，减少关联交易。文山铝业同时拟投资2000万元用于设立全资子公司广南矿业，主营铝土矿开发，将进一步保障公司铝土矿的供给，符合公司“拓展两头、优化中间”的发展战略。

投资高精、超薄铝箔项目，提升深加工产业价值链。浩鑫公司拟投资11.23亿元用于建设高精、超薄铝箔，建设周期14个月。达产后实现年产铝箔3.6万吨，铸轧卷6万吨，预计实现不含税营收12.16亿元/年，年平均税后利润7936万元，税后投资回收期（含建设期）约为10年。浩鑫公司已经拥有世界首创、国内领先的0.0045mm铝箔自主知识产权和先进生产技术，该项目符合国家“铝行业向高端精深加工产品延伸，提高深加工产品附加值”的政策，将显著增加铝箔产能尤其是高附加值深加工产品超薄铝箔的产能，提升公司深加工产品盈利能力。

维持“买入”的投资评级。公司作为一家从事铝工业产品开发、生产的大型铝工业企业，目前拥有氧化铝产能100万吨，电解铝产能120万吨。且氧化铝、铝加工产品产能有增加预期，业绩弹性巨大。我们预计公司2016-2018年EPS分别为0.29元、0.45元和0.62元，考虑到公司较强的市场认可度，给予2016年35倍PE，对应目标价10.09元，维持“买入”评级。

不确定性。产品价格波动风险；氧化铝等大宗原辅材料、电力价格波动风险。